Vừa mới xem biểu đồ thị trường chứng khoán trong 10 năm qua và thành thật mà nói, các con số thật là điên rồ. Nasdaq đã vượt trội với lợi nhuận 336% trong thập kỷ, cộng dồn trung bình hàng năm là 15,8%. Trong khi đó, S&P 500 mang lại 216% tăng trưởng với tỷ lệ 12,1% mỗi năm, còn Dow Jones đạt 159% với mức trung bình 10% mỗi năm.

Điều thú vị là cách các chỉ số này hoạt động khác nhau như thế nào. Tỷ trọng công nghệ nặng của Nasdaq khiến nó hưởng lợi lớn từ cơn sốt AI và sự thống trị của các cổ phiếu vốn hóa lớn. Nếu xem xét năm cổ phiếu lớn nhất trong Nasdaq, bạn có Nvidia chiếm 12,2%, Microsoft 10,3%, Apple 10,2%, Alphabet 7,4%, và Amazon 6,2%. Sự tập trung này là có thật.

Trong khi đó, S&P 500 cân đối hơn với Nvidia chiếm 7,9%, Apple 7,1%, Microsoft 6,3%, Alphabet 5,4%, và Amazon 3,8%. Nó gần như là chuẩn mực cho toàn bộ thị trường vì theo dõi 500 công ty vốn hóa lớn, chiếm khoảng 80% giá trị thị trường chứng khoán nội địa. Được thành lập từ năm 1957, nó vẫn được xem là thước đo tốt nhất cho sức khỏe thị trường chứng khoán Mỹ.

Tiếp theo là Dow Jones chỉ theo dõi 30 công ty blue-chip. Nó cũng có cách tính trọng số khác - dựa trên giá cổ phiếu chứ không phải vốn hóa thị trường. Goldman Sachs dẫn đầu với 10,4%, theo sau là Caterpillar với 7,3%, Microsoft 6,4%, American Express 4,6%, và Amgen 4,5%.

Tuy nhiên, điều quan trọng là - và đây là phần thú vị - Phố Wall đang trở nên thận trọng hơn nhiều về thập kỷ tới. Các nhà phân tích của JPMorgan Chase dự đoán lợi nhuận trung bình hàng năm chỉ khoảng 6,7% cho cổ phiếu vốn hóa lớn trong 10 đến 15 năm tới. Goldman Sachs còn bảo thủ hơn, ước tính S&P 500 tăng trung bình 6,5% mỗi năm, với các kịch bản từ 3% đến 10% tùy theo điều kiện.

Đây là mức giảm lớn so với 12,1% mà chúng ta vừa thấy. Nguyên nhân? Định giá cao theo tiêu chuẩn lịch sử và các yếu tố kinh tế vĩ mô gây trở ngại. Vì vậy, thập kỷ vừa qua gần như là một món quà, nhưng các nhà đầu tư không nên mong đợi phép màu tương tự trong tương lai.

Cá nhân tôi, đã cân bằng giữa việc chọn cổ phiếu riêng lẻ và đầu tư vào quỹ chỉ số. Điều này giúp bạn có cơ hội vượt thị trường trong khi vẫn có một lớp an toàn nếu các lựa chọn của bạn không thành công. Có vẻ như đó là chiến lược thông minh trong môi trường mà lợi nhuận dự kiến sẽ trở lại mức bình thường.