Mâu thuẫn cung cầu gia tăng, lưu huỳnh biến thành "bò huỳnh" Giá tăng khoảng 80% trong năm Liệu giảm chi phí có trở thành năng lực cốt lõi của doanh nghiệp hạ nguồn không

“Trong năm nay, lưu huỳnh liên tục tăng giá, đến tháng 5 vẫn tiếp tục tăng. Nếu bạn cần mười hoặc tám tấn, hôm nay sẽ tính theo mức 7.800 nhân dân tệ/tấn, ngày mai còn tăng nữa.” Ngày 8 tháng 5, một nhà phân phối lưu huỳnh ở Lạc Dương, Hà Nam, nói với phóng viên của Tài Liên Xã, giá cao và nguồn cung không nhiều, công ty hiện chỉ còn tồn kho khoảng ba bốn mươi tấn.

Theo dữ liệu của Sàn Giao Dịch Thương Mại, từ đầu năm 2026 đến nay, giá lưu huỳnh đã tăng từ khoảng 3.850 nhân dân tệ/tấn lên 6.867 nhân dân tệ/tấn, mức tăng khoảng 80%. Nếu tính từ đáy chu kỳ lưu huỳnh vào nửa cuối năm 2024, trong khoảng một năm rưỡi, lưu huỳnh đã tăng gần 600%. “Không còn nghi ngờ gì nữa, hiện tại lưu huỳnh đang trong một thị trường bò cực kỳ lớn.” Một nhà quan sát ngành lưu huỳnh nói với phóng viên Tài Liên Xã.

Tuy nhiên, có người vui, người buồn, giá lưu huỳnh tăng mạnh đã làm tăng đáng kể chi phí của các doanh nghiệp sản xuất phân bón phospho và bột titanium ở phía dưới, các doanh nghiệp này đang nỗ lực giảm chi phí để tìm kiếm lợi thế cạnh tranh.

Giá lưu huỳnh tăng vọt, các công ty niêm yết liên quan hưởng lợi

“Năm ngoái còn nghĩ rằng giá lưu huỳnh vượt quá 3.000 nhân dân tệ/tấn là không thể, giờ đã gần 7.000 nhân dân tệ/tấn rồi, lưu huỳnh đã biến thành ‘bò lưu huỳnh’.” Một người phụ trách liên quan của một công ty niêm yết phân bón phospho trong nước nói với phóng viên Tài Liên Xã, hiện thị trường hàng hóa rời của lưu huỳnh đã có báo giá lên tới 1.100 USD/tấn (khoảng 7.480 nhân dân tệ/tấn).

Theo dữ liệu của Sàn Giao Dịch Thương Mại, ngày 8 tháng 5, giá chuẩn của lưu huỳnh là 6.866,67 nhân dân tệ/tấn, lập kỷ lục mới. Trước chu kỳ này, giá cao nhất trong lịch sử của lưu huỳnh trong nước là vào tháng 7 năm 2008, khi giá giao dịch chính đạt gần 6.000 nhân dân tệ/tấn.

Đến cuối tháng 3 năm nay, giá lưu huỳnh rắn là 5.942 nhân dân tệ/tấn, lưu huỳnh lỏng là 6.003 nhân dân tệ/tấn, vượt qua mức trung bình cao của năm 2008. Giữa tháng 4, giá chuẩn của lưu huỳnh tăng lên 6.533 nhân dân tệ/tấn. Đầu tháng 5, tiếp tục tăng cao lên 6.800–6.867 nhân dân tệ/tấn.

Là sản phẩm tiêu thụ của lưu huỳnh, giá axit lưu huỳnh cũng tăng theo lưu huỳnh. Thông tin công khai cho thấy, đầu tháng 1, giá axit lưu huỳnh khoảng 917 nhân dân tệ/tấn, ngày 8 tháng 5 tăng lên 1.950–2.100 nhân dân tệ/tấn, gấp đôi so với đầu năm.

Giá lưu huỳnh lập đỉnh lịch sử, không ảnh hưởng đến nhịp độ bán hàng. Theo các chuyên gia trong ngành, hiện tại các doanh nghiệp phía dưới tích cực mua hàng, một số lo ngại nguồn cung lưu huỳnh, đặc biệt là lưu huỳnh lỏng, sẽ khan hiếm trong tương lai, điều này hỗ trợ giá trong nước tăng, ngoài ra giá tại cảng cũng ảnh hưởng đến tâm lý thị trường trong nước.

Giá lưu huỳnh tăng vọt, các công ty niêm yết liên quan rõ ràng có lợi nhuận. Phóng viên Tài Liên Xã tổng hợp, các doanh nghiệp lớn sản xuất tinh chế có quy mô lớn về lưu huỳnh như China Petroleum & Chemical Corporation (600028.SH) với công suất 8,34 triệu tấn/năm, China National Petroleum Corporation (601857.SH) với công suất 3,68 triệu tấn/năm, Rongsheng Petrochemical (002493.SZ) với công suất 1,21 triệu tấn/năm, Hengli Petrochemical (600346.SH) với 540.000 tấn/năm.

Nhân viên bộ phận chứng khoán của Hengli Petrochemical cho biết, sản lượng lưu huỳnh của công ty hiện khá ổn định, giá tăng có tác dụng thúc đẩy hiệu quả kinh doanh của công ty, đồng thời giá dầu thô cũng đang tăng, do đó lợi nhuận có thể tăng bao nhiêu thì khó đoán.

Để đảm bảo nguồn cung nguyên liệu cho sản xuất vụ xuân trong nước và các lĩnh vực công nghiệp quan trọng, Tổng cục Hải quan Trung Quốc mới đây đã phát hành thông báo, tuyên bố tạm dừng xuất khẩu axit lưu huỳnh bắt đầu từ ngày 1 tháng 5, thời gian phục hồi cụ thể còn đang chờ quyết định (dự kiến kéo dài đến ngày 31 tháng 12 năm 2026), và không cung cấp phương án thay thế nào. Trong đó, axit lưu huỳnh công nghiệp thông thường và axit lưu huỳnh phụ trong luyện kim bị cấm xuất khẩu. Axit lưu huỳnh cấp điện tử có thể được phép xuất khẩu theo giấy phép đặc biệt.

Thị trường còn duy trì sức mạnh

Tính đến thời điểm này, chu kỳ siêu lớn của lưu huỳnh vẫn chưa có dấu hiệu kết thúc.

Chuyên gia phân tích cao cấp của Rongzhong Information, Ma Nuo, nói với phóng viên Tài Liên Xã, tình trạng cung cầu lưu huỳnh căng thẳng là vấn đề toàn cầu. Trước khi xảy ra xung đột Trung Đông, lưu huỳnh đã trong xu hướng tăng đơn phương, sự bùng nổ của xung đột đã làm gia tăng xu hướng này.

“Chênh lệch cung cầu, khoảng cách giữa cung và cầu ngày càng mở rộng là nguyên nhân chính khiến giá lưu huỳnh tăng nhanh trong vài tháng gần đây.” Ma Nuo nói, Trung Đông chiếm 41% sản lượng lưu huỳnh toàn cầu, thương mại chiếm 50%, eo biển Hormuz bị phong tỏa trực tiếp làm giảm nguồn cung lưu huỳnh. Ngoài ra, lưu huỳnh là sản phẩm phụ của quá trình tinh luyện dầu, khi giá dầu tăng, chi phí sản xuất lưu huỳnh cũng tăng theo.

“Trong năm nay, nguồn cung lưu huỳnh toàn cầu khoảng 81 triệu tấn, nhu cầu khoảng 82 triệu tấn, dự kiến trong năm tới và năm sau nhu cầu có thể tăng lên 84-85 triệu tấn, chênh lệch cung cầu đang mở rộng.” Ma Nuo nói, nhu cầu năng lượng mới bùng nổ, cộng thêm nhu cầu của phân bón phospho, bột titanium, toàn cầu khó có thể tăng nguồn cung, dự kiến giá lưu huỳnh trong cả năm 2026 sẽ không giảm dưới 5.000 nhân dân tệ/tấn, thậm chí dao động ở mức cao. “Ngay cả khi eo biển Hormuz mở lại, tình hình cung cấp lưu huỳnh vẫn khó giảm bớt.”

Về nhu cầu trong nước, từ năm 2025 đến tháng 2 năm 2026, tổng công suất dự kiến của các dự án mới và mở rộng sản xuất lithium iron phosphate trong nước đã vượt quá 4,1 triệu tấn/năm, vượt xa mức tăng trong cả năm 2025, trở thành chu kỳ mở rộng sản xuất dày đặc nhất kể từ năm 2020, nhu cầu lưu huỳnh sẽ còn tăng thêm.

Về phía quốc tế, Trung liên Kim dự đoán, năm 2026 Indonesia sẽ có khoảng 658.000 tấn công suất mới của MHP (hydroxide nickel cobalt), nhu cầu lưu huỳnh tăng thêm 6,58 triệu tấn, sẽ làm trầm trọng thêm tình trạng thiếu cung.

Ngoài ra, Ma Nuo cho rằng, công nghệ pin thể rắn có khả năng dần hội tụ về điện dung của chất điện ly lưu huỳnh, chi phí lithium sulfide chiếm tới 82%, có khả năng mở rộng nhu cầu lưu huỳnh trong dài hạn.

Về cung ứng, tháng 4, do các nhà máy lọc dầu như Shijiazhuang Refining và Liaohe Petrochemical bảo trì thiết bị, các nhà máy như Zhejiang Petrochemical, Yulong Petrochemical, Guangdong Petrochemical giảm sản lượng, sản lượng lưu huỳnh nội địa đạt 999.000 tấn, giảm 8,38% so với tháng trước.

Tỷ lệ phụ thuộc vào nhập khẩu lưu huỳnh của Trung Quốc ngày càng tăng. Dữ liệu của Rongzhong Information cho thấy, năm 2022, tỷ lệ phụ thuộc vào nhập khẩu lưu huỳnh trong nước là 42%, đến năm 2025 đã tăng lên khoảng 50%.

Gần đây, nguồn cung từ nước ngoài khó đảm bảo. Tháng 3 năm 2026, lượng nhập khẩu lưu huỳnh của Trung Quốc là 516.300 tấn, giảm 42,20% so với cùng kỳ năm trước; tháng 4 năm 2026, lượng lưu huỳnh về cảng vẫn hạn chế, tồn kho tại cảng giảm mạnh. Tính đến ngày 30 tháng 4, tồn kho lưu huỳnh tại các cảng đạt 1,2519 triệu tấn, giảm 283.14 nghìn tấn so với tháng trước, giảm 18.35%.

Ma Nuo cho rằng, nhu cầu xăng dầu sắp đạt đỉnh, chi phí carbon tiếp tục tăng, năng lực tinh chế toàn cầu đối mặt với điều chỉnh dài hạn, dự kiến tốc độ tăng cung lưu huỳnh sẽ chậm lại và dần đạt đỉnh.