Vừa mới phát hiện điều gì đó thú vị trong thị trường vàng hôm nay. Sau hai ngày biến động mạnh, giá đã bật tăng hơn 1% để đạt khoảng 4.767 USD mỗi ounce. Động thái này hợp lý vì Trump vừa gia hạn lệnh ngừng bắn Mỹ-Iran vô thời hạn, ít nhất là tạo ra một khoảng lặng cho các cuộc đàm phán hòa bình.

Vàng giao ngay tăng 0,9% lên 4.763,66 USD trong khi hợp đồng tương lai nhảy 1,3% lên 4.782,21 USD. Bạc còn mạnh hơn, tăng 2,4% lên 78,53 USD. Bạch kim và palađi cũng theo đà. Vậy là chúng ta đang thấy sức mạnh chung của các kim loại quý trên toàn thị trường.

Nhưng vấn đề là - tình hình Trung Đông vẫn còn khá mong manh. Eo biển Hormuz vẫn bị đóng cửa. Iran nói sẽ không mở lại trừ khi Mỹ giữ nguyên lệnh phong tỏa hải quân. Và những cuộc đàm phán hòa bình dự kiến diễn ra thứ Ba? Đã thất bại vào phút chót. Phó Tổng thống Vance đã hủy chuyến đi Islamabad sau khi Iran rút lui khỏi đàm phán. Vì vậy, việc gia hạn lệnh ngừng bắn chỉ mang tính hình thức, nhưng căng thẳng thực sự vẫn chưa được giải quyết.

Điều thực sự đang đè nặng lên giá vàng hiện nay là chính sách của Fed. Kevin Warsh, người được Trump chọn để điều hành Cục Dự trữ Liên bang, đã khai trước Ủy ban Ngân hàng Thượng viện và nói rõ rằng đừng mong đợi cắt giảm lãi suất từ ông ấy. Người này đã làm rõ rằng ông không cam kết giảm lãi suất. Thị trường hiểu ông là người khá hawkish, nghĩa là lãi suất có thể duy trì ở mức cao trong một thời gian. Điều này không tốt cho vàng vì vàng không tạo ra lãi hoặc cổ tức.

Kể từ khi cuộc xung đột Iran bắt đầu vào cuối tháng Hai, giá vàng đã giảm khoảng 10% tổng thể. Nó dao động quanh mức 4.700 đến 4.900 USD mỗi ounce, gần như trong phạm vi hẹp. Hầu hết các nhà phân tích cho rằng thị trường đã phản ánh đầy đủ rủi ro địa chính trị mà chúng ta đang thấy. Bạn cần một sự leo thang nghiêm trọng hoặc một thay đổi kinh tế lớn để thực sự làm thay đổi đáng kể giá vàng theo chiều hướng tích cực hoặc tiêu cực.

Đồng đô la hôm nay yếu đi chút ít, giảm 0,3%, điều này giúp vàng trở nên rẻ hơn đối với các nhà đầu tư quốc tế. Giá dầu cũng giảm trở lại, Brent dao động gần 100 USD. Điều thú vị là tôi nhận thấy vàng ngày càng giao dịch giống như các tài sản rủi ro như cổ phiếu hơn là hành xử như nơi trú ẩn an toàn truyền thống của nó. Nó phản ứng theo từng tiêu đề và diễn biến của xung đột hơn là theo cách bình thường bạn mong đợi.

Nhìn về phía trước, Powell dự kiến sẽ tiếp tục làm Chủ tịch Fed sau ngày 15 tháng 5, đặc biệt nếu Quốc hội kéo dài quá trình xác nhận Warsh. Thời điểm này có thể ảnh hưởng đến thị trường vàng tùy thuộc vào diễn biến chính trị.