Vừa mới thấy Bandwidth tăng 14,5% sau cuộc gọi kết quả kinh doanh hôm nay. Họ thực sự đã bỏ lỡ doanh thu nhưng vượt lợi nhuận, điều này khá là điên rồ. Điều khiến tôi chú ý là - họ nói rằng các nhà phát triển AI xây dựng trên nền tảng của họ đã tăng gấp bốn lần chỉ trong sáu tháng. Đó là loại câu chuyện về sự chấp nhận mà khiến mọi người phấn khích.

Vì vậy, vấn đề với Bandwidth - trên giấy tờ, định giá trông điên rồ, như là giao dịch ở mức 8,8 lần dự báo lợi nhuận năm 2026. Nhưng có một số nhiễu trong đó. Họ đang mang $254M trong khoản nợ chuyển đổi trong khi vốn hóa thị trường chỉ là 454 triệu đô la, và phần thưởng dựa trên cổ phiếu của họ đang tiêu tốn nhiều hơn toàn bộ EPS của họ. Đó là một dấu hiệu cảnh báo.

Ban quản lý dự báo tăng trưởng doanh thu 16% cho cả năm với mở rộng EBITDA 29%, vì vậy nếu họ đạt được các con số đó, câu chuyện tăng trưởng có thể biện minh cho rủi ro. Doanh nghiệp thoại và nhắn tin dường như có tiềm năng thực sự ngoài các chu kỳ chi tiêu chính trị. Vẫn cảm giác như là một tình huống chờ đợi và xem hơn là một cơ hội mua bán gấp.