Chuyện quan trọng đã xảy ra trên Phố Wall và có lẽ không phải ai cũng nhận ra mức độ của nó. Các cơ quan quản lý Mỹ vừa công bố việc nới lỏng quy định về vốn cho các ngân hàng lớn, và chúng ta đang nói về những giảm thiểu mà đã lâu không thấy.

Cục Dự trữ Liên bang đã trình bày kế hoạch cải cách Basel III ngày hôm qua, và tác động là đáng kể. Các ngân hàng lớn nhất của đất nước sẽ giảm yêu cầu về vốn xuống 4,8%. Nếu nhìn theo góc độ khác, điều đó tương đương giải phóng khoảng 117 tỷ đô la vốn mà giờ đây có thể dùng cho các mục đích khác. JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup... tất cả đều vui mừng về điều này.

Điều thú vị là Phố Wall đã yêu cầu điều này trong nhiều năm. Sau năm 2008, các cơ quan quản lý đã đặt ra các hạn chế khá nghiêm ngặt. Giờ đây, gần hai thập kỷ sau, Fed cho rằng đã đến lúc điều chỉnh lại. Jay Powell lập luận rằng việc xem xét lại các quy định này theo định kỳ là "thực hành lành mạnh", và rõ ràng ông ấy đúng vì hội đồng bỏ phiếu đã chia rẽ.

Các con số thay đổi tùy theo quy mô ngân hàng. Các ngân hàng trung bình (từ 100 nghìn đến 750 nghìn tỷ đô la tài sản) được hưởng lợi nhiều hơn với mức giảm 5,2%. Các ngân hàng nhỏ hơn, dưới 100 tỷ đô la, đạt mức giảm lớn nhất: 7,8%. Điều này cũng bao gồm các thay đổi trong cách đánh giá rủi ro tín dụng và giảm một nửa yêu cầu về thế chấp.

Michael Barr, thành viên Hội đồng Fed, là người duy nhất dám nói ra những gì nhiều người nghĩ thầm. Ông cho rằng các cải cách này là "không cần thiết và thiếu thận trọng" và sẽ làm giảm khả năng chống chịu của hệ thống. Ông ước tính mức giảm thực tế sẽ là 6% khi tính đến các thay đổi trong quy tắc về đòn bẩy. Nhưng ông vẫn là thành viên thiểu số trong cuộc bỏ phiếu.

Vậy, điều này nghĩa là gì trong thực tế? Các ngân hàng sẽ có nhiều vốn hơn để cho vay. Nhiều ngân hàng đã trả lại hơn 90% lợi nhuận cho cổ đông trong năm ngoái, nên giờ đây họ sẽ hướng tới việc dùng số vốn giải phóng đó để mở rộng tín dụng và mua bán sáp nhập. Phố Wall đang trong chế độ mở rộng.

Điều thú vị là điều này có thể tạo ra áp lực lên các thị trường khác. Ngân hàng Anh và Liên minh Châu Âu đã chờ đợi xem Mỹ thực hiện Basel như thế nào. Giờ đây, họ sẽ phải đối mặt với những câu hỏi khó về khả năng cạnh tranh của các ngân hàng của họ nếu giữ các quy định chặt chẽ hơn.

Fed nói rằng các đề xuất của họ phù hợp với thỏa thuận toàn cầu của Basel, mặc dù cũng thừa nhận có những khác biệt để phản ánh đặc điểm riêng của thị trường Mỹ. Họ có 90 ngày để tham khảo ý kiến công chúng, nhưng thành thật mà nói, có vẻ như con đường đã được vạch sẵn. Phố Wall đã thắng trong cuộc chiến này.