Gần đây tôi đã lướt qua một số ghi chú của nhà phân tích và nhận thấy điều gì đó thú vị về câu chuyện AI trong cổ phiếu công nghệ hiện nay.

Vì vậy, có cuộc tranh luận đang diễn ra về Meta và Atlassian—cả hai công ty đều nhận được dự báo tăng trưởng tích cực từ các tên tuổi lớn của Phố Wall, nhưng hiện tại họ đang giao dịch ở mức giá mà một số nhà phân tích cho rằng chưa phản ánh đầy đủ tiềm năng AI của họ.

Hãy bắt đầu với Meta. Công ty về cơ bản đang sở hữu ba mạng xã hội lớn nhất hành tinh—Facebook, Instagram, WhatsApp. Đó là một lượng dữ liệu người tiêu dùng và hiểu biết hành vi khổng lồ, điều này trực tiếp chuyển thành việc nhắm mục tiêu quảng cáo tốt hơn và xếp hạng nội dung. Họ đã đổ tiền vào hạ tầng AI, xây dựng chip tùy chỉnh và các mô hình học máy để cải thiện mọi thứ từ đề xuất nội dung đến tối ưu hóa quảng cáo. Trong quý gần nhất, doanh thu tăng 24% phần lớn là do các cải tiến dựa trên AI của họ dẫn đến nội dung hấp dẫn hơn và khả năng định giá quảng cáo tốt hơn.

Điều thực sự thú vị là góc nhìn về kính thông minh. Meta đã là người chơi chiếm ưu thế trong kính AR, và CEO của họ đã khá lên tiếng về khả năng hệ thống siêu trí tuệ có thể thay thế điện thoại thông minh như thiết bị tính toán chính. Khi nghĩ về tiềm năng tăng trưởng ở đó, không khó để hiểu tại sao một số nhà phân tích lại lạc quan. Một nhà phân tích tại Rosenblatt dự đoán cổ phiếu sẽ đạt $1,144 từ mức hiện tại là $653, tức là tăng 75%. Mục tiêu trung bình của các nhà phân tích là khoảng $852, đề xuất tăng 30% so với mức hiện tại. Định giá cũng khá hợp lý—giao dịch ở mức 28 lần lợi nhuận với dự kiến tăng trưởng lợi nhuận hàng năm là 21% đến năm 2027.

Rồi còn Atlassian. Cổ phiếu này đã bị giảm mạnh hơn—giá cổ phiếu thấp hơn nhiều so với đỉnh cao mọi thời đại, chủ yếu vì mọi người lo ngại rằng các công cụ lập trình AI sẽ làm giảm nhu cầu về các nền tảng phát triển như Jira. Nhưng câu chuyện đó có thể đang sai lệch. Morgan Stanley cho rằng AI thực sự mở rộng nhóm nhà phát triển chứ không thu hẹp lại. Lý luận của họ: các công cụ năng suất tốt hơn có nghĩa là nhiều công ty hơn có thể đủ khả năng xây dựng phần mềm, từ đó tăng nhu cầu về các công cụ phát triển tổng thể. Dữ liệu thị trường việc làm cũng ủng hộ điều này—các bài đăng tuyển dụng nhà phát triển trên Indeed đã tăng 11% so với cùng kỳ năm ngoái theo nghiên cứu của Goldman Sachs.

Atlassian cũng đang xây dựng chiến lược AI riêng với Rovo, mới đạt 5 triệu người dùng hoạt động hàng tháng, tăng hơn 40% trong quý vừa rồi. Morgan Stanley xếp họ là một trong những công ty có vị thế tốt nhất cho xu hướng các đại lý AI. Một nhà phân tích dự đoán cổ phiếu sẽ đạt $290 từ mức $76, tức là tiềm năng tăng 280%. Ngay cả mục tiêu trung bình là $150 cũng đề xuất tăng 97%. Cổ phiếu này chỉ giao dịch ở mức 17 lần lợi nhuận điều chỉnh, với mức tăng trưởng gần đây là 27% và dự kiến tăng trưởng hàng năm là 19% đến năm 2027.

Điều thú vị là cách hai câu chuyện này thách thức các quy tắc thị trường truyền thống. Meta bị phạt vì chi tiêu cho AI, nhưng những khoản đầu tư đó thực sự thúc đẩy tăng trưởng doanh thu. Atlassian bị phạt vì cạnh tranh AI, nhưng chính các công cụ AI đó có thể mở rộng thị trường mục tiêu của họ. Thật đáng để theo dõi cách các câu chuyện này diễn biến trong năm tới hoặc hơn thế nữa.