Vàng đang chịu đòn nặng nề ngay lúc này, và tôi đã cố gắng tìm hiểu lý do tại sao giá vàng đột ngột giảm mạnh hôm nay mặc dù có tất cả các cuộc khủng hoảng địa chính trị. Giá đã trượt xuống dưới 4.350 USD, xóa sạch giá trị lớn chỉ trong vài giờ. Vấn đề là, vàng thường tăng giá khi căng thẳng leo thang, nhưng chúng ta lại thấy điều ngược lại xảy ra.

Thủ phạm thực sự có vẻ là lợi suất trái phiếu Mỹ. Lợi suất kỳ hạn 10 năm vừa chạm khoảng 4,40%, và điều này khiến các tài sản sinh lãi trở nên hấp dẫn hơn nhiều so với việc giữ vàng. Trong khi đó, mọi người đã ngừng kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất trong thời gian tới, điều này làm mất đi một trong những yếu tố hỗ trợ chính của vàng. Thêm vào đó, thị trường đang gặp phải những khó khăn về thanh khoản nghiêm trọng. Các nhà giao dịch bị mắc kẹt ở các vị thế dầu mỏ đã phải bán vàng nhanh chóng để có tiền mặt. Không hẳn là bán tháo hoảng loạn, mà là các khoản thanh lý bắt buộc để đáp ứng yêu cầu ký quỹ.

Điều kỳ lạ là, vàng vẫn tiếp tục giảm ngay cả khi dầu đã ổn định và hợp đồng tương lai chứng khoán chuyển sang màu xanh. Sự phân kỳ này là một tín hiệu cảnh báo đỏ. Các nhà phân tích cho rằng một số nhà chơi lớn có thể đang bị thanh lý, gây ra những biến động mạnh này. Cũng có ít độ sâu hơn trong các sổ lệnh ở một số mức giá nhất định, nên khi bán ra, không có gì để bắt lấy.

Về mặt kỹ thuật, mức 4.304 USD đang giữ vai trò hỗ trợ chính đã từng giữ vững trước đó. Nếu vàng duy trì trên mức này, chúng ta có thể thấy một sự phục hồi nhẹ. Nhưng nếu phá xuống dưới, mục tiêu tiếp theo sẽ là 4.270 USD đến 4.200 USD. Trong tháng qua, vàng đã giảm hơn 14%, vì vậy áp lực là rất lớn.

Trong dài hạn, các tổ chức vẫn dự đoán vàng sẽ hướng tới trên 6.000 USD, nhưng hiện tại tất cả đều xoay quanh các trở ngại ngắn hạn này. Câu hỏi là liệu các lo ngại về lạm phát và điều kiện thanh khoản có thay đổi trong những ngày tới không. Điều đó sẽ quyết định xem chúng ta có thể phục hồi hay đà giảm đột ngột của giá vàng sẽ tiếp tục kéo dài.