Vừa mới cập nhật về Arm Holdings và thành thật mà nói, câu chuyện về cổ phiếu AI ở đây đang trở nên khá thú vị. Cổ phiếu bán dẫn đã diễn biến cực kỳ sôi động gần đây - cổ phiếu đã đạt 210,80 đô la vào tháng Tư, và còn nhiều điều đang diễn ra dưới bề mặt ngoài những đợt tăng giá chip thông thường.

Câu chuyện cốt lõi rất đơn giản: khối lượng công việc trí tuệ nhân tạo đang tiêu thụ nhiều CPU hơn nhiều so với dự kiến của mọi người. Mọi người đã tập trung vào GPU trong nhiều năm, nhưng điều đó đang thay đổi nhanh chóng. Các nhà phân tích đang nói về cách tỷ lệ CPU so với GPU đang hoàn toàn thay đổi tùy theo từng trường hợp sử dụng. Huấn luyện trước đây thường là 1:8, suy luận là 1:4, nhưng đối với AI có khả năng hành động, tỷ lệ này đang đạt 1:2. Một số còn gọi đó là "Thời kỳ Phục hưng CPU" tiềm năng, nơi tỷ lệ này có thể đảo ngược thành 8:1 có lợi cho các bộ xử lý. Đó là một cơ hội lớn cho kiến trúc của Arm.

Điều khiến mọi người thực sự phấn khích là khi họ công bố một bộ xử lý AGI mới được xây dựng cùng Meta dành riêng cho huấn luyện Llama 4. Đó không chỉ là lý thuyết - đó là triển khai thực tế đang diễn ra. Meta đang cam kết nguồn lực thực sự ở đây.

Về phía Phố Wall, các mục tiêu giá đều rất khác nhau. Susquehanna nâng mục tiêu của họ từ 170 đô la lên 210 đô la, Goldman nâng từ 110 đô la lên 125 đô la (mặc dù họ vẫn giữ xếp hạng Bán, điều này thật điên rồ), và Morgan Stanley hạ từ Quá cân đối xuống Cân bằng. Sự đồng thuận từ 30 nhà phân tích là "Mua vừa phải" với mục tiêu trung bình khoảng 179 đô la, mặc dù một số dự đoán lên tới 240 đô la. Khoảng cách giữa các mục tiêu trung bình và giá hiện tại cho thấy có thật sự tranh luận về định giá.

Số liệu Quý 3 của họ khá tốt - tăng trưởng doanh thu 26% lên 1,24 tỷ đô la, cấp phép tăng 25%, phí bản quyền tăng 27%. Họ cũng bổ sung Rene Haas (CEO) vào vai trò lớn hơn tại Tập đoàn SoftBank, điều này cho thấy sự tự tin từ công ty mẹ.

Điều khiến tôi chú ý là thiết lập kỹ thuật. RSI đã đạt 81,81 trước phiên ghi kỷ lục đó - đó là vùng quá mua sâu. Khối lượng giao dịch cũng rất lớn. Cổ phiếu AI này chắc chắn đã thu hút sự chú ý của mọi người, nhưng đáng nhớ rằng nhu cầu về bộ xử lý AI vẫn còn trong giai đoạn đầu. Câu hỏi thực sự là liệu các định giá này có giữ được khi mọi người nhận ra thời gian để triển khai thương mại thực sự mở rộng sẽ mất bao lâu.

Chắc chắn là một cổ phiếu đáng theo dõi, đặc biệt khi chúng ta có thêm rõ ràng về chi tiêu hạ tầng AI trong các quý tới.