Vừa mới nghe về một điều gì đó khá quan trọng trong thị trường năng lượng hiện nay. Dầu thô Brent đã vượt trở lại mức trên 100 đô la mỗi thùng, và thành thật mà nói, những yếu tố thúc đẩy đợt tăng này đáng để chúng ta chú ý. Chúng ta không chỉ nhìn vào một sự bật tăng kỹ thuật ngẫu nhiên - đây là áp lực địa chính trị thực sự đẩy giá lên cao hơn.

Tình hình ở Đông Âu và Trung Đông ngày càng trở nên bất ổn, và thị trường rõ ràng đang định giá các rủi ro gián đoạn nguồn cung nghiêm trọng. Hãy nghĩ về eo biển Hormuz một giây - bất kỳ sự gián đoạn đáng kể nào ở đó có thể khiến hàng triệu thùng dầu bị rút khỏi nguồn cung hàng ngày. Đó là loại kịch bản mà các nhà giao dịch đang tính đến ngay lúc này. Xung đột Nga-Ukraine cũng vẫn là một yếu tố chưa rõ ràng, với hạ tầng đường ống vẫn còn dễ bị đe dọa liên tục.

Điều thú vị là các nhà phân tích của DBS đang phân tích ba yếu tố chính thúc đẩy đợt tăng này. Thứ nhất, có rủi ro gián đoạn nguồn cung trực tiếp - các mối đe dọa thực sự đối với sản xuất và hạ tầng. Thứ hai, tồn kho dầu thô toàn cầu đã giảm xuống dưới mức trung bình 5 năm, có nghĩa là thị trường ít dự phòng hơn nếu có chuyện gì xảy ra. Thứ ba, các quỹ phòng hộ đã tích trữ các vị thế mua ròng ròng trong hợp đồng tương lai dầu thô, thêm nhiên liệu đầu cơ vào đợt tăng này.

Tôi đã theo dõi các tin tức mới nhất về dầu thô rất sát sao, và điều nổi bật là thị trường đã rất chặt chẽ trước khi các căng thẳng địa chính trị này thực sự leo thang. Giống như thị trường đã là một chiếc lò xo co lại, và giờ đây chúng ta đang thấy sự giải phóng. Mức tâm lý 100 đô la đã giữ vững như một mức hỗ trợ, và nếu vượt qua mức 110 đô la, điều đó có thể báo hiệu khả năng tăng thêm từ đây.

Điều thú vị hơn nữa là đối với nền kinh tế rộng lớn hơn. Chi phí năng lượng tăng cao về cơ bản đang hoạt động như một loại thuế ẩn trên mọi người - vận chuyển trở nên đắt đỏ hơn, biên lợi nhuận sản xuất công nghiệp bị siết chặt, và người tiêu dùng sẽ thấy ít tiền hơn trong túi khi đổ xăng. Các ngân hàng trung ương đã và đang đối mặt với lạm phát dai dẳng, và đợt tăng giá dầu thô này chỉ làm công việc của họ trở nên khó khăn hơn. Châu Âu đặc biệt dễ bị tổn thương ở đây, và các thị trường mới nổi ở châu Á cũng đang cảm nhận áp lực thực sự.

Dự báo cơ bản của DBS là tiếp tục có biến động quanh mức 100 đô la, nhưng họ không loại trừ khả năng giá có thể lên tới 120 đô la nếu tình hình leo thang thêm nữa. Ngược lại, nếu có bất kỳ bước đột phá ngoại giao nào hoặc tăng trưởng toàn cầu chậm lại đủ để làm giảm cầu, chúng ta có thể thấy giá quay trở lại mức 80 đô la. Dự báo thực sự phụ thuộc vào cách tình hình địa chính trị diễn biến.

Về mặt kỹ thuật, đà tăng hiện tại trông khá mạnh. Các đường trung bình động đã chuyển sang tích cực, và RSI cho thấy sự quan tâm mua vào thực sự. Tuy nhiên, chúng ta đang tiến gần đến điều kiện quá mua, điều này có thể dẫn đến một đợt điều chỉnh ngắn hạn. Tôi đang theo dõi mức 100 đô la như một mức hỗ trợ then chốt và 110 đô la như mức kháng cự tiếp theo cần vượt qua.

Điều thực sự gây ấn tượng với tôi về các tin tức mới nhất về dầu thô là cảm giác khác biệt so với năm 2022, dù có một số điểm tương đồng bề nổi. Lúc đó, cú sốc nguồn cung từ Nga diễn ra trực tiếp và ngay lập tức hơn. Bây giờ, OPEC+ đang giữ một lượng dự trữ dự phòng đáng kể, và dự trữ dầu chiến lược thấp hơn nhiều so với trước đây. Đây là một cấu trúc thị trường khác, có nghĩa là các động thái có thể diễn ra theo cách khác nhau.

Kết luận: chúng ta đang trong giai đoạn mà thị trường năng lượng sẽ tiếp tục là một chỉ số quan trọng cho tâm lý rủi ro toàn cầu. Dù bạn là nhà đầu tư, chủ doanh nghiệp, hay chỉ là người đổ xăng, tình hình này đòi hỏi sự chú ý. Các mối liên hệ giữa giá dầu thô và mọi thứ khác trong nền kinh tế là quá quan trọng để bỏ qua ngay lúc này.