#GateSquareMayTradingShare

Không ai nói về những gì thực sự đã xảy ra trên thị trường ngày hôm qua.

2,6 nghìn tỷ đô la trong các quyền chọn mua S&P 500 đã được giao dịch trong một ngày. Một ngày. Số lượng cao nhất từng ghi nhận trong lịch sử thị trường. Biểu đồ bắt đầu từ năm 1999. Không có gì sánh bằng.

Dưới đây là ý nghĩa của điều đó bằng tiếng Việt đơn giản. Một quyền chọn mua là một cược rằng giá sẽ tăng cao hơn. Khi các nhà giao dịch mua hàng triệu cược này cùng lúc, các nhà tạo lập thị trường đã bán những cược đó buộc phải mua cổ phiếu thực để tự bảo vệ mình. Việc mua đó đẩy giá lên, khiến nhiều người hơn mua quyền chọn mua, điều này buộc phải mua thêm cổ phiếu. Vòng lặp tự nuôi dưỡng chính nó.

Thị trường tăng không phải vì các yếu tố cơ bản. Nó tăng do sức mạnh cơ học thuần túy.

60% tất cả các quyền chọn S&P được giao dịch ngày hôm qua là quyền chọn mua. Không phải ngày bình thường. Thậm chí còn không gần.

Goldman Sachs gọi đó là một thuật ngữ. Các nhà giao dịch của họ gọi đó là "chế độ săn đuổi bán semi-phi lý". Đó là cách lịch sự của Phố Wall để nói rằng thị trường đã mất trí một chút.

Chỉ số RSI của Chỉ số Chíp bán dẫn Philadelphia vừa chạm mức cao nhất kể từ năm 1999. Đó là đỉnh điểm của thời kỳ bong bóng dot-com. Không ai nói đây là năm 1999. Nhưng chính thị trường đang so sánh.

Dưới đây là rủi ro mà không ai muốn nói to. Khi các quyền chọn hết hạn hoặc các vị thế được gỡ bỏ, việc mua theo cơ chế sẽ dừng lại. Và nó có thể đảo ngược nhanh như khi bắt đầu.

Phần tăng giá là có thật. Các mức cao kỷ lục là có thật. Nhưng 2,6 nghìn tỷ đô la trong một ngày cho thấy động thái này đang chạy bằng nhiên liệu phản lực, chứ không phải các yếu tố cơ bản.

Điều gì xảy ra khi bình nhiên liệu cạn kiệt?