Vừa mới so sánh hai quỹ ETF trái phiếu ngắn hạn và nhận thấy điều gì đó thú vị về cách chúng so sánh với nhau. SMB (quỹ municipal của VanEck) và ISTB (quỹ trái phiếu rộng hơn của iShares) đều là các lựa chọn vững chắc, nhưng chúng thực sự hướng tới các loại nhà đầu tư khác nhau. Sự khác biệt chính? Hiện tại, ISTB đang cho lợi suất cao hơn khoảng 1,5 điểm phần trăm, đạt 4,1% so với 2,6% của SMB. Nghe có vẻ như ISTB là lựa chọn rõ ràng cho đến khi bạn xem xét khía cạnh thuế. Vậy đây là nơi mọi thứ trở nên phức tạp hơn. SMB hoàn toàn tập trung vào trái phiếu đô thị miễn thuế—mọi thứ trong quỹ này đều không bị đánh thuế liên bang. Bạn đang cho vay các bang và thành phố để xây dựng cơ sở hạ tầng. Trong khi đó, ISTB nắm giữ gần 7.000 trái phiếu khác nhau bao gồm trái phiếu Kho bạc, nợ doanh nghiệp và chứng khoán thế chấp, điều này có nghĩa là đa dạng hóa nhiều hơn nhưng cũng có nghĩa là mỗi đô la lợi nhuận đều bị đánh thuế như thu nhập thông thường. Đối với ai đó thuộc nhóm thuế cao với tài khoản chịu thuế thông thường, trạng thái miễn thuế của SMB có thể thực sự đảo ngược bức tranh về lợi nhuận thấp hơn trông có vẻ. Phép tính thay đổi đáng kể tùy thuộc vào việc bạn thuộc nhóm thuế 24% hay 37%. ISTB phù hợp hơn nếu bạn gửi tiền vào IRA hoặc Roth nơi thuế không còn quan trọng nữa. Cả hai quỹ đều rẻ để sở hữu (tỷ lệ chi phí 0,06-0,07%), nhưng nếu bạn xem xét thu nhập sau thuế trong tài khoản chịu thuế và bạn kiếm được tiền khá, SMB có thể thực sự vượt trội mặc dù lợi suất tiêu đề thấp hơn. Thỏa thuận là bạn sẽ có ít đa dạng hơn—SMB nắm giữ khoảng 331 trái phiếu đô thị so với danh mục lớn của ISTB—nhưng sự tập trung vào đô thị đó có thể chính xác là điều các nhà đầu tư có thu nhập cao cần.