Đà tăng của Bitcoin rõ ràng đang cạn kiệt sức mạnh, và có khá nhiều lý do tại sao nếu bạn xem xét những gì đang diễn ra trên thị trường toàn cầu ngay bây giờ.

Trong vài ngày qua, BTC đã bị mắc kẹt quanh phạm vi $80K , không thể vượt qua mức kháng cự đang cản trở nó. Đợt tăng giá bắt đầu từ cuối tháng Ba từ khoảng $65K chắc chắn đã mất đà vào giữa tuần. Trong khi đó, Ether còn thể hiện sự yếu hơn nữa, giảm khoảng 2% và giao dịch gần $2.31K.

Điều khiến tôi chú ý là dữ liệu lạm phát của Nhật Bản vừa mới công bố. CPI lõi của họ tăng lên 1.8% trong tháng Ba, từ 1.6% của tháng trước - đó là mức tăng đầu tiên trong năm tháng. Chỉ số Giá Dịch vụ Doanh nghiệp cũng cao hơn với 3.1% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt dự đoán. Khi bạn thấy số liệu lạm phát của Nhật Bản tăng như vậy, thị trường ngay lập tức bắt đầu định giá khả năng tăng lãi suất từ Ngân hàng Nhật Bản. Hầu hết mọi người dự đoán họ sẽ giữ nguyên trong thời gian này, nhưng tháng Sáu có vẻ là thời điểm khả năng thắt chặt chính sách.

Tuy nhiên, điều thú vị nằm ở chỗ này. Nếu Ngân hàng Nhật Bản thực sự chuyển sang chính sách hawkish và đồng yên tăng giá, điều đó có thể là một trở ngại lớn đối với các tài sản rủi ro toàn cầu. Đồng yên từ lâu đã là một đồng tiền tài trợ để mua crypto và cổ phiếu, vì vậy một sự đảo chiều mạnh mẽ có thể kích hoạt các khoản thanh lý trên toàn thị trường. Hiện tại, các nhà giao dịch đang giữ vị thế bearish trên đồng yên, điều này có nghĩa là bất kỳ sự thay đổi nào cũng có thể gây ra biến động dữ dội.

Tiếp theo là yếu tố địa chính trị đang gia tăng áp lực. Iran đã tăng cường triển khai mìn hải quân ở eo biển Hormuz tuần này, nơi chiếm khoảng 20% lượng dầu thô vận chuyển bằng đường biển toàn cầu. Hoạt động vận chuyển đã giảm mạnh kể từ khi căng thẳng leo thang, và hợp đồng tương lai dầu thô đã tăng hơn 40% lên mức $96. Đối với một quốc gia như Nhật Bản, phụ thuộc nhiều vào nhập khẩu dầu, áp lực lạm phát này càng trở nên nghiêm trọng hơn. Các quan chức Lầu Năm Góc cho biết sẽ mất ít nhất sáu tháng để loại bỏ các mìn này, giả sử xung đột giảm nhiệt.

Về phía cổ phiếu, chúng ta thấy các hợp đồng tương lai tăng nhẹ qua đêm - Nasdaq 100 tăng 0.6%, S&P 500 tăng 0.1% - nhưng sự hứng khởi khá hạn chế. Thông báo ngừng bắn của Trump giữa Israel và Lebanon không thực sự làm thay đổi nhiều. Intel tăng 15% sau báo cáo lợi nhuận, nhưng Tesla, IBM và ServiceNow đều giảm sau kết quả. Meta và Microsoft đang cắt giảm nhân sự để kiểm soát chi phí hạ tầng AI.

Bức tranh lớn ở đây là Bitcoin và tiền điện tử đang bị siết chặt từ nhiều phía. Lạm phát của Nhật Bản tăng cao hơn, khả năng hành động của BoJ sắp tới, rủi ro địa chính trị, và những lo ngại về lãi suất của Fed như thường lệ. Cho đến khi chúng ta có rõ ràng về các yếu tố vĩ mô này, tôi dự đoán sự củng cố này sẽ tiếp tục. Cần chú ý theo dõi cách đồng yên giao dịch trong vài phiên tới - đó có thể là chất xúc tác phá vỡ thế bế tắc này theo cả hai chiều.