Từ tỷ phú Trung Quốc đến bán sạch gia tài! Wang Jianlin nợ 6000 tỷ, áp lực đè nặng, thương hiệu Wanda cũng không giữ nổi

Năm 2015, Wanda Pictures niêm yết, thời điểm đó vốn hóa khoảng 1500 tỷ nhân dân tệ, từng được mệnh danh là “Công ty điện ảnh niêm yết đầu tiên của Trung Quốc”, là công ty kiểm soát giải trí lớn nhất của Wang Jianlin, và vào tháng 4 năm nay, quyền kiểm soát toàn bộ đã được bán hết.

Cùng thời điểm đó còn có một tin không quá tệ đối với Wanda, Wang Jianlin đã đạt thỏa thuận hòa giải với Yonghui Supermarket về khoản nợ khoảng 4 tỷ nhân dân tệ. Tuy nhiên, Wang Jianlin phải chịu trách nhiệm liên đới, không chỉ mất quyền thương hiệu mà còn phải gánh nặng khoản nợ cá nhân. Đối với người 72 tuổi, đã nhiều lần đứng đầu danh sách người giàu nhất Trung Quốc, đây chắc chắn là một tình cảnh đáng tiếc.

Tổng nợ của Tập đoàn Wanda vượt quá 6000 tỷ nhân dân tệ, chỉ là bề nổi trong mắt bạn. Công ty con chính Wanda Commercial Management đang gánh khoản vay có lãi vượt quá 1400 tỷ nhân dân tệ, tương đương với việc mỗi ngày chưa mở mắt đã phát sinh khoảng 20 triệu nhân dân tệ tiền lãi. Doanh thu hàng năm của Wanda Commercial Management ước tính trong khoảng 5-6 tỷ nhân dân tệ, hoàn toàn không đủ để thanh toán.

Kể từ năm 2023, Wanda đã bán hơn 80 trung tâm Wanda Plaza, huy động được 90 tỷ USD vốn, nhưng hơn 60% trong số đó dùng để trả lãi, chỉ có 30% dùng để trả gốc. Điều này giống như tự cắt thịt để nuôi chim ưng, thu nhập không đủ bù đắp tổn thất.

Thanh kiếm Damocles vẫn treo trên đầu công ty, dòng tiền không đủ để chi trả chi phí ngắn hạn, số dư tiền mặt dao động từ 13,3 tỷ đến 15,1 tỷ nhân dân tệ, khoản thiếu hụt để trả nợ ngắn hạn lên tới 28,4 tỷ đến 52,9 tỷ nhân dân tệ, tỷ lệ tiền mặt so với nợ dài hạn chỉ là 0,2-0,4. Nói ví dụ, chiến tranh kéo dài nhiều năm, nhưng bạn thậm chí không thể đảm bảo cung cấp đạn dược trong một tháng.

Ngay cả chi phí tài chính để duy trì hoạt động cũng đang tăng nhanh. Tháng 2 năm 2026, Wanda Commercial Management (WCM) phát hành trái phiếu trị giá 360 triệu USD, lãi suất danh nghĩa là 12,75%, trong khi mức trung bình ngành khoảng 5-6%. Thị trường không tin vào khả năng hoạt động của WCM, các nhà cho vay cũng yêu cầu lãi suất cao hơn, công ty gần đây bị xếp hạng giảm xuống “RD” (vi phạm hạn chế), thị trường vốn quốc tế coi đó là “gần vỡ nợ”.

Dấu hiệu thất bại bắt đầu xuất hiện khi nào? Điều này bắt đầu từ năm 2016. Wang Jianlin khi đó muốn công ty rút khỏi Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông để niêm yết trên thị trường A, nhằm đạt được định giá cao hơn. Để thực hiện mục tiêu này, ông cần mua lại cổ phần, do đó đã ký hợp đồng dựa trên hiệu suất với các nhà đầu tư như Tencent, JD.com, Suning, Sunac: nếu Wanda Commercial Management không thể nhanh chóng niêm yết, các nhà đầu tư sẽ mua lại cổ phần. Cuối cùng, thỏa thuận không thành, dẫn đến thiếu hụt dòng tiền.

Vì vậy, Wanda ban đầu chuyển giao dự án cho các khách hàng để giao cho các công ty xây dựng, về sau không còn thủ tục trung gian, tất cả đều trực tiếp kết nối. Trong những năm gần đây, hầu hết các nhà phát triển lớn của Trung Quốc có hoạt động tại Dalian đều đã kiện tụng. Yonghui Group thắng một vụ đòi nợ 3,8 tỷ nhân dân tệ, Suning Group đòi 5,04 tỷ nhân dân tệ, Sunac đòi 9,5 tỷ nhân dân tệ, Vanke đòi 1,38 tỷ nhân dân tệ, trong đó có phong tỏa cổ phần.

Tới nay, cổ phần của Wanda Group đã bị phong tỏa 47 lần. Cổ phần của Ngân hàng Tài chính Tiêu dùng Bắc Kinh mà Wanda nắm giữ 50 triệu cổ cũng bị phong tỏa. Tháng 9 năm 2025, Wang Jianlin bị đưa vào danh sách hạn chế tiêu dùng do một vụ kiện trị giá tới 1,86 tỷ nhân dân tệ, trong vòng 36 giờ trở thành người vỡ nợ. Điều này gây tổn thương tinh thần không thể đo đếm được.

Đầu tháng 1 năm 2026, một trái phiếu trị giá 400 triệu USD của Wanda đáo hạn, lãi suất danh nghĩa là 11%, nhưng người nắm giữ trái phiếu đã được hoãn đến tháng 2 năm 2028. Wang Jianlin không tỏ ra thương cảm, mà đưa ra quyết định thực tế. Nếu để Wanda nộp đơn phá sản ngay lập tức, giá trị còn lại của công ty sẽ rất hạn chế; nhưng nếu cho phép bán tài sản chậm hơn trong hai năm, họ có thể thu về lợi nhuận cao hơn.

Wang Jianlin không chọn rút lui, cũng không từ bỏ tài sản hiện có. Dù đã 72 tuổi, ông vẫn làm việc hơn 12 giờ mỗi ngày, chạy khắp nơi trên thế giới, cống hiến cho phát triển văn hóa du lịch. Có thể thấy, thân hình ông ngày càng gầy đi, tóc bắt đầu rụng, nhưng vẫn cố gắng chống đỡ — đây có thể gọi là cuộc phản kháng cuối cùng của cựu tỷ phú này.

Tuy nhiên, gánh nặng nợ 6000 tỷ nhân dân tệ, cộng thêm khoản lãi 2000 triệu mỗi ngày, và hiện tại không còn nhiều tài sản chất lượng để bán, thực sự không thể thấy Wanda Group có cách nào thoát khỏi khó khăn trong ngắn hạn (trước năm 2026). Ông đã bị các đối thủ mạnh vây quanh, chỉ còn cách quyết định làm sao để ra đi đẹp nhất có thể. Điều duy nhất Wang Jianlin có thể làm là rời đi một cách danh dự nhất có thể.

Tuyên bố của tác giả: Quan điểm cá nhân, chỉ mang tính tham khảo