Cổ phiếu Mỹ đang tăng vọt nhờ vào câu chuyện AI, lần này còn hoành tráng hơn cả đợt đó, hay còn gọi là bùng nổ năm 2000, liệu bong bóng AI có gặp vận xui giống như vậy không, và có thể khiến thị trường Mỹ sụp đổ?

Nguyên nhân thực sự của cái chết của bong bóng internet năm 2000 không phải là tham lam—
mà là chín phần mười cáp quang chưa từng được kích hoạt~
Từ năm 1995 đến 2000, lưu lượng internet tăng gấp 500 lần. Thị trường nhìn vào con số này, mất lý trí tập thể: các nhà cung cấp thiết bị phía dưới, trung gian, phía trên, mỗi tầng đều mở rộng điên cuồng dựa trên logic "lưu lượng luôn không đủ", huy động vốn điên cuồng, tiêu tiền không ngừng~
Nhưng có một điểm mù chết người:
Thị trường dùng "cáp quang đã được kích hoạt" để đo lường tổng thể hạ tầng—nghĩ rằng cung cấp đang khan hiếm, rằng băng thông luôn không đủ.
Thực tế thì sao? Cáp quang đã được kích hoạt chỉ chiếm 5% đến 11% tổng số cáp đã lắp đặt, chín phần mười còn lại nằm dưới đất, chưa có điện, chưa được sử dụng, có thể kích hoạt bất cứ lúc nào~
Cung không phải là không đủ, mà là dư thừa khổng lồ bị giấu kín~
Một khi vốn bắt đầu rút lui, cung cấp im lặng bỗng chốc trào ra—đơn hàng của nhà cung cấp thiết bị sụt giảm mạnh, tài chính của ISP cạn kiệt, ICP tiêu hết tiền mặt, dây chuyền domino từ trên xuống dưới đổ sụp từng cái một~
Bây giờ thay cáp quang bằng GPU, ISP đổi thành các nhà cung cấp đám mây, ICP đổi thành các ứng dụng AI—
Năng lực của Nvidia đang leo dốc, các trung tâm dữ liệu của Microsoft, Google, Amazon đang điên cuồng tích trữ sức mạnh tính toán, còn lý do kiếm tiền từ các ứng dụng AI vẫn chưa rõ ràng~
Câu chuyện về cung cấp, có phải nghe quen quen không?
Lần này "cáp quang tối" có thể gọi là công suất tính toán bỏ không~
Cấu trúc bong bóng chưa bao giờ thay đổi, chỉ là thay bộ đồ mới để tái xuất sân khấu~
Lịch sử không lặp lại, nhưng nó có vần điệu, và vần điệu không sai một chữ~
Bạn nghĩ đợt "xây dựng hạ tầng tính toán lớn" này sẽ vỡ tung trong tiếng còi của Ngân hàng Trung ương vào tháng 6, hay sẽ kéo dài đến năm 2027 để chứng kiến thời kỳ điên cuồng hơn nữa~
#AI泡沫 #bong bóng internet #供给过剩 #rủi ro thị trường Mỹ