Vì vậy, tôi đã xem xét các lựa chọn ETF Nga gần đây, và thật là điên rồ khi các lựa chọn này hạn chế như thế nào. RSX gần như là người chơi nghiêm túc duy nhất trong lĩnh vực này dành cho các nhà đầu tư Mỹ muốn tiếp xúc với Nga.

Điều về RSX - nó đã tồn tại từ cuối năm 2007 và đã trở thành ETF Nga phổ biến nhất với một khoảng cách lớn. Chúng ta đang nói về 2,4 tỷ đô la tài sản, lớn hơn hơn bốn lần so với quỹ tập trung vào Nga lớn nhất tiếp theo. Quỹ theo dõi Chỉ số MVIS Nga và nắm giữ khoảng 31 cổ phiếu, với khối lượng giao dịch hàng ngày khoảng 180 triệu đô la. Thanh khoản đó quan trọng nếu bạn thực sự muốn vào hoặc ra mà không làm thị trường di chuyển.

Điều khiến tôi chú ý là mức độ tập trung của nền kinh tế Nga thực sự như thế nào. Gần 38% của ETF Nga này được phân bổ vào lĩnh vực năng lượng - các công ty như Gazprom và Lukoil chiếm ưu thế trong danh mục. Điều này hợp lý khi bạn nhận ra Nga là một trong những nhà sản xuất dầu lớn nhất thế giới ngoài OPEC. Ngành vật liệu đứng thứ hai với khoảng 18%, sau đó dịch vụ tài chính và hàng tiêu dùng thiết yếu chiếm phần còn lại.

Bây giờ, phần thú vị là định giá. RSX hiện đang giao dịch với tỷ lệ giá trên lợi nhuận dưới chín, trông có vẻ rẻ trên bề mặt. Nhưng đây là lúc bạn phải cẩn thận - cổ phiếu Nga luôn giao dịch với mức chiết khấu nhất định so với các thị trường mới nổi rộng lớn hơn vì một lý do. Đôi khi đó là cơ hội giá trị hợp pháp, và đôi khi đó là một bẫy giá trị. Độ biến động cũng là điều cần xem xét. Độ lệch chuẩn trong ba năm khoảng 27,4%, cao hơn đáng kể so với Chỉ số Thị trường mới nổi MSCI.

Hầu hết các quỹ thị trường mới nổi đa dạng hóa rất ít vào Nga - Chỉ số MSCI EM chỉ phân bổ 3,7% cho quốc gia này. Vì vậy, nếu bạn thực sự muốn có tiếp xúc ý nghĩa với Nga, một ETF Nga chuyên biệt như RSX có lẽ là lựa chọn duy nhất của bạn. Chỉ cần vào với đôi mắt mở về rủi ro tập trung và hồ sơ biến động.