Bạn có từng tự hỏi tại sao tiền điện tử lại biến động như vậy không? Tôi đã theo dõi lĩnh vực này trong nhiều năm, và thành thật mà nói, sự biến động vẫn khiến mọi người bất ngờ. Hãy để tôi phân tích một điều đã luôn làm tôi suy nghĩ gần đây: bong bóng tiền điện tử và lý do tại sao chúng cứ liên tục xảy ra.

Vào năm 2018, Bitcoin đã giảm giá thảm hại. Chúng ta đang nói về mức giảm 65% chỉ trong một tháng. Khoảng cách này khiến mọi người hoảng loạn. Nhưng vấn đề là—điều này không chỉ riêng trong crypto. Đây là một phần trong cách các tài sản kỹ thuật số hoạt động, và nếu bạn nghiêm túc đầu tư, bạn cần hiểu điều gì đang thúc đẩy những biến động dữ dội này.

Phần điên rồ nhất? Khoảng 14% dân thế giới hiện sở hữu một dạng tiền điện tử nào đó, chủ yếu là những người từ 18 đến 35 tuổi. Đến năm 2021, có khoảng 220 triệu người dùng crypto trên toàn cầu. Thị trường đã trở nên khổng lồ, nhưng điều đó không có nghĩa là sự biến động đã biến mất. Ngược lại, còn dữ dội hơn.

Hãy để tôi đi qua những nguyên nhân thực sự gây ra bong bóng crypto. Thường là sự kết hợp của nhiều yếu tố phối hợp với nhau. Đầu tiên, là sự đầu cơ thuần túy. Các nhà đầu tư đổ vào hy vọng giá sẽ tăng vọt, và áp lực mua đó đủ để đẩy giá lên mức không bền vững. Sau đó, truyền thông tham gia. Mỗi lần có đợt tăng giá, các phương tiện truyền thông đưa tin, tạo ra vòng lặp phản hồi của sự phấn khích. Mọi người thấy tiêu đề và nghĩ rằng họ đang bỏ lỡ cơ hội—FOMO bắt đầu mạnh mẽ. Thêm vào đó, quy định yếu kém, và bạn có một cơn bão hoàn hảo.

Lấy năm 2017 làm ví dụ. Bitcoin từ khoảng 15 tỷ USD vốn hóa thị trường đã tăng lên hơn 300 tỷ USD trong chưa đầy một năm. Đó là sự tăng trưởng điên rồ. Giá đạt gần 20.000 USD vào tháng 12, rồi sụp đổ xuống còn 3.000 USD trong vài tháng. Cơn sốt ICO trong cùng kỳ còn điên rồ hơn—khoảng 24% trong số các dự án đó cuối cùng chỉ là lừa đảo trắng trợn. Bitconnect một mình đã lừa các nhà đầu tư Mỹ hơn 2,4 tỷ USD.

Sau đó, năm 2021 xảy ra. Altcoin tràn lan khắp nơi. Các giao thức DeFi tăng từ 16 tỷ USD lên hơn 250 tỷ USD chỉ trong chưa đầy một năm. Mọi người kiếm được tiền thay đổi cuộc đời, hoặc ít nhất là nghĩ vậy. Nhưng khi điều chỉnh giảm xảy ra, nó rất tàn khốc. Bitcoin giảm từ gần 70.000 USD xuống khoảng 19.000 USD vào giữa năm 2022.

Điều thú vị là bạn có thể thực sự nhận biết được các bong bóng này hình thành nếu biết để ý. Những đợt tăng giá theo cấp số nhân rõ ràng—đó là dấu hiệu đỏ mà ai cũng thấy. Nhưng còn có những dấu hiệu tinh tế hơn nữa. Khi khối lượng giao dịch tăng đột biến, đó thường là dấu hiệu của quá nhiều hype. Phương tiện truyền thông trở nên không ngừng nghỉ. Mọi người đều nói về nó, thậm chí những người bình thường không quan tâm đến thị trường cũng bắt đầu bàn luận. Và FOMO gần như trở nên rõ ràng trong cộng đồng và các diễn đàn.

Tôi còn nhớ đợt NFT năm 2021. Một số tác phẩm nghệ thuật kỹ thuật số được bán với giá hàng triệu đô la. Rồi đột nhiên, việc mua bán dừng lại. Thị trường co lại mạnh mẽ. Đó là cùng một mô hình mỗi lần.

Bây giờ, điều làm tôi bực mình về các bong bóng này là thiệt hại mà chúng gây ra. Khi chúng vỡ, các nhà đầu tư nhỏ lẻ bị tổn thương. Chúng ta đã chứng kiến tổng giá trị thị trường crypto giảm từ 2,5 nghìn tỷ euro xuống dưới 1 nghìn tỷ euro. Bitcoin mất hơn 70% giá trị từ đỉnh đến đáy. Đó là số tiền thay đổi cuộc đời của nhiều người.

Ngoài các khoản lỗ cá nhân, bong bóng còn dẫn đến các cuộc đàn áp quy định. Sự sụp đổ của TerraUSD và phá sản FTX đã thức tỉnh các chính phủ trên toàn thế giới. EU bắt đầu làm việc với các quy tắc nghiêm ngặt hơn. Điều đó không nhất thiết là xấu, nhưng nó làm chậm lại sự đổi mới hợp pháp. Vốn đầu tư cạn kiệt. Các dự án có thể hữu ích nhưng không được xây dựng.

Điều khiến tôi mê hoặc là tâm lý đằng sau tất cả những điều này. Nó quy về hai cảm xúc: sợ hãi và tham lam. Khi mọi thứ đi lên, mọi người trở nên phi lý. Họ quên suy nghĩ phản biện. Tin tức và mạng xã hội làm tăng hiệu ứng này. Những câu chuyện tích cực về công nghệ mới khiến mọi người tin rằng tăng trưởng sẽ không bao giờ dừng lại. Rồi FOMO chiếm lấy, và đột nhiên ai cũng mua ở đỉnh.

Vấn đề là, điều này không mới. Lịch sử đầy rẫy các bong bóng. Tulip Mania vào thế kỷ 17 đã khiến giá tăng gấp đôi mươi lần trong vài tháng, rồi sụp 99%. Bong bóng Mississippi năm 1720 đã khiến giá cổ phiếu tăng gấp tám lần trong một năm. Bong bóng Dotcom đã đưa NASDAQ từ 750 lên hơn 5.000 vào năm 2000, rồi giảm 78% trong vòng hai năm. Các bong bóng crypto cũng theo mô hình đó—chỉ nhanh hơn.

Vậy chiến lược ở đây là gì? Làm thế nào để bạn tự bảo vệ mình?

Đầu tiên, đừng đưa ra quyết định vội vàng dựa trên FOMO. Đợt tăng giá Bitcoin cuối năm 2021 lên 70.000 USD rồi giảm xuống còn 15.000 USD vào cuối năm là ví dụ hoàn hảo về hậu quả của việc đuổi theo đà tăng. Hãy nghiên cứu kỹ. Hiểu rõ bạn đang mua gì, ai đang điều hành dự án, công nghệ thực sự làm gì.

Đa dạng hóa là rất quan trọng. Đừng đặt tất cả vào một tài sản hoặc một lĩnh vực. Phân bổ rủi ro của bạn qua các tài sản kỹ thuật số khác nhau. Nếu một cái sụp đổ, bạn không bị mất sạch.

Sử dụng lệnh dừng lỗ. Những lệnh này tự động bán vị thế của bạn nếu giá chạm mức nhất định. Không hoàn hảo, nhưng có thể cứu bạn khỏi những tổn thất thảm khốc trong các đợt sụp đổ đột ngột.

Luôn cập nhật thông tin, nhưng hãy hoài nghi về các câu chuyện. Theo dõi các nguồn tin đáng tin cậy như CoinDesk, Bloomberg, CNBC để có tin tức thực sự. Tham gia cộng đồng trên Discord và Twitter nơi mọi người thảo luận nghiêm túc về chuyện này. Nhưng nhớ rằng phần lớn những gì bạn nghe là sự phỏng đoán hoặc hype.

Quy định ngày càng trở nên quan trọng hơn. Khung pháp lý MiCA của EU, các quy tắc quốc gia khác nhau, và các cuộc thảo luận về cách phân loại tài sản crypto—tất cả đều quan trọng. Chúng có thể giảm gian lận và làm thị trường ổn định hơn. Nhưng cũng tạo ra sự không chắc chắn, góp phần vào sự biến động.

Nhìn về phía trước, tôi thực sự lạc quan về hướng đi này. Công nghệ blockchain ngày càng hoàn thiện. Nhiều công ty chấp nhận thanh toán bằng crypto. Ethereum và các mạng khác đang chứng minh giá trị cho các ứng dụng thực tế ngoài việc đầu cơ. Thị trường đang trưởng thành, dù vẫn còn biến động.

Điều tôi luôn quay lại là: bong bóng crypto là điều tất yếu trong một thị trường mới nổi. Câu hỏi không phải là liệu chúng có xảy ra hay không—mà là bạn có chuẩn bị sẵn sàng khi chúng xảy ra không. Hiểu lịch sử, nhận biết các mô hình, quản lý rủi ro, và giữ bình tĩnh khi mọi người xung quanh mất kiểm soát.

Những người sống sót qua các chu kỳ này không phải là những người dự đoán chính xác thời điểm thị trường đảo chiều. Họ là những người nghiên cứu kỹ lưỡng, đa dạng hóa, có kế hoạch, và kiên trì theo kế hoạch đó. Điều này không hấp dẫn, nhưng nó hiệu quả. Và thành thật mà nói, đó là điều phân biệt những người kiếm được tiền dài hạn với những người bị phá sản.