Vừa mới phát hiện điều đáng chú ý. Michael Saylor lại đăng biểu đồ Dots Cam trên X vào Chủ nhật — bạn biết đấy, cái biểu đồ thường báo hiệu Chiến lược sắp tung ra một quả bom Bitcoin nữa. Mẫu hình này khá nhất quán vào thời điểm này.

Vì vậy, đây là tình hình hiện tại: Chiến lược hiện nắm giữ 815.061 BTC sau đợt mua gần đây trị giá 2,54 tỷ đô la để sở hữu 34.164 đồng coin. Đó là khoảng 63,6 tỷ đô la trong danh mục đầu tư ở mức giá hiện tại khoảng 80.000 đô la. Để so sánh, công ty Bitcoin công khai gần nhất có thể chỉ bằng một phần ba số đó. Michael Saylor gần như đang thực hiện chiến lược tích trữ Bitcoin tích cực nhất mà chúng ta từng thấy từ một tập đoàn lớn.

Chi phí trung bình là khoảng 75.500 đô la mỗi coin, nghĩa là kho bạc đã trở lại trạng thái có lãi sau khi chịu thiệt hại nặng đầu năm nay. Bitcoin đã giảm xuống $60K vào tháng Hai, nhưng sự phục hồi đã khá vững chắc.

Bây giờ, điểm thú vị bắt đầu xuất hiện — và nơi cuộc tranh luận ngày càng sôi động. Quỹ Chiến lược tài trợ các khoản mua này qua STRC, loại cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn trả lãi 11,5% hàng năm. Đây là một cơ chế thông minh, nhưng STRC vẫn giao dịch dưới mệnh giá 100 đô la, và điều đó bắt đầu gây chú ý. Saturn, nhà cung cấp lợi tức, vừa bổ sung thêm 18 triệu đô la để nâng tổng cổ phần của họ lên 33 triệu đô la, nhưng giá vẫn chưa vượt qua mức đó.

Một số nhà quan sát xem đây như dấu hiệu cầu có thể đang yếu đi. Những người khác thì ngày càng lên tiếng về chính mô hình này. Peter Schiff đặc biệt sắc sảo, tuyên bố toàn bộ cấu trúc này trông giống như "kế hoạch Ponzi rõ ràng nhất từng tồn tại." Ông cho rằng có thể xảy ra vòng xoáy tử thần nếu cổ tức bị hủy bỏ — điều này sẽ làm sụp đổ STRC, cổ phiếu Chiến lược, và có thể gây áp lực lên giá Bitcoin nữa.

Michael Saylor chưa phản hồi về các chỉ trích này. Câu hỏi lớn hơn là: đến lúc nào thì phép tính này không còn hợp lý nữa? Chiến lược đang hấp thụ Bitcoin với tốc độ gấp ba lần lượng cung mới, điều này thực sự ảnh hưởng đến thị trường. Công ty đang đốt cháy phát hành cổ phiếu để tài trợ cho các khoản mua này, và mô hình đó chỉ hoạt động nếu cổ phiếu duy trì sức mạnh hoặc họ có thể tiếp tục bán cổ phiếu ưu đãi.

Có vẻ như chúng ta sẽ nhận được xác nhận vào thứ Hai qua hồ sơ 8-K nếu một đợt mua khác thực sự đã diễn ra. Dù sao đi nữa, câu chuyện tích trữ này đang trở thành một trong những chiến lược được theo dõi nhiều nhất trong thị trường crypto hiện nay.