Đã theo dõi một số động thái thú vị trên thị trường gần đây và muốn chia sẻ một vài cổ phiếu đang thu hút sự chú ý của tôi ngay lúc này.

Đầu tiên là Nebius Group. Công ty này đang xây dựng một hạ tầng AI khá ấn tượng một cách âm thầm. Họ đã mở rộng từ 7 trung tâm dữ liệu lên 16 trung tâm chỉ trong hơn một năm rưỡi, và doanh thu gần đây cho thấy họ đang đạt mức doanh thu hàng năm 1,25 tỷ đô la. Điều điên rồ là quỹ đạo tăng trưởng của họ - họ dự kiến ​​tăng trưởng doanh thu 508% trong năm nay. Tôi biết điều đó nghe có vẻ điên rồ nhưng các con số đều hợp lý.

Điều thú vị đối với tôi là các khoản đầu tư tư nhân của họ. Họ nắm giữ cổ phần đáng kể trong ClickHouse (28%, trị giá khoảng 15 tỷ đô la), Avride, công ty lái xe tự động (83% cổ phần, gần $3B định giá), và họ kiểm soát Toloka, công ty làm nhiệm vụ gán nhãn dữ liệu cho phát triển AI. Đây không chỉ là những cược phụ - họ đang đặt cược toàn bộ vào hệ sinh thái hạ tầng AI.

Tuy nhiên, lợi nhuận quý trước lại không đạt kỳ vọng. Họ ghi nhận khoản lỗ 0,69 đô la trong khi thị trường dự kiến 0,44 đô la, vì vậy thị trường đang phản ánh rủi ro thực thi. Nhưng với dự báo chi tiêu vốn lớn 16-20 tỷ đô la trong năm nay và 60% được tài trợ từ hoạt động, ban quản lý có vẻ tự tin. Định giá đang bị kéo căng ở mức 48 lần doanh thu nhưng sẽ thu hẹp lại khi doanh thu tăng trưởng.

Ngược lại, Parsons đang thể hiện sự yếu kém rõ rệt. Nhà thầu quốc phòng và hạ tầng này vừa mới không đạt kỳ vọng lợi nhuận, ghi nhận 0,75 đô la trong khi Wall Street dự kiến 0,80 đô la. Đó là một sự thiếu hụt nhỏ nhưng là phần của một xu hướng lớn hơn - dự báo lợi nhuận cho năm tới đã giảm từ 3,51 đô la xuống còn 3,33 đô la trong hai tháng qua. Khi bạn thấy xu hướng điều chỉnh giảm như vậy, thường báo hiệu rắc rối đang đến gần.

Parsons đã vượt dự báo trong ba trong bốn quý gần nhất nên việc thực thi không phải là vấn đề, nhưng dự báo tương lai mới là điều khiến các nhà phân tích lo ngại. Trong một thị trường mà nhiều cổ phiếu đang cắt giảm dự báo, các điều chỉnh của Paulson đang diễn ra nhanh hơn so với phần lớn. Đó là tín hiệu thường báo trước sự yếu kém hơn nữa.

Thị trường chung đã biến động mạnh, đặc biệt là công nghệ bị ảnh hưởng nặng nề do lo ngại về lợi nhuận của AI và Cục Dự trữ Liên bang giữ lãi suất ổn định. Nếu bạn muốn phòng ngừa biến động, có một số cổ phiếu trả cổ tức vẫn giữ vững - Verisk Analytics, Seanergy Maritime, và Vulcan Materials đều đã công bố tăng cổ tức gần đây. Nhưng cơ hội thực sự có vẻ nằm ở cách xây dựng hạ tầng AI sẽ diễn ra trong năm tới.