Vừa mới xem thị trường vàng và có điều gì đó khá thú vị đang xảy ra ngay bây giờ. Chúng ta thấy vàng giảm xuống khoảng 4.650 đô la - mức thấp nhất trong hai tuần - và thành thật mà nói, lý do khiến vàng giảm hôm nay đáng để chú ý nếu bạn đang nghĩ về việc tiếp xúc với hàng hóa.

Thủ phạm chính? Đồng đô la Mỹ mạnh hơn kết hợp với căng thẳng Iran leo thang tạo ra một động thái kỳ lạ, nơi mà bình thường bạn sẽ mong đợi vàng tăng giá như một nơi trú ẩn an toàn, nhưng thay vào đó nó lại bị bán tháo. Chỉ số đô la đang phá vỡ các mức kháng cự, và điều đó kéo vốn ra khỏi các kim loại quý truyền thống. Khi USD mạnh như thế này, nó làm cho vàng đắt hơn đối với những người nắm giữ các loại tiền tệ khác, vì vậy nhu cầu chỉ đơn giản là giảm đi.

Điều thú vị là cách điều này phá vỡ mô hình lịch sử. Trong tình hình Nga-Ukraine năm 2022, vàng tăng vọt lên 2.070 đô la. Năm 2019, trong căng thẳng Mỹ-Iran, chúng ta thấy vàng vượt qua mức 1.550 đô la. Nhưng hôm nay? Chúng ta đang đi theo hướng ngược lại. Sự khác biệt có vẻ là các nhà đầu tư đang ưu tiên thanh khoản và chính đồng đô la hơn là hàng rào vàng truyền thống. Lãi suất của Fed ở mức trên 5% cũng khiến các tài sản sinh lợi hấp dẫn hơn nhiều so với một hàng hóa không sinh lợi.

Nhìn vào các chỉ số kỹ thuật, vàng vừa phá vỡ mức hỗ trợ 4.700 đô la. Khu vực quan trọng tiếp theo mà các nhà giao dịch đang theo dõi là 4.600 đô la - nếu mức đó bị phá vỡ, chúng ta có thể thử thách 4.500 đô la. RSI giảm xuống còn 38, điều này báo hiệu tình trạng quá bán và gợi ý khả năng có thể có một sự bật trở lại, nhưng MACD đang cho thấy tín hiệu phân kỳ giảm giá nên đà giảm vẫn còn tiếp diễn.

Phần thú vị đối với tôi là các ngân hàng trung ương không lùi bước. Trung Quốc vừa bổ sung thêm 15 tấn dự trữ trong tháng này, và Ấn Độ vẫn tích trữ bất chấp giá giảm. Nhu cầu từ khu vực chính thức đó có thể đang tạo ra một mức sàn nào đó.

Tại sao vàng giảm hôm nay cụ thể? Đó là cơn bão hoàn hảo của sức mạnh đồng đô la, bất ổn địa chính trị đẩy dòng tiền về USD và trái phiếu, và các nhà đầu tư hiện tại thích giữ tiền mặt hơn. Cổ phiếu khai thác vàng cũng bị ảnh hưởng - chỉ số HUI giảm 2,3% sáng nay.

Về góc nhìn dài hạn, tôi sẽ theo dõi xem căng thẳng Iran có thực sự leo thang hoặc ổn định không. Nếu tình hình địa chính trị này hạ nhiệt, vàng có thể lấy lại các mức cao hơn khá nhanh. Nhưng nếu Fed tiếp tục tín hiệu tăng lãi suất, chúng ta có thể kiểm tra mức 4.200 đô la trước khi có bất kỳ sự phục hồi thực sự nào. Đó là một trong những tình huống mà các chỉ số kỹ thuật ngắn hạn trông yếu nhưng lý do dài hạn để vàng như một công cụ chống lạm phát vẫn chưa thay đổi.