Giá dầu thô đã giảm khá mạnh vào thứ Sáu do lo ngại về nhu cầu chiếm lĩnh trung tâm. Giá WTI tháng Ba đóng cửa giảm khoảng 0,06% trong khi xăng giảm 0,46%. Nguyên nhân? Dữ liệu kinh tế Mỹ yếu hơn dự kiến khiến thị trường năng lượng hoảng loạn.

GDP quý 4 của Mỹ chỉ đạt mức tăng trưởng hàng năm 1,4% so với dự báo 2,8%, PMI sản xuất yếu đi, và tâm lý tiêu dùng đã được điều chỉnh giảm. Loại tăng trưởng chậm này thường có nghĩa là tiêu thụ năng lượng trong tương lai sẽ ít hơn, điều này tự nhiên gây áp lực giảm giá dầu thô. Nhưng điều thú vị là - các khoản lỗ vẫn còn hạn chế vì đồng đô la yếu đi và căng thẳng ở Trung Đông giữ cho giá không giảm quá mạnh.

Rủi ro địa chính trị vẫn là yếu tố bất định ở đây. Trump đã tăng cường áp lực lên Iran về đàm phán hạt nhân, thậm chí còn gợi ý về hành động quân sự. Iran khai thác 3,3 triệu thùng mỗi ngày và kiểm soát eo biển Hormuz, nơi khoảng 20% lượng dầu toàn cầu đi qua. Bất kỳ gián đoạn nào ở đó cũng sẽ nhanh chóng đảo ngược tình hình giá dầu thô mặc dù nhu cầu hiện tại yếu.

Về phía cung, hiện có rất nhiều dầu nằm trong kho chứa nổi - khoảng 290 triệu thùng trên tàu, tăng hơn 50% so với cùng kỳ năm ngoái do các lệnh trừng phạt đối với dầu Nga và Iran. Xuất khẩu của Venezuela cũng đang tăng lên, bổ sung thêm nhiều thùng dầu vào thị trường toàn cầu. Trong khi đó, OPEC+ đang tạm dừng tăng sản lượng đến Quý 1 năm 2026, nhằm kiểm soát dư thừa dầu mới nổi.

Kho dự trữ dầu của Mỹ thấp khoảng 6% so với mức trung bình theo mùa, điều này hỗ trợ giá, nhưng bức tranh tổng thể vẫn còn phức tạp. Sản lượng đạt 13,735 triệu thùng mỗi ngày vào tuần trước, gần mức cao kỷ lục, trong khi các giàn khoan đang hoạt động vẫn giữ ở mức 409. Tóm lại: giá dầu thô đang bị mắc kẹt giữa lo ngại về nhu cầu kéo giá xuống và rủi ro địa chính trị giữ giá ở mức đáy. Khó có thể dự đoán rõ ràng hướng đi cho đến khi có thêm rõ ràng về tăng trưởng kinh tế và các cuộc đàm phán với Iran.