Dự kiến sẽ được xem xét vào tuần tới dưới luật 《CLARITY》, kết quả của quyền "trả lãi" của stablecoin sẽ ra sao

Dưới đây là bản dịch tiếng Việt của văn bản gốc:

Tiêu đề gốc: Ủy ban Thượng viện Mỹ dự kiến xem xét dự luật tiền điện tử lâu dài vào tuần tới
Tác giả gốc: Hannah Lang, Reuters

Tác giả gốc: Luật động BlockBeats

Nguồn gốc gốc:

Chuyển thể: Mars Finance

Lời người biên tập: Quản lý tiền mã hóa của Mỹ một lần nữa bước vào cửa sổ quan trọng. Ngày 14 tháng 5, Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Mỹ sẽ xem xét “Dự luật CLARITY”, một dự luật lâu dài được ngành công nghiệp tiền mã hóa thúc đẩy, nhằm thiết lập một khung pháp lý rõ ràng hơn cho thị trường tài sản kỹ thuật số của Mỹ. Điều này không chỉ đơn thuần là “ngành công nghiệp tiền mã hóa đón nhận lợi ích”, mà còn là Mỹ đang cố gắng đưa các tranh chấp về quản lý chưa được giải quyết trong vài năm qua trở lại vào quy trình lập pháp của Quốc hội.

Cụ thể, “Dự luật CLARITY” chủ yếu giải quyết ba vấn đề.

Thứ nhất, làm rõ giới hạn quản lý của SEC và CFTC đối với tài sản kỹ thuật số. Trong những năm gần đây, các công ty tiền mã hóa lâu nay gặp phải vấn đề không rõ ràng về quyền quản lý: một tài sản cuối cùng nên do cơ quan quản lý chứng khoán SEC hay cơ quan quản lý hàng hóa CFTC quản lý, thường phụ thuộc vào việc thực thi pháp luật và đánh giá từng trường hợp. Nếu dự luật này được thông qua, sẽ xác định rõ hơn quyền hạn của các cơ quan quản lý, giảm thiểu sự không chắc chắn pháp lý lâu dài mà ngành đối mặt.

Thứ hai, xác định khi nào token thuộc về chứng khoán, hàng hóa hoặc các loại khác. Đây là một trong những vấn đề tuân thủ pháp lý cốt lõi nhất của ngành công nghiệp tiền mã hóa. Đối với các dự án, nền tảng giao dịch và nhà đầu tư, thuộc tính của token quyết định việc phát hành, giao dịch, tiết lộ và trách nhiệm quản lý. Dự luật cố gắng thiết lập phân loại theo hệ thống, cung cấp cho tài sản kỹ thuật số một danh tính pháp lý ổn định hơn, đồng thời xây dựng các quy tắc cơ bản cho thiết kế sản phẩm và tiếp cận thị trường trong tương lai của ngành.

Thứ ba, thông qua điều khoản thưởng stablecoin, giảm thiểu xung đột giữa các công ty tiền mã hóa và ngân hàng liên quan đến mất tiền gửi. Theo phương án thỏa hiệp hiện tại, người dùng không thể nhận thưởng tương tự lãi suất gửi tiền khi giữ stablecoin đô la thừa dư, vì điều này được coi là quá giống với tiền gửi ngân hàng; tuy nhiên, các hoạt động liên quan đến stablecoin như thanh toán, chuyển khoản vẫn sẽ được phép. Nói cách khác, quản lý đang cố gắng phân biệt rõ ràng stablecoin là công cụ thanh toán hay là một dạng tiền gửi gián tiếp.

Đây cũng là điểm xung đột gay gắt nhất giữa ngành ngân hàng và ngành công nghiệp tiền mã hóa. Các ngân hàng lo ngại rằng, nếu các trung gian như nền tảng giao dịch có thể trả lợi nhuận cho người giữ stablecoin, dòng tiền có thể chảy ra khỏi hệ thống ngân hàng có bảo hiểm, làm suy yếu cơ sở tiền gửi truyền thống và gây rủi ro ổn định tài chính. Các công ty tiền mã hóa thì cho rằng, cấm các bên thứ ba cung cấp lợi ích liên quan đến stablecoin về bản chất là bảo vệ lợi ích hiện có của ngân hàng, hạn chế cạnh tranh thị trường.

Vì vậy, ý nghĩa của “Dự luật CLARITY” đã vượt ra ngoài chính ngành công nghiệp tiền mã hóa. Nó không chỉ là phân loại token, phân chia trách nhiệm cho các cơ quan quản lý, mà còn là việc xác định lại ranh giới tài chính giữa ngân hàng, nền tảng giao dịch, nhà phát hành stablecoin và nền tảng thanh toán: stablecoin có thể giống như tiền gửi ngân hàng hơn? Các công ty tiền mã hóa có thể mở rộng hơn trong các lĩnh vực thanh toán và tiết kiệm? Ngân hàng truyền thống có thể tiếp tục độc quyền “lợi nhuận từ số dư đô la” không?

Tiếp theo, liệu dự luật có thể nhận được đủ sự ủng hộ của các thượng nghị sĩ đảng Dân chủ hay không sẽ quyết định liệu quản lý tiền mã hóa của Mỹ có thể thoát khỏi cuộc chiến kéo dài nhiều năm để thực sự đi vào thực thi hay không. Điều đáng chú ý nhất không phải là “Dự luật CLARITY” có đơn thuần là “lợi ích cho tiền mã hóa”, mà là Mỹ đang đưa stablecoin và tài sản kỹ thuật số vào trung tâm của cuộc cạnh tranh hạ tầng tài chính. Một khi ranh giới quản lý được xác định, lợi ích giữa các công ty tiền mã hóa và ngân hàng truyền thống trong tương lai cũng sẽ được định lại.

Dưới đây là nội dung gốc:

Các thượng nghị sĩ Mỹ dự kiến sẽ xem xét một dự luật lâu dài vào tuần tới. Dự luật này sẽ thiết lập khung pháp lý cho tiền điện tử và có thể phá vỡ thế bế tắc trước đó xung quanh dự luật này. Thế bế tắc này từng khiến các công ty tiền mã hóa và ngành ngân hàng Mỹ đối lập nhau.

Dự luật được gọi là “Dự luật CLARITY” nếu cuối cùng được ký thành luật sẽ xác định rõ quyền hạn của các cơ quan quản lý tài chính đối với ngành công nghiệp phát triển nhanh này, và có thể thúc đẩy hơn nữa việc sử dụng tài sản kỹ thuật số.

Chủ tịch Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Mỹ, Thượng nghị sĩ Tim Scott, cho biết vào thứ Sáu rằng ủy ban sẽ tổ chức cuộc họp thực thi vào 10:30 sáng ngày 14 tháng 5 (14:30 GMT) tại tòa nhà Quốc hội Dirksen ở Washington.

Ngành công nghiệp tiền mã hóa đã thúc đẩy dự luật này, cho rằng nó liên quan đến sự tồn tại của tương lai tài sản kỹ thuật số của Mỹ, đồng thời cần giải quyết các vấn đề cốt lõi lâu dài gây khó khăn cho các công ty tiền mã hóa. Ngoài ra, dự luật còn xác định khi nào token tiền mã hóa thuộc về chứng khoán, hàng hóa hoặc loại khác, nhằm cung cấp sự rõ ràng pháp lý cho ngành.

Dự luật còn bao gồm một điều khoản nhằm giải quyết tranh chấp gay gắt giữa các công ty tiền mã hóa và ngành ngân hàng. Theo thỏa hiệp do Thượng nghị sĩ đảng Cộng hòa Thom Tillis và Thượng nghị sĩ đảng Dân chủ Angela Alsobrooks thúc đẩy, việc thưởng cho khách hàng giữ token đô la hỗ trợ cố định (tức stablecoin) sẽ bị cấm, vì điều này tương tự như gửi tiền ngân hàng.

Tuy nhiên, các hoạt động liên quan đến stablecoin khác như thanh toán chuyển khoản sẽ vẫn được phép. Hiệp hội ngân hàng phản đối quy định này, cho rằng nó tạo điều kiện cho các công ty tiền mã hóa thao túng, có thể dẫn đến dòng tiền rút khỏi hệ thống ngân hàng có bảo hiểm.

Trước cuộc họp, ngành ngân hàng đang cố gắng vận động để có được sự ủng hộ của một số thượng nghị sĩ đảng Cộng hòa trong ủy ban, nhưng chưa rõ họ có thành công hay không.

Các nhóm vận động hành lang ngân hàng đã mong muốn thêm sửa đổi vào dự luật CLARITY để khắc phục “lỗ hổng” do luật ban hành cuối năm ngoái tạo ra. Lỗ hổng này cho phép trung gian trả lãi cho stablecoin. Ngân hàng cho rằng, điều này sẽ làm dòng tiền rút khỏi hệ thống ngân hàng có bảo hiểm, đe dọa sự ổn định tài chính.

Các công ty tiền mã hóa phản đối việc cấm các nền tảng giao dịch tiền mã hóa trả lãi cho stablecoin, coi đó là hành vi chống cạnh tranh.

Ngành công nghiệp tiền mã hóa hy vọng dự luật CLARITY sẽ được thông qua trong vài tháng tới, trước cuộc bầu cử giữa kỳ tháng 11, để hoàn tất quá trình lập pháp. Lúc đó, đảng Dân chủ có thể sẽ giành lại quyền kiểm soát Hạ viện.

Hạ viện đã thông qua dự luật của riêng mình vào tháng 7 năm ngoái, nhưng Thượng viện cần thông qua dự luật này trước cuối năm 2026 để gửi trình Tổng thống Donald Trump ký.

Nhiều đảng Dân chủ trong Quốc hội phản đối dự luật này, lý do là nó chưa đủ mạnh về các điều khoản chống rửa tiền, đồng thời cần có thêm biện pháp ngăn chặn các quan chức chính trị trục lợi từ các dự án tiền mã hóa.

Để dự luật được thông qua toàn bộ Thượng viện, ít nhất cần có sự ủng hộ của 7 thượng nghị sĩ đảng Dân chủ.

Tổng thống Trump đã tích cực vận động cho ngành công nghiệp tiền mã hóa, hứa sẽ trở thành “tổng thống tiền mã hóa”. Đồng thời, các hoạt động liên quan đến tiền mã hóa của gia đình ông cũng đã thúc đẩy ngành này tiến vào thị trường chính thống hơn.