Đã theo dõi thị trường tiền điện tử khá sát sao kể từ tháng Hai, và thành thật mà nói, lý do giảm giá của bitcoin trong tháng đó thật điên rồ — không chỉ một nguyên nhân. Bắt đầu với cú sốc thuế quan của Trump vào ngày 23, rồi mọi thứ đổ dồn từ đó. Giá bitcoin giảm mạnh khi thông báo thuế quan toàn cầu 15% được đưa ra, và chỉ trong vài giờ, chúng tôi đã thấy hơn 2,56 tỷ đô la bị thanh lý trong suốt cuối tuần đó. Đó là kiểu hiệu ứng domino thu hút sự chú ý của tất cả mọi người.

Điều thực sự khiến tôi suy nghĩ là lý do cho vụ sụp đổ cứ tiếp tục chất lên. Cổ phiếu công nghệ giảm trước — việc Microsoft báo lỗ lợi nhuận đã kích hoạt tâm lý rủi ro trên tất cả mọi thứ. Đột nhiên, tiền điện tử không còn hành xử như vàng kỹ thuật số nữa, mà chuyển sang như một cược đòn bẩy công nghệ. Sau đó dòng chảy của các tổ chức lớn đảo chiều. Các quỹ ETF đã mua liên tục đến năm 2025 thì chuyển thành bán ròng vào tháng 2 năm 2026, và sự thay đổi cấu trúc đó đã loại bỏ rất nhiều hỗ trợ. Bitcoin lần đầu tiên giảm xuống dưới trung bình động 365 ngày kể từ tháng 3 năm 2022, điều này thường đánh dấu một ngưỡng kỹ thuật khá nghiêm trọng. Thêm vào đó là những ồn ào địa chính trị với căng thẳng Iran và mọi người đổ xô rút tiền mặt, tạo thành cơn bão hoàn hảo.

Nhanh chóng đến tháng 5 hiện tại, và chúng ta đang thấy một số sự phục hồi — Bitcoin trở lại khoảng 80.000 đô la, tăng từ mức thấp gần 63.000 đô la vào tháng Hai. Những lý do gây ra vụ sụp đổ tháng 2 năm 2026 vẫn còn phù hợp để hiểu rõ hướng đi của chúng ta, nhưng sự hoảng loạn ngay lập tức dường như đã dịu lại. Tuy nhiên, vẫn đang theo dõi dòng chảy ETF và các tín hiệu chính sách vĩ mô. Đó là nơi mà bước tiếp theo sẽ xuất phát.