Hàn Quốc và Đài Loan: Khi một cơn sốt AI nâng đỡ một quốc gia

(MENAFN- Asia Times) Tôi đã có đặc quyền hiếm hoi thực hiện nghiên cứu cổ phiếu thực địa tại Hàn Quốc và Đài Loan ở các giai đoạn khác nhau trong sự nghiệp của mình. Họ thường được nhắc đến cùng nhau, phần nào vì vị trí địa lý gần nhau và cùng xu hướng phát triển song song, phần khác cũng vì các hạn chế về vốn, dẫn đến hành vi tương tự của các cơ quan chỉ số đối với họ.

Tôi đã dành cả đời để giải thích, chi tiết, về việc họ thực sự ít chia sẻ gì với nhau. Văn hóa, hệ thống chính trị và thị trường tài chính của họ hoạt động khác biệt. Văn hóa đổi mới của họ cũng khác. Chiến lược doanh nghiệp, cấu trúc bảng cân đối kế toán, và bản chất của các công ty hàng đầu của họ đều nằm trên các đường ray khác nhau.

Tôi còn dành nhiều thời gian hơn để bảo vệ từng nước khỏi xu hướng quá đánh giá rủi ro chính trị, dựa trên hơn nửa thế kỷ bằng chứng cho thấy các vấn đề địa chính trị liên quan đến mỗi nước này ổn định hơn nhiều so với các tiêu đề tin tức đề cập.

Bản ghi chú này không nói về điều đó. Nó nói về điều mới lớn đang liên kết hai quốc gia này lại với nhau. Do tình cờ về thời điểm hơn là do thiết kế quốc gia, họ đã trở thành những người hưởng lợi kinh tế lớn nhất của kỷ nguyên AI.

Thế giới đã chấp nhận điều này ở cấp độ các tập đoàn lớn. Điều đặc biệt trong các câu chuyện của bản ghi chú này giờ đã trở thành truyền thuyết dân gian: Samsung Electronics, SK Hynix và TSMC đều gia nhập vào hàng ngũ mười công ty có lợi nhuận cao nhất thế giới, trong đó một công ty có khả năng trở thành công ty có lợi nhuận cao nhất thế giới.

Chúng ta đã vui vẻ thảo luận về quy mô của các con số này qua các so sánh phi lý, nhưng giờ thì không còn vui nữa khi nói rằng, “Một trong số họ có thể trở thành công ty có lợi nhuận cao nhất mọi thời đại.” Những điều này đã được biết rõ, dù chưa được định giá đúng mức. Điều chưa được chấp nhận là ý nghĩa của nó đối với hai quốc gia nơi các công ty đó đặt trụ sở.

** Xu hướng dự báo sau thực tế**

Cả hai nền kinh tế này cũng được các nhà phân tích theo nhóm dự báo dựa trên hiện tại hơn là lý luận dựa trên cấu trúc. Chúng ta đã viết trước đây về việc dự báo lợi nhuận sai lệch như thế nào đối với các tên tuổi phần cứng trong chu kỳ này, thường lệch cực đoan, ngay cả khi doanh thu và lợi nhuận thực tế đi theo một quỹ đạo hoàn toàn khác.

Ở Đài Loan, các nhà phân tích phía bán đã nổi tiếng chờ đến ngày công bố lợi nhuận quý mới mới điều chỉnh số liệu, ngay cả khi doanh số tháng đã chỉ ra một thực tế khác. Ở Hàn Quốc, mô hình còn tệ hơn. Thị trường DRAM bị đánh giá sai trong nhiều năm. Sự chuyển đổi cấu trúc từ DRAM hàng hóa sang bộ nhớ độc quyền đã mất nhiều thời gian hơn để nhận diện.

Cơ chế phản xạ này giờ cũng mở rộng ra cấp độ quốc gia. Hàn Quốc ngày nay trông có vẻ như không có gì bất thường trong dữ liệu vĩ mô. Đài Loan đang tăng trưởng có lẽ nhanh nhất thế giới. Tuy nhiên, các hậu quả thứ cấp và thứ ba của khoản lợi nhuận bất ngờ này, về tiêu dùng, đầu tư, năng lực tài chính, niềm tin, việc áp dụng công nghệ mới, vẫn chưa được định giá cho cả hai.

Chúng ta đã viết ở nơi khác về cách hai quốc gia này đã đến được đây (xem ở đây và đây, trong số nhiều bài khác). Đó không phải là câu hỏi ngày hôm nay. Câu hỏi là chuyện gì sẽ xảy ra tiếp theo.

Điều liên kết Hàn Quốc và Đài Loan lúc này không phải là khoản lợi nhuận bất ngờ đó. Mà là cấu trúc quyết định nơi khoản lợi nhuận đó sẽ đổ về. Cả hai quốc gia đều có trong số những quốc gia có bất bình đẳng thu nhập thấp nhất thế giới phát triển, với hệ số Gini thu nhập khả dụng gần 0.32 ở Hàn Quốc và 0.34 ở Đài Loan, nằm trong cùng khu vực với Nhật Bản và Scandinavia, và thấp hơn nhiều so với Hoa Kỳ trên 0.40.

Cả hai đều có tỷ lệ tham gia cổ phần cổ phiếu bán lẻ đặc biệt sâu, nghĩa là thị trường chứng khoán tăng hơn gấp đôi trong hai năm phản ánh trong sự giàu có của hộ gia đình trên một phạm vi dân số rộng bất thường.

Cả hai đều có nền dân chủ hoạt động tốt, có khả năng chuyển khoản lợi nhuận thuế thành chính sách công nghiệp và chuyển trực tiếp. Và cả hai đều có dân số, dù hay có thể vì áp lực dân số, là những người tiếp nhận công nghệ mới nhanh nhất trên trái đất.

Cùng những xã hội đang âm thầm già đi thành trạng thái siêu già, cũng là những người triển khai robot tích cực nhất, các thử nghiệm quốc gia về tự động hóa chăm sóc người cao tuổi sôi động nhất, và các nhà chi tiêu R&D quốc gia có cường độ cao nhất ngoài Israel. Sự kết hợp này là bất thường. Nó cũng hoàn toàn không nằm trong nhận thức chung hiện nay.

** Bảng 1. Hàn Quốc, Đài Loan, Nhật Bản, khung vĩ mô** ** Hiệu ứng thu nhập**

Bắt đầu từ điều bất thường về cách phân phối khoản lợi nhuận này. Ở cả Hàn Quốc và Đài Loan, phần lớn lợi nhuận doanh nghiệp đang được trả cho người lao động thay vì giữ lại trên bảng cân đối hoặc trả về cho nhóm quản lý cấp cao và cổ đông.

Phần thưởng hiệu suất của SK Hynix năm 2025 đạt tới 2.964% lương cơ bản hàng tháng của nhân viên, tương đương khoảng 29 tháng lương cơ bản, theo thỏa thuận lao động là 10% lợi nhuận hoạt động. Đối với một kỹ sư trung bình của SK Hynix, con số này khoảng 700 triệu won (US$477,000) cộng thêm lương cơ bản, cho 35.000 nhân viên.

Phân phối của Samsung Electronics có thể tương tự. Phần chia lợi nhuận của TSMC năm 2024 tổng cộng khoảng NT$2 triệu ($63,000) mỗi nhân viên, dự kiến quy mô tương tự trong 2025.

Những con số này không mang tính biểu tượng. Chúng đã được tích hợp cấu trúc trong hệ thống thù lao, trong đó một phần cố định của lợi nhuận doanh nghiệp được chuyển trực tiếp cho nhân viên bình thường, ít có ví dụ tương tự ở nơi khác.

Phản xạ tự nhiên của các nhà đầu tư là lo lắng. Một khoản thưởng 2.964% nghe có vẻ gây mất ổn định. Một phần lợi nhuận hoạt động 10% dành cho lao động nghe có vẻ có thể tránh khỏi. Nhưng đây là cách nhìn sai.

Trong các xã hội có Gini thấp, chia sẻ lợi nhuận, tiền mặt của doanh nghiệp phân phối cho một lực lượng lao động rộng sẽ tạo ra hiệu ứng vòng hai lớn hơn nhiều so với việc giữ lại số tiền đó trên bảng cân đối, thưởng cho một số ít nhân viên cao cấp, hoặc trả lại qua mua lại cổ phiếu.

Lý do là xu hướng tiêu dùng biên. Một kỹ sư trung cấp của Hàn Quốc nhận được số tiền tương đương 2,5 năm lương trong một khoản thưởng duy nhất có khả năng mua một căn hộ, thay thế xe hơi, đưa gia đình đi nghỉ, tài trợ giáo dục con cái hoặc đầu tư vào cổ phiếu nội địa.

Tiền mặt này lưu thông. Lợi ích thu nhập cho 100.000 nhân viên bán dẫn trở thành mức tăng lương cho hàng trăm nghìn nhân viên dịch vụ trong các khu vực liên quan, tạo ra doanh thu bán lẻ cho các doanh nghiệp lân cận, và trở thành nguồn thu thuế cho chính quyền địa phương.

Không có gì trong số này là lý thuyết. Bộ Tài chính và Kinh tế Hàn Quốc đã quy kết mức tăng 15,3% thu thuế thu nhập quốc gia trong quý 1 năm 2026 trực tiếp từ các khoản thưởng hiệu suất bán dẫn. Doanh thu thuế giao dịch chứng khoán cũng tăng 234,6% trong cùng quý.

Tăng trưởng tiền lương trong ngành sản xuất của Hàn Quốc từ 2011 đến 2024 đạt 82,9% so với 64,4% của toàn bộ lực lượng lao động, tạo ra mức chênh lệch 18 điểm phần trăm trong hơn một thập kỷ và ngày càng mở rộng.

Các câu chuyện mới nhất Mỹ đẩy nhanh tên lửa tiêu diệt tàu chiến mới nhằm vào Trung Quốc Trung Quốc áp dụng quy tắc để giảm thiểu các lệnh trừng phạt của Mỹ đối với các nhà lọc dầu ‘ấm trà’ Có bài học nào rút ra từ thất bại của Mỹ trong chiến tranh Iran?

Lương trung bình hàng tháng của Đài Loan tăng 3,09% YoY trong 11 tháng đầu năm 2025, mức tăng cao nhất trong 26 năm. Sẽ có xung đột, như các cuộc đình công và đe dọa đình công ở Hàn Quốc cho thấy. Ngay cả khi một số tranh chấp được giải quyết nhanh, vẫn còn nhiều hơn thế.

Đây là hình ảnh của các tranh chấp lao động trong các nền dân chủ ít bất bình đẳng, có dòng tiền doanh nghiệp mạnh mẽ. Chúng leo thang, giải quyết, công nhân được trả lương cao hơn, dòng tiền chảy ra nền kinh tế rộng lớn hơn, và vị thế công nghiệp cơ bản vẫn không thay đổi.

Sự so sánh với Nhật Bản năm 1989, khi mức lương tăng đi kèm bong bóng tài sản tiêu thụ vốn sản xuất, cũng mang tính cấu trúc. Hàn Quốc và Đài Loan đang thử nghiệm một mô hình khác, dù họ phải đối mặt với rủi ro dài hạn của bong bóng tài sản.

Bằng chứng phía sau đã rõ trong dữ liệu. Trong các khu vực cụm bán dẫn của Hàn Quốc, giá căn hộ ở Yongin’s Suji-gu tăng 6,4% đầu năm 2026, do nhu cầu liên quan đến mở rộng lực lượng lao động của Samsung và SK Hynix. Kho tồn kho căn hộ chưa bán của Pyeongtaek giảm từ 5.868 căn vào tháng 2 năm 2025 xuống còn 2.612 căn vào tháng 2 năm 2026, mức hấp thụ bất thường cho bất động sản Hàn Quốc trong chu kỳ này.

Trên toàn Pyeongtaek, Hwaseong, và Yongin, khoảng 800 căn hộ đã giao dịch với giá kỷ lục trong quý 1 năm 2026, so với chỉ 90 căn trong cùng kỳ năm trước. Hsinchu vẫn là đô thị giàu nhất Đài Loan với thu nhập khả dụng trung bình trên NT$1,5 triệu, cao hơn nhiều so với trung bình quốc gia.

Doanh số các trung tâm thương mại cao cấp của Hàn Quốc tăng đáng kể trong 2025. Tổng doanh số bán lẻ của các nhà bán lẻ lớn tăng 6,8% trong năm. Số ca kết hôn của Hàn Quốc năm 2025 tăng 8,1% lên mức cao nhất trong bảy năm, và tỷ lệ sinh đã tăng lên 0,80 từ 0,72 năm 2023.

Không có điều nào trong số này là bằng chứng quyết định riêng lẻ. Nhưng cùng nhau, chúng mô tả một nền kinh tế trong đó các hộ gia đình rõ ràng đang hấp thụ cú sốc về lương và bắt đầu phân phối lại nó qua tiêu dùng, bất động sản, hình thành gia đình, và đầu tư.

** Hiệu ứng giàu có**

Hiệu ứng giàu có là kênh mà Đài Loan và Hàn Quốc khác biệt rõ rệt nhất, và nơi câu chuyện của Đài Loan trở nên thực sự khó tìm một tiền lệ lịch sử. Thị trường chứng khoán Đài Loan hiện có vốn hóa khoảng 329% GDP, tăng từ 287% chỉ một năm trước.

Phép tính này đáng để dừng lại. Một thị trường vốn hóa gấp ba lần GDP tăng 75% trong mười tám tháng tạo ra lợi ích giàu có giấy tờ cho hộ gia đình tương đương gần gấp đôi GDP hàng năm trong hai năm. Ít có bằng chứng về các khoản lợi nhuận quy mô tương tự trong bất kỳ nền kinh tế phát triển nào trong lịch sử.

Báo cáo tài sản quốc gia của DGBAS cho thấy tổng giá trị ròng của hộ gia đình Đài Loan đạt NT$183,7 nghìn tỷ vào cuối năm 2024, trước khi các khoản lợi nhuận lớn hơn của 2025 và 2026 đến. Các khoản nắm giữ chứng khoán của hộ gia đình trong con số đó tăng 21,8% lên NT$37,3 nghìn tỷ, mức tăng lớn nhất trong một năm từ trước đến nay.

Điều biến đổi con số này thành một động lực vĩ mô là phạm vi. Sở hữu cổ phần của hộ gia đình Đài Loan nằm trong số sâu nhất thế giới. Ở Đài Loan, nhóm decile cao hơn nắm giữ phần nhỏ hơn nhiều của lượng cổ phiếu lưu hành vì lượng cổ phiếu này được nắm giữ trực tiếp bởi hàng triệu hộ gia đình.

Đây là lý do tại sao GDP thực của Đài Loan trong quý 1 năm 2026 tăng 13,7% YoY. Điều bất ngờ trong con số này không phải là sự bùng nổ xuất khẩu mà là sức mạnh của tiêu dùng nội địa, tăng 4,9%, vượt xa dự báo. DGBAS rõ ràng đã gọi hiệu ứng giàu có từ cổ phiếu là một yếu tố góp phần.

Hình thành vốn cố định thực tế tăng 5,2% trong quý, khi các doanh nghiệp Đài Loan đẩy mạnh tái đầu tư vào bối cảnh nội địa đang thay đổi rõ ràng.

Tình hình của Hàn Quốc khác về cấu trúc, và khoảng cách này đáng hiểu hơn là che giấu. Chỉ số KOSPI năm 2025 tăng 75% và thêm 64% trong năm nay. Tỷ lệ vốn hóa thị trường so với GDP đạt 150% năm 2025, thấp hơn đáng kể so với Đài Loan nhưng vẫn cao theo tiêu chuẩn Hàn Quốc.

Lợi ích giàu có này rất lớn về tuyệt đối. Việc chuyển đổi sang tiêu dùng còn bị lọc qua nhiều kênh hơn. Bảng cân đối hộ gia đình Hàn Quốc vẫn còn 76% trong tài sản thực.

Theo các số liệu mới nhất, cổ phiếu chiếm khoảng 9% tổng tài sản của hộ gia đình. Việc chỉ số tăng gần gấp ba sẽ thay đổi đáng kể các con số này ở Hàn Quốc, dù tác động trực tiếp đến tiêu dùng có thể ít hơn so với Đài Loan.

Sự phân chia này chính là điểm mấu chốt. Hai quốc gia phản ứng với cùng khoản lợi nhuận bất ngờ theo hai cách khác nhau, và cả hai phản ứng đều mang lại kết quả tích cực dù dữ liệu tiêu đề có vẻ khác biệt. Đài Loan đang tạo ra kết quả hiệu ứng giàu có theo sách giáo khoa với phản ứng tiêu dùng theo sách giáo khoa.

Hàn Quốc đang tạo ra kết quả chậm hơn, trong đó lợi ích được tái đầu tư vào làm sâu thêm tài chính, sửa chữa bảng cân đối hộ gia đình, tích trữ tài sản nước ngoài, và đầu tư năng lực trong các khu vực bán dẫn. Không con đường nào kém hơn.

Cả hai đều dẫn đến một nền kinh tế mạnh hơn về dài hạn. Sự tăng trưởng của tổng số tài khoản bán lẻ của KOSPI, lần đầu sau ba năm, cho thấy các hộ gia đình Hàn Quốc giờ đây sẵn sàng chuyển đổi tài sản thực thành tài sản tài chính nhiều hơn so với một thập kỷ trước.

Đây chính là sự mở rộng mà các nhà hoạch định chính sách Hàn Quốc đã cố gắng xây dựng từ khi các cải cách giá trị năm 2014 xuất hiện lần đầu. Hiện tại, điều này đang xảy ra vì vòng quay doanh nghiệp tạo ra lợi nhuận mà các nhà đầu tư bán lẻ khó có thể bỏ qua.

So sánh hiệu ứng cụm với Bangalore, Quảng Đông và Thung lũng Silicon là hữu ích nhưng chưa đủ để mô tả chính xác những gì đang xảy ra. Mỗi thành phố đó đã biến đổi vùng lân cận của mình, nhưng đều nằm trong một quốc gia quá lớn để chỉ một ngành công nghiệp có thể làm lại toàn bộ.

Karnataka phát triển, nhưng Ấn Độ không. Quảng Đông phát triển, nhưng nội địa Trung Quốc thì không. Thung lũng Silicon tạo ra khu vực đô thị giàu nhất trong lịch sử nhân loại, nhưng hộ gia đình trung bình của Mỹ gần như không thay đổi.

Hàn Quốc và Đài Loan đủ nhỏ để một cụm bán dẫn quốc gia có thể định hình lại đất nước của họ. Đài Loan, với dân số 23 triệu, chỉ riêng TSMC đã mang lại nguồn thu thuế thu nhập tương đương 28% tổng thuế doanh nghiệp của Đài Loan.

Hàn Quốc có Samsung và SK Hynix, dự kiến sẽ đóng góp hơn 20% thuế doanh nghiệp quốc gia trong thời gian tới. Sự tập trung này chính là lý do các hiệu ứng thứ hai và thứ ba mà bài viết này quan tâm xuất hiện ở cấp độ quốc gia thay vì phân tán vào vùng đất rộng lớn.

** Kênh tài chính**

Hệ số nhân tài chính là nơi khoản lợi nhuận bất ngờ không còn là hiện tượng doanh nghiệp nữa mà trở thành hiện tượng nhà nước.

Cả Hàn Quốc và Đài Loan hiện đều có dư địa tài chính mà hầu như không nền kinh tế phát triển nào có được, và cả hai đã bắt đầu sử dụng dư địa đó vào các lĩnh vực chi tiêu mà trước đây còn nằm ngoài tầm với chính trị vào năm 2023.

Thu ngân sách của chính phủ trung ương Hàn Quốc năm 2025 tăng 11%, và mặc dù không dự báo, có thể tăng trên 15% trong 2026. Nợ chính phủ so với GDP của Đài Loan giảm xuống còn 22% vào cuối năm 2025, mức thấp nhất trong các nền kinh tế châu Á lớn.

Giới hạn đã kìm hãm hành động của chính phủ trong hai thập kỷ qua, đó là khả năng vay nợ của nhà nước, giờ đây không còn là rào cản ở Hàn Quốc hay Đài Loan nữa.

Điều mà nhà nước chọn làm với dư địa này mới là câu hỏi thú vị hơn. Hàn Quốc đã chọn chính sách công nghiệp quy mô lớn. Luật K-Chips đã được mở rộng. Một Quỹ Phát triển Công cộng mới trị giá 150 nghìn tỷ won đang được thành lập, với 30 nghìn tỷ won dành cho năm năm tới cho các cụm mega tại Yongin và Pyeongtaek, cùng trung tâm tính toán AI quốc gia.

Ngân sách R&D của chính phủ năm 2026 tăng 19%, mức tăng lớn nhất kể từ sau gói kích thích năm 2008. R&D của chính phủ chiếm gần 5% tổng chi tiêu của chính phủ Hàn Quốc, so với trung bình OECD là 1,8%.

Đài Loan đã chọn một cách phân bổ khác vì vị trí chính trị và dân số khác biệt. Một chương trình chính là phân phối tiền mặt phổ quát 10.000 NT$ ($320) cho mỗi công dân, đã được 23,31 triệu người nhận, tương đương 99% dân số đủ điều kiện.

Đây là một chương trình một lần, nhưng đã là lần thứ hai trong ba năm, và các tổ chức xã hội dân sự đang tích cực thúc đẩy quốc hội biến các khoản phân phối định kỳ thành một phần vĩnh viễn của chính sách tài chính.

Ngoài phân phối tiền mặt, Chính phủ Đài Loan đã phê duyệt gói ngân sách đặc biệt trị giá 570 tỷ NT$, kết hợp hỗ trợ kinh tế trực tiếp, nâng cấp hạ tầng quốc phòng, và đầu tư an ninh hàng hải.

Có nhiều chương trình khác nữa, nhưng thực sự hành động còn phía trước nhiều hơn phía sau, dựa trên sự gia tăng thu nhập và của cải gần đây và tính bền vững của chúng.

Điều đặc biệt trong cách phân bổ này, ở cả hai quốc gia, là những gì còn thiếu. Không chính phủ nào đang thực hiện các chương trình hạ tầng truyền thống lớn như trong thập niên 1990 của Nhật Bản, hay các gói kích thích của Trung Quốc sau 2008.

Cũng không có chính sách cắt giảm thuế lớn như sau cải cách năm 2017 của Mỹ. Cũng không xây dựng các chương trình phúc lợi xã hội quy mô như mở rộng phúc lợi châu Âu.

Thay vào đó, các lựa chọn của Hàn Quốc và Đài Loan tập trung vào chính sách công nghiệp, R&D, quốc phòng, hạ tầng AI, xây dựng cụm bán dẫn và ổn định quỹ lương hưu. Đây là các lĩnh vực có tính cộng hưởng cao.

** Chu trình cộng hưởng**

Phần sâu nhất của câu chuyện là chu trình đức tính tốt giữa các công ty thúc đẩy tất cả những điều này. Ngay cả những người đã theo dõi lâu dài, xin phép lặp lại niềm tin cốt lõi của chúng tôi: lãnh đạo trong kỷ nguyên AI giờ đây thực sự đòi hỏi vốn nhiều hơn so với phần mềm đổi mới trước 2020.

Chi phí công nghệ EUV đã nhân lên. Đóng gói tiên tiến đã nhân lên. Chồng HBM còn khó hơn DRAM. Các công ty tạo ra dòng tiền để tài trợ cho thế hệ tiếp theo sẽ tiến xa hơn các công ty không làm được. Tổng chi tiêu vốn của TSMC, Samsung Semiconductor và SK Hynix trong 2026 dự kiến vượt quá 125 tỷ USD, lớn hơn tổng GDP hàng năm của nhiều quốc gia châu Âu trung bình.

Tỷ lệ R&D so với GDP của Hàn Quốc đạt 5,1% năm 2024, đứng thứ hai thế giới sau Israel. Của Đài Loan khoảng 4,1%. Cả hai đều cao hơn Mỹ, Nhật, Trung Quốc, Đức và các nền kinh tế lớn khác.

Khu vực tư nhân chiếm khoảng 78% R&D của Hàn Quốc, với tiền mặt từ bán dẫn tài trợ nghiên cứu trong robot, công nghệ sinh học, quốc phòng, AI và lò phản ứng nhỏ mô-đun cùng lúc.

Các thỏa thuận xuất khẩu công nghệ sinh học của Hàn Quốc đạt 14,5 tỷ USD năm 2025, tăng 162%. Hiện tại, Hàn Quốc có khoảng 1.300 ứng viên thuốc mới đang phát triển, chiếm 10% tổng toàn cầu, vượt Anh, Thụy Sĩ và Nhật.

Không cần bàn về tính đa dạng của hệ sinh thái công nghệ Đài Loan ngoài TSMC. Mediatek là nhà cung cấp cạnh tranh mới nhất cho các gã khổng lồ như Broadcom, cạnh tranh với các nhà sản xuất thiết bị Mỹ.

Với nhiều công ty, từ Qualcomm đến Dell, Đài Loan là nơi họ phải mua sắm, nhưng cũng là nơi họ đối mặt với các đối thủ lớn nhất. Người tiếp theo có thể là các lĩnh vực quang học. Các đổi mới của Đài Loan ngoài công nghệ ít gây chú ý hơn, nhưng đang phát triển.

** Lợi thế trong việc áp dụng**

Hàn Quốc và Đài Loan không chỉ sản xuất công nghệ của kỷ nguyên AI. Họ triển khai nhanh hơn bất kỳ ai khác. Hàn Quốc có mật độ robot công nghiệp cao nhất thế giới, gần gấp ba lần Trung Quốc.

Hyundai giới thiệu robot humanoid Atlas sẵn sàng sản xuất tại CES 2026, dự kiến sẽ triển khai tại nhà máy Georgia từ 2028 để nội địa hóa và nâng cao.

Đài Loan đã khởi động Chương trình Ứng dụng Dịch vụ Robot Thông minh kéo dài 4 năm vào 2026, đặc biệt vì thiếu hụt lao động trong lĩnh vực dịch vụ đã vượt qua trong sản xuất.

Đăng ký nhận một trong các bản tin miễn phí của chúng tôi

Bản tin hàng ngày Bắt đầu ngày mới với các câu chuyện hàng đầu của Asia Times

Bản tin hàng tuần AT Tổng hợp các câu chuyện được đọc nhiều nhất của Asia Times

Các đặc điểm dân số cực đoan của hai quốc gia này đang tạo ra các tác dụng phụ khác thúc đẩy tăng trưởng trong ngắn hạn và cung cấp cho các công ty liên quan một phòng thí nghiệm địa phương cho các thử nghiệm của họ.

Chăm sóc người cao tuổi là câu chuyện áp dụng nổi bật nhất ở Hàn Quốc, và thực sự không thể nhân rộng quy mô ở bất kỳ nền kinh tế phát triển lớn nào khác. Tính đến tháng 11 năm 2025, hơn 12.000 búp bê đồng hành AI Hyodol đã được triển khai cho người cao tuổi sống một mình tại Hàn Quốc, chủ yếu qua các chương trình phúc lợi của chính phủ.

Chính quyền Seoul phân phối gần 500 chó robot. Thành phố Daejeon phân phối 1.000 búp bê AI Kumdori. Bộ Khoa học và Công nghệ Thông tin cùng Bộ Y tế và Phúc lợi đã chính thức hóa Chiến lược Hỗ trợ Chu trình Đầy đủ Công nghệ Chăm sóc AI bắt đầu từ 2028. Động lực là nhu cầu.

Tuổi trung bình của nhân viên chăm sóc người cao tuổi Hàn Quốc là 61. Áp lực dân số, vốn có thể là gánh nặng, đã trở thành lực kéo cấu trúc lớn nhất trong việc triển khai robot.

Lợi thế cuối cùng trong việc áp dụng là địa chính trị. Hàn Quốc và Đài Loan được hưởng lợi từ việc không phải là Trung Quốc vào thời điểm mà không phải là Trung Quốc chính là một lợi thế cạnh tranh có ý nghĩa.

Cả hai đều nhận mức thuế reciprocal 15% trong cấu trúc thuế của Mỹ năm 2025, so với trên 50% của Trung Quốc. Cả hai đều đàm phán miễn trừ thiết bị sản xuất bán dẫn.

Thỏa thuận thương mại tháng 1 năm 2026 của Đài Loan với Mỹ bao gồm 250 tỷ USD đầu tư cộng với 250 tỷ USD bảo lãnh tín dụng để đổi lấy giảm thuế. Tính đến tháng 12 năm 2025, chỉ 23% hàng xuất khẩu của Đài Loan sang Mỹ phải chịu thuế khẩn cấp, mức thấp nhất trong các đối tác thương mại lớn của Mỹ.

Cùng phép tính này giúp Samsung Biologics giành thị phần sản xuất dược phẩm sinh học mà lẽ ra đã thuộc về các nhà sản xuất hợp đồng Trung Quốc. Nó giúp các nội dung K, K-beauty, và K-food ở thị trường phương Tây, nơi các xuất khẩu Trung Quốc không thể hoạt động.

Nó giúp xuất khẩu quốc phòng của Hàn Quốc như một lựa chọn thay thế phù hợp với NATO so với các nhà cung cấp Nga và Trung Quốc. Phẩm chất không phải là Trung Quốc đang thể hiện rõ hơn ở nhiều lĩnh vực cùng lúc hơn bất kỳ thời điểm nào kể từ sau Chiến tranh Lạnh.

** Các vấn đề của câu chuyện vòng tròn**

Mỗi chu trình đức tính tốt đều chứa đựng hạt giống của sự phủ nhận chính nó. Một cú sốc có thể phá vỡ vòng tròn đó. Các rủi ro phản xạ rõ ràng và đã được liệt kê chi tiết ở nơi khác. Cả hai nền kinh tế đều nằm dưới những đám mây địa chính trị thực sự đã gây ít thiệt hại cho thị trường trong nhiều thập kỷ nhưng có thể gây ra hỗn loạn trong chớp mắt.

Cả hai thị trường chứng khoán đều có một số nhà đầu tư bán lẻ có động lực theo xu hướng mạnh nhất thế giới, có khả năng mua với tốc độ hiếm thấy và cùng lúc chạy ra khỏi cửa.

Bất kỳ sự đảo chiều nào có ý nghĩa trong chu kỳ chi tiêu vốn toàn cầu, bất kể chúng ta hiện tin gì về thiếu hụt, đều làm giảm lợi ích thu nhập và của cải mà chúng ta vừa mô tả. Chu kỳ suy thoái có thể xảy ra. Các cú sốc chính trị cũng vậy.

Mục đích của bản ghi chú này không phải là lặp lại những gì đã rõ ràng. Mục đích là để làm rõ những gì chưa rõ. Hàn Quốc và Đài Loan đã đến được thời điểm này với sự kết hợp các phòng thủ cấu trúc mà ít nền kinh tế nào trên thế giới có được.

Họ mang trong mình một trong những tỷ lệ nợ chính phủ so với GDP thấp nhất trong các nền kinh tế phát triển. Họ có bất bình đẳng thu nhập nằm trong số thấp nhất của bất kỳ nền kinh tế thị trường nào. Họ có dân số mà sở hữu cổ phiếu khá rộng rãi, và lợi ích phân bổ đều hơn là tập trung vào một nhóm nhỏ.

Họ có các nền dân chủ chức năng đã chuyển đổi một phần khoản lợi nhuận bất ngờ thành chính sách công nghiệp, quốc phòng, R&D, ổn định quỹ lương hưu và chuyển tiền trực tiếp. Họ có áp lực dân số, trong kỷ nguyên công nghệ hiện tại, lại chính là lực kéo thúc đẩy họ áp dụng robot, tự động hóa và AI trong các lĩnh vực mà phần lớn các quốc gia khác vẫn còn tranh luận về các chương trình thử nghiệm.

Đây không phải là những đặc điểm sẽ biến mất trong suy thoái. Nợ thấp không trở thành nợ cao trong một đêm. Một xã hội không bỏ quên các bản năng bình đẳng của mình trong một quý. Có thể lập luận tương tự về sự kiên trì của từng yếu tố đã đề cập trong đoạn trước.

Hơn nữa, dòng tiền doanh nghiệp đã được kiếm, cam kết đầu tư vốn đã được thực hiện, hệ sinh thái nhà cung cấp đã được xây dựng, bất động sản trong cụm đã được mua, và các khoản thưởng đã được chi trả. Không điều gì trong số này đòi hỏi quý tới phải tốt mới tiếp tục hoạt động.

Tóm lại, sự rối rắm vĩ mô của các khoản lợi nhuận từ đổi mới của Hàn Quốc và Đài Loan là một câu chuyện khác chưa được kể hết.