Tại sao thị trường bắt đầu chú ý đến Pre-IPO? Từ Pre-IPO truyền thống đến sự thay đổi trong cơ chế tham gia số hóa

Pre-IPOs 为什么最近开始被频繁讨论

Trong những năm gần đây, ngày càng nhiều công ty công nghệ lớn, doanh nghiệp AI và các dự án tăng trưởng cao đã có giá trị rất cao trước khi niêm yết. Nhiều lần, sự chú ý của thị trường đã hình thành từ trước cả khi IPO, nhưng thời điểm người dùng phổ thông thực sự có thể tham gia thường chỉ sau khi chính thức niêm yết.

Điều này dẫn đến một vấn đề rõ ràng:

Thị trường nóng lên ngày càng sớm, nhưng cổng tham gia vẫn còn chậm.

Chính vì vậy, Pre-IPOs bắt đầu dần xuất hiện trong tầm nhìn của công chúng. Về bản chất, nó đang bàn về một vấn đề:

Liệu có thể trước khi doanh nghiệp chính thức IPO, thị trường đã hình thành phần nào đó về giá và giá trị không?

Tại sao thị trường Pre-IPO truyền thống luôn khá kín

Trong hệ thống tài chính truyền thống, đầu tư Pre-IPO thường thuộc lĩnh vực có yêu cầu cao về điều kiện.

Nguyên nhân bao gồm:

• Cần các kênh tổ chức hoặc tư nhân
• Quy mô vốn tham gia lớn
• Quy trình chủ yếu diễn ra offline
• Thời gian khóa vốn dài

Đối với nhà đầu tư phổ thông, ngay cả khi rất quan tâm đến một công ty, cũng rất khó để thực sự tham gia vào giai đoạn này.

Vì vậy, Pre-IPO truyền thống giống như một “thị trường nhỏ trong nhóm”.

Sau số hóa, Pre-IPOs bắt đầu xuất hiện thay đổi

Khi thị trường tài sản số phát triển, một số nền tảng bắt đầu thử nghiệm biến Pre-IPOs thành cơ chế chuẩn hóa.

Các thay đổi chủ yếu tập trung vào một số khía cạnh:

• Cổng tham gia trực tuyến
• Sử dụng stablecoin để đặt mua
• Quy tắc phân phối và thanh toán minh bạch hơn
• Một số tài sản hỗ trợ giao dịch sau này

Kết quả của việc này là:

Quy trình vốn đã mang tính tổ chức cao ban đầu, được chuyển đổi thành cách tham gia gần giống các sản phẩm internet hơn.

Gate Pre-IPOs đang làm gì

Nguồn hình ảnh: Trang Gate Pre-IPOs

Gate Pre-IPOs chính là một thử nghiệm số hóa xuất hiện trong bối cảnh này.

Cốt lõi của nó không phải là bán trực tiếp cổ phiếu chưa niêm yết, mà là thông qua chứng nhận tài sản để phản ánh sự biến động giá trị của doanh nghiệp mục tiêu.

Quy trình thường bao gồm:

• Dự án mở đăng ký mua
• Người dùng gửi stablecoin tham gia
• Hệ thống phân bổ
• Phát hành chứng nhận tài sản
• Sau đó bước vào giai đoạn giao dịch trước giờ mở cửa

Đối với người dùng, điều này có nghĩa là có thể tiếp xúc sớm hơn với các biến động giá trị liên quan trước khi doanh nghiệp chính thức ra thị trường công khai.

Nó khác gì lớn nhất so với đầu tư cổ phiếu truyền thống

Nhiều người lần đầu tiếp xúc với Pre-IPOs sẽ vô thức hiểu nó như “mua cổ phiếu trước”.

Nhưng thực tế, hai thứ có sự khác biệt rõ ràng.

Trong hầu hết các cấu trúc Pre-IPO:

• Người dùng nhận được chứng nhận tài sản
• Không trực tiếp sở hữu cổ phần công ty
• Không có quyền bỏ phiếu hay chia cổ tức

Vì vậy, nó gần như là một “sản phẩm cấu trúc phản ánh và giao dịch dựa trên giá trị tương lai của doanh nghiệp”.

Tại sao giao dịch trước giờ mở cửa lại là phần quan trọng

Một thiết kế rất quan trọng trong Pre-IPO là một số dự án sẽ bước vào giao dịch trước giờ mở cửa sau khi phân phối.

Điều này có nghĩa là:

• Người dùng không nhất thiết phải giữ lâu dài
• Thị trường sẽ hình thành giá sớm
• Thanh khoản đã bắt đầu xuất hiện trước khi niêm yết

Trước đây, đầu tư Pre-IPO thường phải chờ đợi thời gian dài mới thoái vốn; còn bây giờ, một phần thanh khoản đã được đưa vào sớm hơn.

Đây cũng là điểm khác biệt lớn nhất giữa số hóa Pre-IPOs và mô hình truyền thống.

Tại sao thị trường dễ xuất hiện biến động cao

Vì các doanh nghiệp chưa chính thức niêm yết, thị trường thường thiếu điểm neo giá ổn định.

Do đó, giá của các tài sản dạng Pre-IPO rất dễ bị ảnh hưởng bởi:

• Tâm lý thị trường
• Môi trường vĩ mô
• Các xu hướng ngành
• Dự đoán về việc niêm yết

và các yếu tố khác. Đồng thời, do quy mô thị trường trước giờ mở cửa thường nhỏ, biến động giá có thể càng bị khuếch đại hơn.

Người dùng thực sự tham gia vào cái gì

Về bản chất, người tham gia Pre-IPO không phải là quan tâm đến lợi nhuận hiện tại của doanh nghiệp, mà là:

• Dự đoán về việc niêm yết trong tương lai
• Đánh giá về giá trị trong tương lai
• Dự đoán về biến động tâm lý thị trường

Vì vậy, nó mang tính “định giá trong tương lai” rất mạnh. Nhiều khi, thị trường không giao dịch về hiện tại, mà về những điều có thể xảy ra trong vài năm tới.

Tại sao Gate Pre-IPOs được xem như một thử nghiệm mới

Điểm đặc biệt của Gate Pre-IPOs là nó kết hợp:

• Giai đoạn chưa niêm yết
• Thị trường tài sản số
• Cơ chế giao dịch trước giờ mở cửa

Trong cùng một cấu trúc.

Điều này khiến cho con đường tham gia Pre-IPO vốn đã khá kín bẽ, bắt đầu có:

• Khả năng tiếp cận cao hơn
• Thanh khoản lớn hơn
• Phản hồi giá nhanh hơn

Nhưng đồng thời, cũng có nghĩa là rủi ro sẽ sớm được phơi bày ra thị trường hơn.

Tóm lại

Sự xuất hiện của Pre-IPOs về bản chất là kết quả của nhu cầu về “giá trị trước khi niêm yết” tăng lên. Và việc số hóa nền tảng đã giúp quá trình này từ tổ chức chuyển sang nền tảng hơn. Gate Pre-IPOs có thể xem như một đại diện cho sự thay đổi này: nó không làm thay đổi đặc tính rủi ro cao của Pre-IPO, nhưng thực sự thay đổi cách người dùng phổ thông tiếp cận loại thị trường này.

Cảnh báo rủi ro

Bài viết chỉ nhằm cung cấp thông tin, không cấu thành bất kỳ khuyến nghị đầu tư nào. Các sản phẩm liên quan đến Pre-IPOs có rủi ro cao và biến động lớn, vui lòng tham gia thận trọng sau khi hiểu rõ cấu trúc, quy tắc và các rủi ro tiềm ẩn.