Gần đây lại có người đẩy mạnh LST/đề xuất lại thế chấp thành “Trái phiếu Mỹ trên chuỗi”, nghe tôi cứ muốn cười… Lợi nhuận đến từ đâu, nói thẳng ra là có người trả thay rủi ro của bạn: hoặc là phần thưởng do lạm phát phát ra, hoặc là dự án mới lấy điểm/airdrop làm lương, hoặc là dùng lớp “cảm giác an toàn” này của bạn để làm nhiều việc hơn. Rủi ro cũng rất rõ ràng: lợi nhuận ở tầng dưới đó một khi không đủ để trang trải các cam kết bổ sung, khi bị rút tiền, ai chạy chậm hơn sẽ trở thành nhà từ thiện; cộng thêm các bước trung gian càng nhiều, chỗ dễ xảy ra lỗi càng nhiều. Dù sao tôi xem loại này, không xem câu chuyện, chỉ nhìn rõ vùng nóng thanh khoản và tỷ lệ phí vốn, khi nóng lên thì tránh xa, kỷ luật còn quý hơn niềm tin.