Chỉ số việc làm ADP của Mỹ tháng 4 vượt xa dự kiến của thị trường: số việc làm mới trong khu vực tư nhân trong tháng đạt 109.000, không chỉ vượt xa mức điều chỉnh giảm của tháng 3 là 61.000 mà còn cao hơn dự kiến chung của thị trường là 99.000, tạo mức tăng lớn nhất kể từ tháng 1 năm 2025 trong gần 15 tháng.

Dữ liệu này nhanh chóng đảo ngược kỳ vọng cắt giảm lãi suất của thị trường. Công cụ CME FedWatch cho thấy xác suất giữ nguyên lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 6 đã tăng vọt lên 94,2%, xác suất cắt giảm chỉ còn 5,8%, xác suất giữ nguyên lãi suất trong năm đã vượt quá 70%. Thị trường hoán đổi lãi suất kỳ hạn còn dự đoán còn cực đoan hơn, đã đẩy thời điểm cắt giảm lãi suất đến đầu năm 2028, một số giá hợp đồng tương lai thậm chí bắt đầu đặt cược rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể tăng lãi suất trước vào năm 2027. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm theo đó tăng khoảng 5 điểm cơ bản. Nhìn vào hiệu suất tài sản, dữ liệu vượt dự kiến đã củng cố xu hướng đồng USD mạnh, trong khi giá vàng và bạc chịu áp lực giảm.
Tổng thể, việc làm vượt dự kiến đã củng cố kỳ vọng về một "hạ cánh mềm" của nền kinh tế Mỹ, nhưng cũng làm giảm lý luận ôn hòa về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất trong năm nay. Trong bối cảnh lạm phát cao cộng hưởng với xung đột địa chính trị và chính sách thuế quan phức tạp, thị trường đang nhanh chóng tiêu hóa một chính sách của Fed mang tính diều hâu hơn.#ADP就业超预期降息再推后