Vừa phát hiện điều gì đó thú vị về cách quy định tiền điện tử của châu Âu đang định hình lại toàn bộ bối cảnh cạnh tranh. Nikola Škorić, người điều hành Electrocoin ở Croatia, đã đưa ra một số nhận xét khá rõ ràng về những gì thực sự đang diễn ra trên thực địa với việc triển khai MiCA.

Vì vậy, đây là tình hình: Croatia đã từ một quốc gia có số lượng công ty tiền điện tử khá ổn định chuyển sang chỉ còn bảy công ty hiện tại. Đó không phải là lỗi chính tả. Theo Škorić, chỉ có hai trong số đó thực sự có giấy phép Nhà cung cấp Dịch vụ Tài sản Tiền điện tử hợp lệ theo khuôn khổ quy định Thị trường trong Tiền điện tử. Phần còn lại hoặc hoạt động trong phạm vi hạn chế hoặc vẫn còn trong trạng thái chờ đợi. Điều điên rồ là ban đầu có 16 công ty đăng ký là doanh nghiệp tiền điện tử, nhưng quá trình cấp phép đã lọc ra rất nhiều.

Electrocoin chính là công ty đầu tiên nhận được giấy phép CASP của họ, và họ về cơ bản là một trong số ít có thể cung cấp toàn bộ dịch vụ - chuyển đổi crypto-đến-fiat, quản lý tài sản, giữ gìn, tất cả mọi thứ. White Tech là đối thủ lớn khác đã được cấp phép, phần lớn thuộc sở hữu của người sáng lập WhiteBIT. Sau đó là Illiricka, Incrementum, Orcabay, và một vài công ty khác đảm nhận các vai trò đặc thù.

Nhưng điều thực sự quan trọng là: cấu trúc thị trường hoàn toàn đã thay đổi. Trước MiCA, bạn có thể chỉ cần kết nối với nhà cung cấp tiền điện tử châu Âu từ bất cứ nơi nào. Bây giờ? Bạn cần có sự hiện diện địa phương, giấy phép địa phương, hạ tầng tuân thủ địa phương. Các ngân hàng và thương nhân muốn tích hợp dịch vụ crypto có thể chỉ có hai hoặc ba lựa chọn thực sự thay vì hàng chục. Đó là một sự thay đổi lớn trong cách hoạt động của hệ sinh thái.

Rào cản về chi phí cũng rất khắc nghiệt. Các startup cần huy động ít nhất €250,000 chỉ để xin giấy phép, thêm €80,000 cho một nhân viên tuân thủ, €50,000 cho pháp lý. Nếu bạn phát hành stablecoin, bạn cần tối thiểu €5 triệu vốn dự trữ. Đó không phải là lỗi của quy định Thị trường trong Tiền điện tử, mà là theo thiết kế, nhưng rõ ràng là làm tê liệt các nhà chơi nhỏ hơn không có sự hậu thuẫn của tổ chức.

Điều tôi nhận thấy là MiCA đã thành công trong việc loại bỏ các tác nhân đáng ngờ, nhưng cũng tạo ra một rào cản cạnh tranh mà chỉ các công ty có vốn lớn mới có thể vượt qua. Trớ trêu thay, nó được kỳ vọng để bảo vệ người tiêu dùng và thúc đẩy đổi mới, nhưng thay vào đó lại thu hẹp lựa chọn và đẩy các công ty tiền điện tử nhỏ hơn của châu Âu phải di chuyển hoặc đóng cửa. Các quốc gia cũng diễn giải MiCA theo nhiều cách khác nhau, vì vậy một số công ty chỉ đơn giản chuyển đến các khu vực pháp lý có quy định rõ ràng hơn thay vì chiến đấu trong các vùng xám pháp lý.

Đáng để ý nếu bạn đang nghĩ về tương lai của hạ tầng crypto ở châu Âu. Sự hợp nhất là có thật.