Chỉ mới nhận thấy giá đường gần đây đang gặp khó khăn. Đường tại NY đã chạm mức thấp trong 2 tuần vào thứ Năm trong khi đường trắng London cũng giảm xuống. Toàn bộ thị trường dường như đang mắc kẹt trong tâm trạng giảm giá, và thành thật mà nói, tất cả đều quy về một điều - mọi người đang kỳ vọng quá nhiều vào sản lượng đường toàn cầu sẽ đưa ra thị trường.

Tình hình thặng dư khá là điên rồ. Nhiều nhà phân tích dự báo sẽ có lượng cung vượt quá lớn trong vài năm tới. Czarnikow dự đoán thặng dư 3,4 triệu tấn trong năm 2026/27 sau khi thặng dư 8,3 triệu tấn trong năm nay. Các công ty khác như Green Pool và StoneX cũng có dự báo thặng dư tương tự. Thậm chí Tổ chức Đường quốc tế gần đây cũng đã giảm dự báo thặng dư của họ, nhưng vẫn còn tích cực. Khi mà có quá nhiều sản lượng đường thừa như vậy, giá cả không thể tăng mạnh được.

Ấn Độ là một yếu tố lớn ở đây. Sản lượng đường của họ tăng khoảng 12% so với cùng kỳ năm ngoái và họ đang sản xuất ở mức kỷ lục. Chính phủ vừa phê duyệt thêm 500.000 tấn để xuất khẩu ngoài số đã cho phép trước đó. Thái Lan cũng đang tăng cường sản xuất - họ dự báo tăng 5% sản lượng đường cho mùa tới. Brazil là yếu tố bất ngờ. Có dấu hiệu cho thấy sản lượng của họ có thể giảm trong năm tới, điều này sẽ hỗ trợ giá, nhưng tổng số qua tháng 1 vẫn tăng so với cùng kỳ năm ngoái.

Điều duy nhất giữ giá khỏi giảm mạnh hơn là dầu thô. WTI đã tăng hơn 8% trong tuần này, điều này đẩy giá ethanol lên cao hơn và có thể làm chuyển hướng một phần nghiền mía sang ethanol thay vì sản xuất đường. Điều đó có thể làm giảm nguồn cung một chút. Nhưng với tất cả các dự báo này đều hướng tới mức sản lượng đường toàn cầu kỷ lục, thật khó để thấy một đợt tăng giá lớn xảy ra trong thời gian tới.