Gần đây lại thấy có người lấy stablecoin làm “nơi trú ẩn an toàn tuyệt đối”, nói trắng ra là khá ngây thơ. Việc mất peg không phải là dự trữ thật sự đã hết, mà là tâm lý rút tiền trước khiến thanh khoản bị xé toạc: bạn nghĩ rằng mình có thể đổi lại 1 đô la bất cứ lúc nào, kết quả là mọi người cùng xông vào cửa, cửa nhỏ xíu.

Hiện tại tôi xem xét stablecoin trước tiên dựa trên hai điều: dự trữ thực sự đặt ở đâu, và có thể chuyển đổi thành tiền mặt trong bao lâu; cũng như nhịp độ rút/đúc trên chuỗi có đột nhiên bị kẹt hay không. Đừng nói với tôi “chúng tôi có kiểm toán”, cung cấp dấu thời gian, địa chỉ, hoặc tần suất cập nhật của ngân hàng giám sát hoặc giấy tờ thế chấp, nếu không thì đều là lời hứa miệng.

Tiện thể, gần đây các nhà đầu tư nhỏ lẻ phàn nàn về việc xác thực viên ăn MEV, xếp thứ tự không công bằng, tôi nghĩ cũng giống như hoảng loạn stablecoin vậy: quy tắc không minh bạch + thông tin không cân bằng, cảm xúc sẽ tự nhiên chạy theo chân dài. Dù sao tôi cũng thà chậm rãi đổi hơn là muốn làm nhiên liệu trong phút giây đông đúc nhất.