BDX Phân tích sâu quý 4: Tái cấu trúc danh mục và Đầu tư sản phẩm bù đắp gió ngược từ thuế quan

BDX Phân tích sâu quý 4: Tái cấu trúc danh mục và Đầu tư sản phẩm bù đắp gió ngược từ thuế quan

Petr Huřťák

Ngày 10 tháng 2 năm 2026 5 phút đọc

Trong bài viết này:

BDX

-0.24%

Công ty công nghệ y tế Becton, Dickinson and Company (NYSE:BDX) công bố doanh thu vượt dự kiến trong quý 4 năm lịch 2025, với doanh số tăng 1.6% so với cùng kỳ lên 5.25 tỷ đô la. Lợi nhuận không điều chỉnh theo GAAP của công ty là 2.91 đô la mỗi cổ phiếu, cao hơn 3.5% so với dự báo của các nhà phân tích.

Có phải đã đến lúc mua BDX chưa? Tìm hiểu trong báo cáo nghiên cứu đầy đủ của chúng tôi (miễn phí).

Điểm nổi bật quý 4 của BD (BDX):

**Doanh thu:** 5.25 tỷ đô la so với ước tính của nhà phân tích là 5.15 tỷ đô la (tăng 1.6% so với cùng kỳ, vượt 2.1%)

**EPS điều chỉnh:** 2.91 đô la so với ước tính của nhà phân tích là 2.81 đô la (vượt 3.5%)

**EBITDA điều chỉnh:** 1.35 tỷ đô la so với ước tính của nhà phân tích là 1.30 tỷ đô la (biên lợi nhuận 25.7%, vượt 3.7%)

Ban **đã hạ dự báo EPS điều chỉnh cả năm** xuống trung bình là 12.50 đô la, giảm 16.1%

**Biên lợi nhuận hoạt động:** 10.5%, tăng so với 8.8% cùng kỳ năm ngoái

**Doanh thu theo tỷ giá cố định** không đổi so với cùng kỳ (9.6% trong cùng kỳ năm ngoái)

**Vốn hóa thị trường:** 59.09 tỷ đô la

Nhận định của StockStory

Kết quả quý 4 của Công ty Becton, Dickinson and Company được hình thành bởi quá trình chuyển đổi danh mục liên tục, các khoản đầu tư nhắm vào các nền tảng tăng trưởng, và gió ngược từ thuế quan quốc tế. Ban lãnh đạo ghi nhận hiệu suất mạnh mẽ trong lĩnh vực phân phối thuốc sinh học, tái tạo mô nâng cao, và tự động hóa nhà thuốc, với CEO Thomas E. Polen nhấn mạnh “tăng trưởng rộng khắp trên các thị trường mà chúng tôi đã tăng cường đầu tư.” Tuy nhiên, những thách thức kéo dài tại Trung Quốc và áp lực từ vaccine đã làm giảm đà tăng trưởng tổng thể, trong khi các sáng kiến năng suất và kỷ luật vận hành đã hỗ trợ cải thiện biên lợi nhuận.

Trong tương lai, dự báo của BD được ảnh hưởng bởi sự tập trung cao hơn vào các lĩnh vực tăng trưởng cao, biên lợi nhuận cao như chăm sóc kết nối, giám sát bệnh nhân nâng cao, và tái tạo mô, cùng với các khoản đầu tư thương mại và R&D tiếp tục. Ban lãnh đạo vẫn thận trọng về các gió ngược vĩ mô và quy định kéo dài, đặc biệt từ Trung Quốc và nhu cầu vaccine, nhưng kỳ vọng các sản phẩm mới ra mắt gần đây và mạng lưới sản xuất đơn giản hóa sẽ hỗ trợ ổn định biên lợi nhuận. CFO Vitor Roach nhấn mạnh, “Chúng tôi duy trì cách tiếp cận thận trọng đối với hướng dẫn của mình cho BD mới,” đề cập đến các chuyển đổi danh mục liên tục và phân bổ vốn mục tiêu.

Những điểm chính từ lời phát biểu của ban lãnh đạo

Ban lãnh đạo cho rằng kết quả quý này là nhờ vào nỗ lực thương mại tăng tốc trong các phân khúc ưu tiên, các khoản thoái vốn danh mục liên tục, và các sáng kiến năng suất kỷ luật.

**Tăng trưởng trong các nền tảng ưu tiên:** Các mức tăng hai chữ số trong phân phối thuốc sinh học, tái tạo mô nâng cao, và sản phẩm chăm sóc tại nhà PureWick đã thúc đẩy phần lớn tăng trưởng quý, được hỗ trợ bởi đầu tư mở rộng lực lượng bán hàng và các chiến thắng thương mại.

**Hoàn tất chuyển đổi danh mục:** Việc đóng cửa giao dịch khoa học đời sống Waters đánh dấu bước chuyển hướng của BD sang mô hình medtech thuần túy, với 4 tỷ đô la thu được phân bổ đều cho mua lại cổ phiếu và giảm nợ.

**Cải tiến vận hành:** Tối ưu hóa mạng lưới đã giảm gần một nửa số địa điểm sản xuất, giúp tiết kiệm chi phí và nâng cao khả năng chống chịu. Các sáng kiến năng suất mang lại cải thiện 8%, phần nào bù đắp tác động từ thuế quan.

**Gió ngược từ Trung Quốc và vaccine:** Khoảng 10% danh mục vẫn gặp áp lực từ mua sắm dựa trên khối lượng của Trung Quốc và nhu cầu vaccine thấp hơn. Ban lãnh đạo kỳ vọng các thách thức này sẽ kéo dài trong năm nhưng sẽ trở nên ít quan trọng hơn theo thời gian.

**Đẩy nhanh dòng chảy đổi mới:** Việc phân bổ lại 50 triệu đô la vào ngân sách R&D đã thúc đẩy phát triển sản phẩm nhanh hơn, với các ra mắt đáng chú ý trong tự động hóa nhà thuốc, sinh học, và chăm sóc vết thương. Ban lãnh đạo nhấn mạnh các giấy phép quy định và ra mắt thị trường là những yếu tố then chốt cho tăng trưởng trong tương lai.

 






Tiếp tục câu chuyện  

Các yếu tố thúc đẩy hiệu suất trong tương lai

BD kỳ vọng tăng trưởng sẽ được thúc đẩy bởi sự mở rộng liên tục trong các phân khúc tăng trưởng cao mục tiêu, cải tiến vận hành, và phân bổ vốn kỷ luật, trong khi theo dõi các gió ngược đang diễn ra ở một số thị trường.

**Tập trung vào phân khúc tăng trưởng cao:** Ban lãnh đạo đang tăng cường đầu tư thương mại và R&D vào các lĩnh vực như giám sát bệnh nhân nâng cao, chăm sóc kết nối, và sinh học, dự kiến sẽ mang lại tăng trưởng vượt trung bình và biên lợi nhuận gộp cao hơn so với danh mục chung.

**Giảm thiểu áp lực bên ngoài:** Thuế quan và thách thức về giá, đặc biệt tại Trung Quốc, vẫn là gió ngược. BD đang tận dụng các lợi ích từ năng suất, quy trình sản xuất đơn giản, và xu hướng giá tích cực ngoài Trung Quốc để bù đắp những tác động này.

**Phân bổ vốn và định hình lại danh mục:** Các khoản thu từ giao dịch Waters đang được sử dụng cho mua lại cổ phiếu và giảm nợ, trong khi các thương vụ mua bán nhỏ (tuck-in M&A) vẫn là ưu tiên chiến lược để bổ sung tăng trưởng hữu cơ trong các thị trường chăm sóc sức khỏe tiềm năng cao.

Các yếu tố thúc đẩy trong các quý tới

Trong các quý tới, nhóm phân tích của chúng tôi sẽ theo dõi (1) tốc độ chấp nhận thương mại cho các sản phẩm mới như Pyxis Pro, Avatene Flowable, và HemoSphere Stream; (2) thực hiện của việc hợp nhất mạng lưới sản xuất và cải thiện biên lợi nhuận; và (3) ổn định của các gió ngược từ Trung Quốc và vaccine. Tiến trình các thương vụ mua bán nhỏ và đẩy nhanh dòng chảy đổi mới cũng sẽ là các dấu hiệu quan trọng cho tăng trưởng bền vững.

BD hiện giao dịch ở mức 203 đô la, giảm từ 210.02 đô la ngay trước báo cáo lợi nhuận. Sau quý này, đó là mua hay bán? Tìm hiểu trong báo cáo nghiên cứu đầy đủ của chúng tôi (miễn phí cho thành viên Edge hoạt động).

Cổ phiếu yêu thích của chúng tôi ngay bây giờ

Danh mục của bạn không thể dựa trên câu chuyện của ngày hôm qua. Rủi ro trong một số cổ phiếu đông đúc ngày càng tăng hàng ngày.

Các tên cổ phiếu tạo ra làn sóng tăng trưởng lớn tiếp theo nằm ngay trong Top 5 Cổ phiếu Mạnh Mẽ của tuần này. Đây là danh sách chọn lọc các cổ phiếu Chất lượng Cao của chúng tôi đã tạo ra lợi nhuận vượt thị trường 244% trong 5 năm qua (tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025).

Các cổ phiếu trong danh sách của chúng tôi bao gồm những tên quen thuộc như Nvidia (+1,326% từ tháng 6 năm 2020 đến tháng 6 năm 2025) cũng như các doanh nghiệp ít được biết đến như công ty nhỏ Exlservice (+354% lợi nhuận 5 năm). Tìm cổ phiếu chiến thắng tiếp theo của bạn với StockStory hôm nay.

Điều khoản và Chính sách quyền riêng tư

Bảng điều khiển quyền riêng tư

Thêm thông tin