Đã theo dõi thị trường lo lắng về tình hình Iran, và thành thật mà nói, đó là cùng một kịch bản chúng ta thấy mỗi khi địa chính trị nóng lên. Giá dầu tăng vọt, mọi người hoảng loạn về lạm phát làm chậm các đợt cắt lãi suất của Fed, và chắc chắn có những lo ngại thực sự về gián đoạn cung cấp năng lượng qua Eo biển Hormuz.

Nhưng điều tôi luôn quay trở lại là: chúng ta có 86 năm dữ liệu kể một câu chuyện khá rõ ràng. Ryan Detrick từ Carson Group đã tổng hợp 43 sự kiện địa chính trị lớn kể từ 1940, và mô hình này gần như nhàm chán vì tính nhất quán của nó. Trong số 43 sự kiện đó, chỉ số S&P 500 tăng cao hơn 65% thời gian sau một năm. Đúng vậy, lợi nhuận trung bình chỉ là 3%, không có gì đặc biệt, nhưng điểm không phải là lợi nhuận—mà là khoảng hai phần ba thời gian, những sự kiện này đơn giản là không quan trọng đối với dài hạn.

Tôi hiểu tại sao mọi người lại lo lắng. Chỉ số PE của Shiller đang ở mức mà chúng ta chưa từng thấy kể từ bong bóng dot-com, vì vậy có những lo ngại hợp lý về định giá. Khi bạn đã đắt rồi mà còn thêm vào đó sự không chắc chắn địa chính trị, cảm giác như một cơn bão hoàn hảo. Nhưng chính lúc đó, tầm nhìn mới quan trọng nhất.

Nhìn đi, thị trường đã có một đợt tăng mạnh dưới thời Trump—chúng ta đang nói tới 57% trên Dow, 70% trên S&P 500, và 142% trên Nasdaq trong nhiệm kỳ đầu của ông ấy. Ngay cả từ tháng 1 năm nay, chúng ta đã thấy lợi nhuận hai chữ số trên toàn thị trường. Đúng vậy, có sự sụp đổ COVID năm 2020 và cú sốc thuế quan tháng 4, nhưng đó chỉ là những chướng ngại tạm thời, không phải thay đổi hướng đi.

Điều về các sự kiện lớn là chúng tạo ra hỗn loạn ngắn hạn nhưng hiếm khi ảnh hưởng đến quỹ đạo dài hạn của nền kinh tế hoặc thị trường. Chiến tranh thật tồi tệ, và thiệt hại nhân đạo là có thật, nhưng lịch sử cho thấy chúng không làm sập thị trường chứng khoán. Chỉ số PE của Shiller có thể cao hơn, nhưng đó là một câu chuyện riêng biệt so với việc tiếng ồn địa chính trị làm lệch hướng lợi nhuận.

Tôi không nói là bỏ qua tình hình Iran—giá năng lượng quan trọng, lạm phát quan trọng, chính sách của Fed quan trọng. Nhưng nếu bạn nhìn vào danh mục đầu tư của mình và tự hỏi có nên bán tháo hoảng loạn không, lịch sử cho thấy có lẽ không. Hai phần ba thời gian, những sự kiện này được giải quyết và thị trường vẫn tiếp tục như cũ. Thời gian và tầm nhìn thực sự là thuốc tốt nhất cho lo lắng của Phố Wall lúc này.