Vừa mới phát hiện điều gì đó thú vị trong thị trường ca cao - giá cả biến động khắp nơi trong tuần này và về cơ bản là câu chuyện tiền tệ. Đồng đô la tăng giá lên mức cao nhất trong hơn 3 tháng khiến giá ca cao NY (CCK26 giảm 0,20%), nhưng đồng bảng Anh lại giảm xuống mức thấp nhất trong 3 tháng và điều đó đã thúc đẩy giá ca cao London (CAK26 tăng 1,04%). Các biểu tượng tiền tệ như DXY và GBPUSD về cơ bản đang kể toàn bộ câu chuyện ở đây.

Nhưng có một bức tranh lớn hơn phía dưới. ICCO vừa nâng dự báo thặng dư cho năm 2024/25 lên 75.000 tấn - thặng dư đầu tiên trong bốn năm - và họ dự kiến sản lượng toàn cầu sẽ tăng 8,4% so với cùng kỳ năm ngoái. Ca cao đã trong xu hướng giảm trong bảy tuần nay với nguồn cung dường như rất mạnh mẽ. Ghana và Bờ Biển Ngà còn đang giảm giá bán tại cửa nông trại từ 30-35% vì người mua từ chối trả giá chính thức. Khi bạn thấy các biểu tượng tiền tệ di chuyển như thế này kết hợp với áp lực nguồn cung như vậy, giá cả rất khó để tăng.

Phía cầu cũng khá yếu. Barry Callebaut báo cáo giảm 22% khối lượng bán hàng của bộ phận ca cao, và các hoạt động nghiền của châu Âu giảm 8,3% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý 4 - quý 4 tồi tệ nhất trong 12 năm. Người tiêu dùng gần như đang từ chối giá chocolate. Có một số hỗ trợ từ chi phí vận chuyển tăng do các vấn đề địa chính trị, và các lô hàng của Bờ Biển Ngà giảm 3,6%, nhưng điều đó chưa đủ để bù đắp tất cả những yếu tố khác.

Giá ca cao London đã chạm mức thấp nhất trong 3 năm vào thứ Hai sau khi tin ICCO được công bố. Rabobank gần đây đã cắt dự báo thặng dư cho năm 2025/26 xuống còn 250.000 tấn, điều này thực ra còn hơi tích cực so với các dự báo trước đó, nhưng các biểu tượng tiền tệ và tình hình nguồn cung vẫn đang chi phối thị trường hiện tại. Đang theo dõi xem các biến động tiền tệ này có duy trì hay không hoặc liệu cầu có thể ổn định để cân bằng thị trường.