Vừa mới xem xét hành động giá vàng hôm nay và thật sự nó đang mắc kẹt trong trạng thái chờ đợi ngay bây giờ. Giao dịch đi ngang giữa $4,640 và $4,750, hiện đang lơ lửng gần mức $4,720. Chưa có gì thực sự phá vỡ theo chiều nào – chỉ là sự hợp nhất sau hợp nhất. Một số nhà giao dịch đang tìm kiếm mua quanh mức $4,680-$4,700 nhằm mục tiêu vào mức kháng cự $4,750, nhưng thành thật mà nói, cho đến khi chúng ta thấy một động thái quyết đoán vượt lên trên hoặc xuống dưới các mức này, thì đó chỉ là trò chơi chờ đợi.

Nhưng điều khiến tôi suy nghĩ là – có một sự mất kết nối kỳ lạ đang diễn ra trong thị trường vàng. Một mặt, Union Bancaire Privée (một ngân hàng lớn của Thụy Sĩ quản lý khối tài sản lớn) vừa thông báo họ đang mua vào khi giá giảm trở lại. Họ đã cắt giảm mức tiếp xúc vàng xuống còn 3% sau đợt bán tháo gần đây, nhưng giờ đây họ đang xây dựng lại các vị thế trong danh mục khách hàng. Mục tiêu giá cuối năm của họ là? $6,000 mỗi ounce. Đó gần như là một đợt tăng 28% từ đây. Đây không phải là các nhà giao dịch bán lẻ – khi tiền thông minh bắt đầu tích trữ, thường có điều gì đó đang xảy ra.

Nhưng rồi bạn nhìn sang phía khác và thật sự rất khắc nghiệt. Các quỹ ETF vàng đang chứng kiến dòng chảy rút ròng lịch sử. Chúng ta đang nói về $4,3 tỷ rút ròng chỉ trong tuần rồi – mức thứ hai tệ nhất từ trước đến nay. Tuần trước nữa? $4,6 tỷ. Bốn tuần liên tiếp rút ròng, và chúng ta đang trên đà cho đợt rút khỏi lớn nhất trong tháng, có thể đạt hơn $12 tỷ. Điều này lớn hơn nhiều so với kỷ lục năm 2013 là $8,7 tỷ. Bắc Mỹ, châu Á, châu Âu – tất cả đều đang rút vị thế vàng. Tình hình chiến tranh Iran đã buộc phải thanh lý ở khắp nơi khi các nhà giao dịch rút tiền mặt và đáp ứng các cuộc gọi ký quỹ.

Vì vậy, bạn có các nhà mua tổ chức bước vào trong khi dòng chảy thụ động đang bán tháo. Giá vàng đang bị mắc kẹt giữa hai lực lượng này. Các chỉ số kỹ thuật nói rằng hãy kiên nhẫn chờ tín hiệu bứt phá – hoặc trên $4,750 để có đà tăng giá hoặc dưới $4,640 để chịu áp lực giảm. Cho đến lúc đó? Sự biến động là điều duy nhất chắc chắn. Câu hỏi thực sự là liệu niềm tin của các tổ chức tại UBP có giữ vững khi dòng ETF rút ròng tiếp tục không.