Vừa mới nghe về một điều thú vị đang diễn ra trong lĩnh vực phái sinh bitcoin. CME Group sẽ ra mắt hợp đồng tương lai biến động bitcoin vào ngày 1 tháng 6, và thành thật mà nói, điều này có thể thay đổi cách các tổ chức quản lý rủi ro trong thị trường crypto.

Hãy để tôi phân tích những điểm khác biệt thực sự ở đây. Đây không phải là hợp đồng tương lai bitcoin theo dõi giá spot thông thường. Thay vào đó, bạn đang giao dịch dựa trên mức độ biến động giá bitcoin sẽ dao động trong một khoảng thời gian nhất định. Vì vậy, dù bitcoin tăng hoặc giảm mạnh, điều đó không quan trọng—điều quan trọng là cường độ của sự di chuyển. Nếu bạn mua vào dựa trên biến động và bitcoin dao động mạnh theo cả hai hướng, bạn sẽ kiếm được tiền. Bán khống biến động? Bạn sẽ có lợi nhuận khi thị trường trở nên bình lặng.

Sự khác biệt này thực sự quan trọng đối với các quản lý danh mục đầu tư. Trong nhiều thập kỷ, thị trường cổ phiếu truyền thống có VIX để làm rõ ràng điều này—tách biệt rủi ro biến động khỏi rủi ro theo hướng. Các nhà giao dịch bitcoin đã làm việc quanh khoảng trống này, chủ yếu thông qua thị trường quyền chọn, vốn có thể khá phức tạp và đắt đỏ. Hợp đồng tương lai biến động của CME có thể thay đổi phương trình đó.

Tại sao lại bây giờ? CME đã là cổng vào cho các phái sinh bitcoin dành cho tổ chức kể từ khi ra mắt vào năm 2017. Trong những năm qua, họ đã xây dựng uy tín thực sự và các pool thanh khoản sâu. Ngành công nghiệp crypto rộng lớn đang hội tụ quanh hạ tầng có quy định, và các tổ chức ngày càng thoải mái hơn với hệ sinh thái của CME. Một hợp đồng biến động phù hợp tự nhiên với tiến trình đó.

Câu hỏi thực sự là về việc chấp nhận. Thanh khoản ban đầu sẽ là yếu tố quyết định. Các hợp đồng tương lai mới thường bắt đầu mỏng—sổ lệnh chặt chẽ, spread rộng—và mất thời gian để chúng trở nên hữu ích cho vốn lớn. Nhưng nếu các quản lý danh mục đầu tư hiện đang phòng hộ các vị thế bitcoin lớn xem đây là một công cụ sạch hơn so với quyền chọn, nó có thể nhanh chóng thu hút sự chú ý.

Điều tôi đang theo dõi là liệu các công ty quản lý lượng bitcoin lớn có thực sự chuyển từ quyền chọn sang các hợp đồng tương lai biến động này không. Nếu các rào cản giảm xuống và chi phí cải thiện, đây sẽ trở thành một công cụ quản lý rủi ro cốt lõi. Với nhu cầu tổ chức đang định hình lại toàn bộ thị trường tài sản kỹ thuật số, tôi dự đoán sẽ có sự chấp nhận đáng kể trong vài tháng tới.

Các nhà giao dịch nên bắt đầu kiểm tra các thông số hợp đồng và yêu cầu ký quỹ của CME ngay bây giờ. Việc ra mắt vào ngày 1 tháng 6 còn khoảng bốn tuần, nên còn thời gian để chuẩn bị nếu bạn đang nghĩ đến việc giao dịch biến động bitcoin qua kênh mới này.