Amazon vs. Microsoft: Đâu là ông lớn công nghệ trông có vẻ tốt hơn sau báo cáo lợi nhuận của họ?

Amazon (AMZN +0.55%) và Microsoft (MSFT 1.33%) đều báo cáo lợi nhuận vào ngày 29 tháng 4. Các báo cáo tiếp tục kể câu chuyện về hai cổ phiếu tăng trưởng đi theo các hướng khác nhau. Amazon tăng mạnh sau báo cáo lợi nhuận, trong khi Microsoft giảm.

Gã khổng lồ thương mại điện tử đã tăng khoảng 20% từ đầu năm đến nay, trong khi Microsoft đã giảm hơn 10%. Báo cáo lợi nhuận của cả hai công ty cho thấy xu hướng này có khả năng sẽ tiếp tục.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Điện toán đám mây là câu chuyện chính cho cả hai công ty

Amazon và Microsoft đã đầu tư mạnh vào trí tuệ nhân tạo (AI), và các khoản đầu tư của họ đã thể hiện rõ trong kết quả đám mây của họ. Amazon Web Services (AWS) tăng trưởng 28% so với cùng kỳ năm trước, đánh dấu một giai đoạn duy trì tăng trưởng doanh thu nhanh chóng. Doanh số AWS tăng 13% trong năm 2023, 19% trong 2024, và 20% năm ngoái.

Mở rộng

NASDAQ: AMZN

Amazon

Thay đổi hôm nay

(0.55%) $1.49

Giá hiện tại

$272.66

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$2.9T

Phạm vi trong ngày

$269.95 - $274.00

Phạm vi 52 tuần

$196.00 - $278.56

Khối lượng

1.6Triệu

Trung bình khối lượng

50Triệu

Biên lợi nhuận gộp

50.60%

Doanh thu đám mây của Microsoft tăng 29% so với cùng kỳ năm trước trong quý III của năm tài chính 2026; đó là quý kết thúc ngày 31 tháng 3. Tốc độ tăng trưởng này cao hơn một chút so với AWS, nhưng tăng trưởng doanh thu đám mây của Microsoft đã duy trì trong phạm vi tăng trưởng thấp đến trung bình 20% trong nhiều năm.

Nền tảng đám mây của Amazon đang tăng tốc nhanh hơn trong khi vẫn giữ thị phần lớn hơn. Vị trí này, kết hợp với tốc độ tăng trưởng nhanh hơn, khiến phân khúc đám mây của Amazon hiện nay có triển vọng hơn.

Khám phá các phân khúc kinh doanh khác

Trong khi điện toán đám mây là câu chuyện chính cho cả hai công ty, các nền tảng đám mây của họ không phải là các nguồn doanh thu duy nhất. Microsoft phân nhóm các doanh nghiệp của mình thành ba loại: (1) năng suất và quy trình kinh doanh, (2) đám mây thông minh, và (3) máy tính cá nhân nhiều hơn. Các phân khúc này có tốc độ tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước lần lượt là 17%, 30%, và âm 1% trong quý gần nhất. Doanh nghiệp AI của Microsoft cũng đạt doanh thu hàng năm 37 tỷ USD, tăng 123% so với cùng kỳ năm trước.

Mở rộng

NASDAQ: MSFT

Microsoft

Thay đổi hôm nay

(-1.33%) $-5.60

Giá hiện tại

$415.17

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$3.1T

Phạm vi trong ngày

$414.00 - $418.61

Phạm vi 52 tuần

$356.28 - $555.45

Khối lượng

1.5Triệu

Trung bình khối lượng

35Triệu

Biên lợi nhuận gộp

68.31%

Lợi suất cổ tức

0.84%

Amazon có nhiều phân khúc tăng trưởng cao hơn. Doanh nghiệp quảng cáo có biên lợi nhuận cao của gã khổng lồ công nghệ này đã tăng 24% so với cùng kỳ trong quý gần nhất, và doanh số bán hàng trực tuyến tăng 12%. Doanh nghiệp chip AI của Amazon cũng đạt doanh thu hàng năm 20 tỷ USD, với OpenAI và Anthropic đều cam kết mua dài hạn.

Microsoft có các phân khúc kinh doanh nhỏ hơn trong ba danh mục của mình. Các phân khúc đáng chú ý gồm quảng cáo tìm kiếm và LinkedIn, đều đạt mức tăng trưởng thấp hai chữ số so với cùng kỳ năm trước. Doanh số nội dung và dịch vụ Xbox giảm 5% so với cùng kỳ, cho thấy không phải tất cả các phần quan trọng của doanh nghiệp Microsoft đều đang tăng trưởng.

Cả hai công ty đều đạt tốc độ tăng trưởng tổng thể xuất sắc nhờ vào tiếp xúc với AI và điện toán đám mây. Tuy nhiên, Amazon có nhiều hướng đi hơn cho tăng trưởng doanh thu dài hạn vẫn đang chiếm lĩnh thị phần.

Lợi nhuận của Amazon đang tăng tốc nhanh hơn

Một điểm yếu mà Amazon đã từng chịu đựng so với các nhà cung cấp đám mây cùng ngành như Microsoft và Alphabet (GOOG +0.41%) (GOOGL +0.66%) là biên lợi nhuận thấp hơn. Kết quả logistics thương mại điện tử dẫn đến biên lợi nhuận thấp, với các ông lớn bán lẻ như Walmart (WMT +0.37%) và Costco (COST 0.33%) thường báo cáo biên lợi nhuận thấp một chữ số.

Amazon đã theo cùng một kịch bản trong một thời gian, ngay cả khi nền tảng đám mây và quảng cáo trực tuyến của họ ngày càng phát triển. Tuy nhiên, kết quả quý I thể hiện sự khác biệt rõ rệt so với câu chuyện cũ, với Amazon đạt biên lợi nhuận ròng 16.7%. Mặc dù biên lợi nhuận ròng của Microsoft là 38.3% cao hơn, nhưng biên lợi nhuận ròng của Amazon là cao nhất trong lịch sử của họ.

Phần lớn tăng trưởng gần đây của Amazon đến từ AWS, quảng cáo trực tuyến và chip AI. Các phân khúc này tăng trưởng nhanh hơn so với các phần có biên lợi nhuận thấp hơn của Amazon, và AWS cùng quảng cáo trực tuyến chiếm khoảng 30% tổng doanh thu của Amazon.

Microsoft vẫn đạt tốc độ tăng trưởng lợi nhuận ròng cao hơn so với tăng trưởng doanh thu, nhưng biên lợi nhuận ròng 38.4% của họ chỉ cao hơn một chút so với mức trước đó của năm ngoái. Trong khi đó, những cải thiện về lợi nhuận của Amazon mang tính đột phá và làm cho luận điểm đầu tư trở nên hấp dẫn hơn.

Amazon kết thúc quý I với tổng doanh thu 181,5 tỷ USD, so với 82,9 tỷ USD của Microsoft trong quý đó. Microsoft nhỉnh hơn Amazon một chút về lợi nhuận ròng trong quý, nhưng lợi thế này có thể nhanh chóng biến mất khi các doanh nghiệp có biên lợi nhuận cao của Amazon chi phối kết quả tương lai của công ty.