Giám đốc điều hành Apollo Rowan cảnh báo về sự điều chỉnh của thị trường, chỉ trích các hoạt động 'xúc phạm' tại các công ty bảo hiểm đối thủ

Trong bài viết này

• BRK.B
• APO

Theo dõi cổ phiếu yêu thích của bạn TẠO TÀI KHOẢN MIỄN PHÍ

Marc Rowan, giám đốc điều hành của Apollo Global Management LLC, phát biểu trong một cuộc phỏng vấn trên chương trình Bloomberg Wealth với David Rubenstein tại New York, ngày 5 tháng 4 năm 2022.

Jeenah Moon | Bloomberg | Getty Images

Giám đốc điều hành Apollo Global Management, Marc Rowan, vào thứ Tư cảnh báo các nhà đầu tư rằng ông đang chuẩn bị cho công ty quản lý tài sản khổng lồ của mình đối mặt với khả năng suy thoái thị trường và chỉ trích gay gắt những gì ông gọi là các thực hành “nghiêm trọng” của một số đối thủ bảo hiểm cạnh tranh.

Bối cảnh kinh tế vững chắc hiện tại — giúp Apollo báo cáo một quý thành công rực rỡ, trong đó công ty đạt mốc 1 nghìn tỷ đô la tài sản quản lý và lợi nhuận liên quan đến phí kỷ lục — đang che giấu một rủi ro ngày càng tăng của những cú sốc mà ông gọi là “ngoài khuôn khổ”.

“Mọi thứ chúng ta thấy trước mắt thực sự khá mạnh mẽ,” Rowan nói. Nhưng có “cơ hội lớn hơn nhiều, theo ý kiến của chúng tôi, về kết quả ngoài dự kiến.”

Rowan, người đồng sáng lập Apollo vào năm 1990 và giám sát quá trình chuyển đổi của công ty thành một gã khổng lồ về tài sản thay thế và bảo hiểm, cho biết ông hiện quan tâm nhiều hơn đến các yếu tố bên ngoài có thể làm rối loạn nền kinh tế hơn bất kỳ thời điểm nào trong bốn thập kỷ làm việc trên Phố Wall của mình.

Những bình luận của ông, khi thị trường chứng khoán Mỹ đang giao dịch gần mức cao kỷ lục, càng thêm lo ngại từ các giám đốc tài chính bao gồm cả Giám đốc JPMorgan Chase Jamie Dimon.

Rowan ước tính khả năng xảy ra cú sốc ngoại sinh nằm trong khoảng từ 30% đến 35%, cao hơn nhiều so với mức rủi ro thông thường, ông nói.

Một sự hội tụ của các lực lượng có thể làm mất ổn định thị trường, theo Rowan, bao gồm một “đặt lại toàn diện về địa chính trị,” các chính sách có thể gây lạm phát bằng cách hạn chế lao động và thương mại, và chu kỳ trí tuệ nhân tạo toàn diện đang định hình lại công việc và tăng trưởng kinh tế.

“Hầu như mọi thứ chúng ta làm, dù có chủ đích hay không, đều có khả năng gây lạm phát,” Rowan nói, rõ ràng đề cập đến chính sách thuế quan và chính sách nhập cư của Tổng thống Donald Trump.

“Hạn chế cung cấp hàng hóa, hạn chế cung lao động và tự do di chuyển hàng hóa và lao động — có thể vì lý do hợp lý và chính đáng cần phải làm — đều là những yếu tố gây lạm phát trong ngắn hạn, ngay cả khi chúng ta chưa thấy dấu hiệu rõ ràng,” ông nói.

Về trí tuệ nhân tạo, Rowan dự đoán sẽ có biến động xã hội kinh tế: “Hầu như mọi công việc sẽ được nâng cao hoặc thay thế. Chúng ta sẽ chứng kiến một sự đảo chiều hoàn toàn — sự thăng tiến của lao động chân tay và căng thẳng của lao động trí óc.”

Các bảng cân đối kế toán của các công ty và người tiêu dùng vẫn còn mạnh mẽ, trong khi tài chính của các chính phủ đang bị căng thẳng, ông bổ sung.

Lo ngại về lây lan

Trong khi Apollo đang đạt kết quả mạnh mẽ ngày hôm nay, Rowan nói, ông đang chuẩn bị cho những thời kỳ khó khăn hơn phía trước.

Công ty đã nâng cao chất lượng tín dụng của các khoản đầu tư cố định của mình, cắt giảm tiếp xúc với các lĩnh vực rủi ro hơn như phần mềm, và tích trữ khoảng 40 tỷ đô la tiền mặt trong lĩnh vực bảo hiểm của mình.

“Điều đó có nghĩa là chúng tôi đang đầu tư với mục tiêu bảo vệ vốn của mình và đảm bảo rằng chúng tôi có thể vượt qua các chu kỳ nếu có sự điều chỉnh, điều mà chúng tôi thực sự mong đợi,” Rowan nói.

Nhưng Rowan — người đã biến đổi Apollo bằng cách mở rộng vào lĩnh vực bảo hiểm vào năm 2009 thông qua Athene, một nhà bán các sản phẩm niên kim và hưu trí — đã dành những lời nhận xét sắc nét nhất cho các công ty bảo hiểm khác. Lĩnh vực bảo hiểm cung cấp cho Apollo một nguồn vốn lớn và ổn định để đầu tư, tương tự mô hình “float” bảo hiểm phổ biến của Berkshire Hathaway, và hiện là trung tâm trong chiến lược của công ty.

“Không phải ai trong ngành của chúng ta đều làm đúng. Không phải ai cũng điều hành doanh nghiệp của họ theo cách chúng tôi đã điều hành,” Rowan nói. “Chúng tôi lo ngại về sự lây lan.”

Sự lây lan sẽ có nghĩa là căng thẳng lan rộng trong ngành, làm tăng rủi ro rằng các nhà quản lý hoặc ngân hàng trung ương phải can thiệp để bảo vệ khách hàng bảo hiểm và hưu trí.

Rowan không nêu tên các công ty cụ thể mà ông nghĩ là đang hành xử sai trái.

Nhưng ông gợi ý rằng một số công ty bảo hiểm đang dựa vào những thực hành mà ông gọi là “nghiêm trọng” — bao gồm các cấu trúc offshore ở Cayman, các khoản vay có thế chấp phức tạp và giả định tín dụng tích cực — có thể làm cho một số bảng cân đối kế toán trông mạnh hơn thực tế.

“Điều chúng tôi có thể làm là minh bạch, cam kết nâng cao xếp hạng, xây dựng vốn của chúng tôi và điều hành doanh nghiệp lâu dài,” Rowan nói.