Vừa mới phát hiện điều gì đó thú vị trong dữ liệu thị trường lao động mới nhất của Vương quốc Anh. Tỷ lệ thất nghiệp vừa chạm mức 4,9%, giảm từ 5,1%, và thành thật mà nói, điều này đang định hình lại cách các nhà giao dịch đang định vị đồng bảng Anh ngay bây giờ.

Dưới đây là những điểm nổi bật đối với tôi. Văn phòng Thống kê Quốc gia đã công bố số liệu cho thấy tỷ lệ thất nghiệp ở Vương quốc Anh đã giảm xuống mức mà chúng ta chưa từng thấy trong hơn hai năm. Tỷ lệ việc làm tăng lên 76,1% - cao nhất kể từ khi ghi nhận bắt đầu từ năm 1971. Nhưng điều quan trọng hơn cả số liệu chính là: thu nhập trung bình hàng tuần vẫn ổn định ở mức tăng trưởng 5,7% so với cùng kỳ năm trước. Điều này vẫn còn cao hơn nhiều so với mục tiêu lạm phát 2% của Ngân hàng Trung ương Anh, tạo ra một sự căng thẳng thú vị.

Thị trường tiền tệ phản ứng đúng như bạn mong đợi. GBP tăng 0,8% so với đô la trong phiên giao dịch sớm, đạt mức cao nhất trong sáu tuần. So với euro, chúng ta thấy mức tăng 0,6% trong cùng phiên. Về mặt kỹ thuật, GBP/USD đã phá vỡ mức kháng cự tại 1,2850, gợi ý khả năng đà tăng hướng tới 1,3000. Những biến động này xảy ra trong vòng một giờ sau khi dữ liệu được công bố, cho thấy thị trường đã phản ánh nhanh như thế nào.

Điều thực sự thu hút sự chú ý của các nhà theo dõi chính sách là câu chuyện tăng trưởng lương. Với tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống dưới 5% và áp lực lương vẫn còn cao, Ngân hàng Trung ương Anh đang đối mặt với một tình thế khó khăn thực sự. Lạm phát dịch vụ - phần nhạy cảm nhất với chi phí lao động - đang ở mức 5,1%. Điều này không dễ dàng giảm xuống. Thị trường tiền tệ ngay lập tức đã điều chỉnh dự báo cắt giảm lãi suất cho năm 2025, giảm từ ba lần xuống còn hai lần. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm tăng 12 điểm cơ bản, là một sự điều chỉnh khá đáng kể.

Xem xét nguồn gốc của sự tăng trưởng việc làm này, dịch vụ chuyên nghiệp đã bổ sung khoảng 120.000 vị trí, chăm sóc sức khỏe thêm 85.000. Nhưng một điểm chuyển biến thú vị là: khu vực công chiếm khoảng 40% tổng số việc làm mới trong kỳ này. Điều này khác biệt so với các quý gần đây khi tuyển dụng tư nhân chiếm ưu thế. Cũng đáng chú ý là các vị trí toàn thời gian tăng thêm 180.000 trong khi các vị trí bán thời gian thực tế giảm 45.000. Điều này cho thấy người lao động đang có việc làm ổn định hơn, không chỉ đơn thuần là việc làm tạm thời.

Bối cảnh rộng hơn cũng rất quan trọng. Thị trường lao động của Vương quốc Anh đã phục hồi một cách đáng kể sau các gián đoạn do đại dịch. Chúng ta đã từ mức đỉnh 5,2% vào cuối năm 2020 trở lại gần mức trước đại dịch là 3,8%. So sánh với Eurozone với tỷ lệ thất nghiệp 6,5%, bạn có thể thấy tại sao các nhà đầu tư quốc tế lại theo dõi đồng bảng Anh chặt chẽ hơn. Sự khác biệt này giữa thị trường lao động Anh và châu Âu đang hỗ trợ nhu cầu đối với đồng bảng.

Câu hỏi thực sự cho vài tháng tới là: liệu sự tăng trưởng lương này có phải là điều chỉnh tạm thời hay là một điều gì đó mang tính cấu trúc hơn? Nếu tỷ lệ thất nghiệp tiếp tục giảm trong khi lương vẫn duy trì ở mức cao, Ngân hàng Trung ương Anh có lẽ sẽ giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn. Đó chính là yếu tố ảnh hưởng trực tiếp đến giá trị tiền tệ. Bức tranh kỹ thuật có vẻ tích cực, nhưng tất cả đều phụ thuộc vào việc các động thái của thị trường lao động này có thể tồn tại cùng với việc kiểm soát lạm phát hay không. Cần theo dõi sát dữ liệu việc làm tiếp theo và các tín hiệu từ BoE trong các cuộc họp sắp tới. Quỹ đạo của đồng bảng Anh khá trực tiếp liên quan đến cách mọi thứ diễn ra.