Vừa mới xem các hợp đồng tương lai cà phê bị giảm mạnh gần đây. Arabica đã chạm mức thấp nhất trong 15 tháng vào tuần trước, và robusta vừa chạm đáy 6,5 tháng vào thứ Hai. Toàn bộ thị trường hiện đang khá giảm giá.

Brazil là câu chuyện chính ở đây. Cơ quan dự báo mùa vụ của họ, Conab, vừa công bố dự báo sản lượng năm 2026 tăng 17% so với năm trước để đạt kỷ lục 66,2 triệu bao. Đó là một sự gia tăng nguồn cung lớn sắp tới. Thêm vào đó, họ đã nhận được lượng mưa ổn định - Minas Gerais (khu vực trồng trọt lớn nhất của họ) gần đây đã nhận lượng mưa vượt mức trung bình, vì vậy triển vọng mùa vụ vẫn tiếp tục cải thiện.

Việt Nam cũng đang đẩy mạnh thị trường robusta. Xuất khẩu tháng 1 của họ tăng 38% so với năm ngoái, đạt 198 nghìn tấn mét. Trong cả năm, họ dự kiến sản xuất 1,76 triệu tấn mét, mức cao nhất trong 4 năm. Khi nhà sản xuất robusta lớn nhất thế giới tăng cường xuất khẩu như vậy, rõ ràng là giá cả bị áp lực.

Một điểm sáng: sản lượng của Colombia giảm mạnh, giảm 34% so với cùng kỳ năm ngoái, chỉ còn 893 nghìn bao trong tháng 1. Điều này hỗ trợ giá một chút vì họ là nhà sản xuất arabica lớn thứ hai. Nhưng không đủ để bù đắp những gì đang xảy ra ở Brazil và Việt Nam.

Kho dự trữ của ICE cũng đang phục hồi, điều này là một trở ngại khác. Kho arabica đã tăng trở lại vào đầu tháng 1 sau khi chạm mức thấp nhiều tháng, và robusta cũng theo cùng xu hướng. Kho dự trữ cao hơn thường có nghĩa là ít cần thiết phải mua hơn.

Tổng thể, có vẻ như chúng ta đang trong một môi trường cung vượt trội trong vài tháng tới. Mùa vụ kỷ lục của Brazil là yếu tố thay đổi cuộc chơi ở đây.