Vừa mới xem futures đường mía tăng vào thứ Hai khi chỉ số đô la chạm mức thấp nhất trong 1 tuần - là một động thái mua bắt đáy điển hình. Đường mía NY tháng Ba tăng 1,70% và đường trắng London tăng 0,25%. Bạn biết cách nó hoạt động, đôi khi bạn chậm một ngày và thiếu một đô la khi nói đến việc bắt đầu các sự đảo chiều này. Các quỹ đã tích lũy vị thế bán khống lớn trong đường mía NY, đạt mức kỷ lục 239.232 vị thế bán ròng theo báo cáo COT, vì vậy bất kỳ sự yếu đi nào của đô la đều sẽ kích hoạt việc mua trở lại. Tuy nhiên, bức tranh lớn vẫn khá tiêu cực đối với giá đường. Chúng ta đang nói về thặng dư toàn cầu kéo dài - nhiều nhà phân tích dự đoán thặng dư 2-3 triệu tấn trong năm 2025/26, và Brazil đang hướng tới sản lượng kỷ lục khoảng 45 triệu tấn. Ấn Độ cũng đang tăng cường xuất khẩu sau khi chính phủ nới lỏng hạn chế, điều này đang tạo áp lực cung. Mùa vụ của Thái Lan dự kiến sẽ tăng trưởng 5% so với năm ngoái. Báo cáo tháng 12 của USDA khá rõ ràng: sản lượng đường toàn cầu hướng tới mức kỷ lục 189 triệu tấn trong khi tiêu thụ chỉ tăng 1,4%. Vậy nên, cú bật mua bắt đáy này có thể chậm một ngày và thiếu một đô la so với xu hướng thực sự - tất cả lượng thặng dư này vẫn còn treo lơ lửng trên thị trường. Giá đã giảm trong nhiều tháng và tôi không thấy điều đó thay đổi trong thời gian tới trừ khi có điều gì đó thay đổi về phía cung.