Vừa mới phát hiện một diễn biến thú vị trong lĩnh vực robot phẫu thuật mà Phố Wall có thể đang ngủ quên. Vậy đây là tình hình - Intuitive Surgical đã hoàn toàn chiếm lĩnh thị trường này với hệ thống robot da Vinci của họ. Họ đã lắp đặt hơn 11.100 thiết bị trên toàn cầu, và phần thực sự sinh lời đến từ các dịch vụ định kỳ: dịch vụ, dụng cụ, phụ kiện. Đó khoảng 75% doanh thu của họ. Mô hình kinh doanh truyền thống dựa trên annuity.

Nhưng điều thú vị là ở chỗ này. Medtronic vừa được FDA phê duyệt cho robot phẫu thuật Hugo của họ và thực hiện các ca phẫu thuật đầu tiên tại Mỹ vào tháng Hai. Đây là cơ hội thực sự đầu tiên của họ để cạnh tranh trong phân khúc thị trường này.

Giờ đây, Phố Wall đã định giá sự thống trị của Intuitive - họ đang giao dịch với tỷ lệ P/E là 64. Quá cao đối với bất kỳ cổ phiếu nào, kể cả câu chuyện tăng trưởng. Còn Medtronic thì sao? Họ đang ở mức P/E là 27. Định giá hợp lý hơn nhiều.

Vấn đề là, Medtronic không phải là kiểu một trò chơi duy nhất như Intuitive. Họ có các bộ phận đã được thiết lập trong các lĩnh vực tim mạch, thần kinh học và phẫu thuật. Sự đa dạng này có nghĩa là tiềm năng tăng trưởng từ Hugo có thể chậm hơn, nhưng cũng đồng nghĩa với rủi ro thấp hơn nếu robot không bùng nổ như kỳ vọng.

Điều khiến tôi chú ý là - Medtronic đã khá im ắng về mặt đổi mới trong vài năm gần đây. Hugo có thể thực sự thay đổi câu chuyện đó. Nếu hệ thống này thu hút được sự chú ý như da Vinci đã làm, Phố Wall cuối cùng sẽ nhận ra sự chênh lệch về định giá. Bạn có thể là người đi trước trong cơ hội này.

Thưởng cho những nhà đầu tư thích cổ tức: Medtronic trả cổ tức 2,9% với nhiều thập kỷ tăng trưởng liên tiếp. Trong khi đó, Intuitive không quan tâm đến cổ tức chút nào.

Các động thái cạnh tranh ở đây đáng để theo dõi. Phố Wall thường vượt quá mức khi đánh giá các nhà tiên phong và sau đó đánh giá thấp các đối thủ thứ hai thông minh hơn với nền tảng tốt hơn. Có thể đây là một kịch bản cổ điển.