Dự kiến sẽ được xem xét vào tuần tới trong Luật CLARITY, kết quả của quyền "trả lãi" của stablecoin sẽ ra sao

Bản gốc tiêu đề: Ủy ban Thượng viện Mỹ dự kiến xem xét dự luật tiền điện tử lâu dài vào tuần tới
Tác giả bản gốc: Hannah Lang, Reuters

Bài viết của biên tập viên: Quản lý tiền điện tử của Mỹ một lần nữa bước vào giai đoạn quan trọng. Ngày 14 tháng 5, Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Mỹ sẽ xem xét 《Luật CLARITY》, một dự luật do ngành công nghiệp tiền điện tử lâu nay thúc đẩy, nhằm thiết lập một khung pháp lý rõ ràng hơn cho thị trường tài sản kỹ thuật số của Mỹ. Điều này không chỉ đơn thuần là “ngành công nghiệp tiền điện tử đón nhận lợi ích”, mà còn là Mỹ đang cố gắng đưa các tranh chấp về quản lý chưa được giải quyết trong vài năm qua trở lại vào quy trình lập pháp của Quốc hội.

Cụ thể, 《Luật CLARITY》 chủ yếu giải quyết ba vấn đề.

Thứ nhất, làm rõ ranh giới quản lý của SEC và CFTC đối với tài sản kỹ thuật số. Trong những năm gần đây, các công ty tiền điện tử lâu nay gặp phải vấn đề không rõ ràng về quyền quản lý: một tài sản cuối cùng nên do cơ quan quản lý chứng khoán SEC hay cơ quan quản lý hàng hóa CFTC quản lý, thường phụ thuộc vào việc thực thi pháp luật và đánh giá từng trường hợp. Nếu dự luật này được thông qua, sẽ xác định rõ hơn quyền hạn của các cơ quan quản lý, giảm thiểu sự không chắc chắn pháp lý lâu dài mà ngành gặp phải.

Thứ hai, xác định khi nào token thuộc về chứng khoán, hàng hóa hoặc loại khác. Đây là một trong những vấn đề tuân thủ pháp lý cốt lõi nhất của ngành công nghiệp tiền điện tử. Đối với các dự án, nền tảng giao dịch và nhà đầu tư, thuộc tính của token quyết định việc phát hành, giao dịch, tiết lộ và trách nhiệm quản lý. Dự luật cố gắng phân loại theo hệ thống để cung cấp cho tài sản kỹ thuật số một danh tính pháp lý ổn định hơn, đồng thời xây dựng các quy tắc cơ bản cho thiết kế sản phẩm và tiếp cận thị trường trong tương lai của ngành.

Thứ ba, thông qua điều khoản thưởng bằng stablecoin, giảm thiểu xung đột giữa các công ty tiền điện tử và ngân hàng liên quan đến mất tiền gửi. Theo phương án thỏa hiệp hiện tại, người dùng không thể nhận thưởng như lãi suất gửi tiền khi giữ stablecoin đô la thừa dư, vì điều này được coi là quá giống gửi tiền ngân hàng; nhưng các hoạt động liên quan đến stablecoin như thanh toán, chuyển khoản vẫn được phép nhận thưởng. Nói cách khác, quản lý đang cố gắng phân biệt rõ ràng stablecoin là công cụ thanh toán hay là một dạng gửi tiền gián tiếp.

Đây cũng là điểm xung đột gay gắt nhất giữa ngành ngân hàng và ngành công nghiệp tiền điện tử. Các ngân hàng lo ngại rằng, nếu các trung gian như nền tảng giao dịch có thể trả lợi nhuận cho người giữ stablecoin, dòng tiền có thể chảy ra khỏi hệ thống ngân hàng có bảo hiểm, làm suy yếu cơ sở tiền gửi truyền thống và gây rủi ro ổn định tài chính. Các công ty tiền điện tử thì cho rằng, cấm các bên thứ ba cung cấp lợi ích liên quan đến stablecoin về bản chất là bảo vệ lợi ích hiện có của ngân hàng, hạn chế cạnh tranh thị trường.

Vì vậy, ý nghĩa của 《Luật CLARITY》 đã vượt ra ngoài chính ngành công nghiệp tiền điện tử. Nó không chỉ là phân loại token, phân chia trách nhiệm quản lý, mà còn là định lại ranh giới tài chính giữa ngân hàng, nền tảng giao dịch, nhà phát hành stablecoin và nền tảng thanh toán: stablecoin có thể giống như gửi tiền ngân hàng hơn? Các công ty tiền điện tử có thể tiến sâu hơn vào các kịch bản thanh toán và tiết kiệm? Ngân hàng truyền thống có thể tiếp tục độc quyền “lợi nhuận từ số dư đô la” không?

Tiếp theo, liệu dự luật có thể nhận được đủ sự ủng hộ của các thượng nghị sĩ đảng Dân chủ hay không sẽ quyết định khả năng quản lý tiền điện tử của Mỹ có thể thoát khỏi cuộc chiến kéo dài nhiều năm và thực sự đi vào thực thi. Điều đáng chú ý nhất không phải là 《Luật CLARITY》 có đơn thuần “có lợi cho tiền điện tử” hay không, mà là Mỹ đang đưa stablecoin và tài sản kỹ thuật số vào trung tâm cạnh tranh hạ tầng tài chính. Một khi ranh giới quản lý được xác định, lợi ích giữa các công ty tiền điện tử và ngân hàng truyền thống trong tương lai cũng sẽ được định lại.

Dưới đây là bản gốc:

Các thượng nghị sĩ Mỹ dự kiến sẽ xem xét một dự luật lâu dài vào tuần tới. Dự luật này sẽ thiết lập khung pháp lý cho tiền điện tử và có thể phá vỡ thế bế tắc trước đó liên quan đến dự luật này. Thế bế tắc này từng khiến các công ty tiền điện tử và ngành ngân hàng Mỹ đối lập nhau.

Nếu cuối cùng dự luật 《CLARITY》 được ký thành luật, sẽ xác định rõ quyền hạn của các cơ quan quản lý tài chính đối với ngành công nghiệp phát triển nhanh này, và có thể thúc đẩy hơn nữa việc sử dụng tài sản kỹ thuật số.

Chủ tịch Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Mỹ, Thượng nghị sĩ Tim Scott, ngày thứ Sáu cho biết, ủy ban sẽ tổ chức cuộc họp thực thi vào 10:30 sáng ngày 14 tháng 5 (14:30 GMT) tại tòa nhà Quốc hội Dirksen ở Washington.

Ngành công nghiệp tiền điện tử đã thúc đẩy dự luật này, cho rằng nó liên quan đến sự tồn tại của tương lai tài sản kỹ thuật số của Mỹ, cũng như cần thiết để giải quyết các vấn đề cốt lõi lâu dài gây khó khăn cho các công ty tiền điện tử. Ngoài ra, dự luật sẽ xác định khi nào token tiền điện tử thuộc về chứng khoán, hàng hóa hoặc loại khác, từ đó cung cấp sự rõ ràng pháp lý cho ngành.

Dự luật còn bao gồm một điều khoản nhằm giải quyết tranh chấp gay gắt giữa các công ty tiền điện tử và ngành ngân hàng. Theo thỏa hiệp do Thượng nghị sĩ đảng Cộng hòa Thom Tillis và Thượng nghị sĩ đảng Dân chủ Angela Alsobrooks thúc đẩy, việc cấp thưởng cho người giữ stablecoin đô la Mỹ thừa dư (tức stablecoin) sẽ bị cấm, vì hình thức này tương tự như gửi tiền ngân hàng.

Tuy nhiên, các hoạt động liên quan đến stablecoin khác như thanh toán chuyển khoản sẽ vẫn được phép. Hiệp hội ngân hàng phản đối quy định này, cho rằng nó tạo điều kiện cho các công ty tiền điện tử có nhiều hoạt động hơn, có thể dẫn đến dòng tiền rút khỏi hệ thống ngân hàng có bảo hiểm.

Trước cuộc họp, ngành ngân hàng đang cố gắng vận động cuối cùng để giành được sự ủng hộ của một số thượng nghị sĩ đảng Cộng hòa trong ủy ban, nhưng hiện vẫn chưa rõ họ có thành công hay không.

Các nhóm vận động hành lang ngân hàng đã mong muốn thêm sửa đổi vào 《Luật CLARITY》 để khắc phục “lỗ hổng” do đạo luật ký ban hành năm ngoái gây ra. Lỗ hổng này cho phép trung gian trả lãi cho stablecoin. Ngân hàng cho rằng, điều này sẽ làm dòng tiền rút khỏi hệ thống ngân hàng có bảo hiểm, và có thể đe dọa sự ổn định tài chính.

Các công ty tiền điện tử phản đối việc cấm các nền tảng giao dịch tiền điện tử trả lãi cho stablecoin, cho rằng đó là hành vi chống cạnh tranh.

Ngành công nghiệp tiền điện tử hy vọng 《Luật CLARITY》 sẽ được thông qua trong vài tháng tới, trước cuộc bầu cử giữa kỳ tháng 11, để hoàn tất quá trình lập pháp. Lúc đó, đảng Dân chủ có thể sẽ lấy lại quyền kiểm soát Hạ viện.

Hạ viện đã thông qua phiên bản 《Luật CLARITY》 của riêng mình vào tháng 7 năm ngoái, nhưng Thượng viện cần thông qua dự luật này trước cuối năm 2026, để gửi trình Tổng thống Donald Trump ký.

Nhiều đảng viên Dân chủ trong Quốc hội phản đối dự luật này, lý do là vì nó chưa đủ mạnh về các điều khoản chống rửa tiền, và cần có thêm biện pháp để ngăn chặn các quan chức chính trị trục lợi từ các dự án tiền điện tử.

Để dự luật được thông qua toàn thể Thượng viện, ít nhất cần có sự ủng hộ của 7 thượng nghị sĩ đảng Dân chủ.

Tổng thống Trump đã tích cực vận động cho ngành công nghiệp tiền điện tử, hứa sẽ trở thành “tổng thống về tiền điện tử”. Đồng thời, các hoạt động của gia đình ông trong lĩnh vực này cũng thúc đẩy ngành tiến vào thị trường chính thống hơn.

[Liên kết bản gốc]

Nhấn để tìm hiểu về các hoạt động của BlockBeats đang tuyển dụng

Chào mừng gia nhập cộng đồng chính thức của BlockBeats:
Telegram nhóm đăng ký: https://t.me/theblockbeats
Telegram nhóm thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App
Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia