Vừa cập nhật kết quả kinh doanh quý 4 của Exact Sciences và thành thật mà nói, đó là một bức tranh hỗn hợp đáng để tôi theo dõi. Doanh thu đạt 878,4 triệu đô la, tăng hơn 23% so với cùng kỳ năm ngoái và vượt dự báo 2,1%, điều này khá tốt. Doanh thu cả năm đạt 3,25 tỷ đô la với mức tăng trưởng 17,8%, vì vậy doanh thu chính đang hoạt động rất tốt. Phần Phân tích sàng lọc đặc biệt đã vượt kỳ vọng với 695,1 triệu đô la doanh thu, tăng 26% so với cùng kỳ năm ngoái.

Điều khiến tôi chú ý là câu chuyện về biên lợi nhuận. Biên lợi nhuận gộp mở rộng 106 điểm cơ bản lên 70,1%, điều này rất khả quan khi xét đến mức độ cạnh tranh trong lĩnh vực chẩn đoán. Nhưng điều đáng lo ngại là chi phí R&D tăng 96% lên 191,5 triệu đô la và họ vẫn đang duy trì khoản lỗ hoạt động điều chỉnh là 82,2 triệu đô la. Lỗ ròng mở rộng lên 21 xu trên mỗi cổ phiếu so với 6 xu một năm trước. Điều này không tốt.

Ngoài ra, thỏa thuận sáp nhập với Abbott mà họ công bố vào tháng 11 vẫn đang chờ phê duyệt của cơ quan quản lý, dự kiến sẽ hoàn tất vào Quý 2 năm 2026. Điều này tạo ra một số sự không chắc chắn cho triển vọng ngắn hạn. Cổ phiếu gần như không biến động nhiều sau báo cáo lợi nhuận (tăng 0,07%), điều này cho thấy thị trường đã phản ánh các yếu tố của thương vụ. Tôi vẫn giữ tên này trong danh sách theo dõi nhưng rủi ro thực hiện về chi phí là có thật. Các tên có xếp hạng cao hơn trong lĩnh vực công nghệ y tế như Intuitive Surgical và Cardinal Health hiện đang trông hấp dẫn hơn về mặt rủi ro - lợi nhuận.