Đã suy nghĩ về điều này một thời gian rồi - ai cũng mê mẩn cổ phiếu chip khi nói về AI, nhưng thực sự nút thắt mà không ai đề cập đến chính là năng lượng. Và tôi muốn nói về năng lượng thực sự.

Dự báo của Rand Corp thật điên rồ: chúng ta dự kiến nhu cầu trung tâm dữ liệu AI sẽ đạt 68 gigawatt trong năm nay, tăng lên 327 gigawatt vào năm 2030. Đó không chỉ là một giới hạn, đó chính là NGUỒN giới hạn đang cản trở toàn bộ xây dựng hạ tầng AI. Nếu bạn chỉ nhìn vào Nvidia và đám chip, thật sự bạn đang bỏ lỡ một nửa bức tranh.

Vì vậy tôi đã đào sâu xem ai thực sự đang có vị thế để tận dụng điều này. Có hai chiến lược thu hút sự chú ý của tôi.

Đầu tiên là NextEra Energy. Ừ, tôi biết - cổ phiếu tiện ích nghe có vẻ không hấp dẫn khi bạn nghĩ về AI, nhưng nghe tôi nói đã. Công ty này có trụ sở tại Florida vận hành tiện ích lớn nhất Mỹ qua Florida Power & Light, phục vụ hơn 12 triệu khách hàng. Nhưng bước đi thực sự là bộ phận NextEra Energy Resources, hoạt động như một nhà máy phát điện bán buôn. Họ đã hợp tác với Google Cloud trong nhiều dự án trung tâm dữ liệu AI - công bố thỏa thuận từ tháng 12 năm ngoái để xây dựng và cung cấp năng lượng cho các cơ sở mới. Google cũng giúp họ hiện đại hóa hạ tầng kỹ thuật số, điều này cũng là một điểm cộng.

Điều thú vị là cam kết của họ: họ dự định cung cấp thêm 15 gigawatt cho trung tâm dữ liệu vào năm 2035, trong đó 6 GW đến từ các nhà máy chạy khí đốt. CEO của họ, John Ketchum, nói trên cuộc gọi báo cáo tài chính rằng họ muốn nhân đôi mục tiêu đó và đạt 30 GW qua kênh này. Lợi nhuận ròng cả năm đạt 2,97 tỷ đô la, tăng từ 2,3 tỷ đô la trước đó. Họ dự báo tăng trưởng kép hàng năm 8% đến năm 2032 với dự kiến tăng cổ tức 10% cho năm 2026.

Nhưng vấn đề là - hạ tầng năng lượng chỉ mới là một nửa nút thắt. Trung tâm dữ liệu cũng cần hệ thống dây điện để mọi thứ hoạt động hiệu quả. Đó là nơi Credo Technology xuất hiện.

Credo sản xuất các giải pháp kết nối dữ liệu tốc độ cao, và các Cáp Điện Tử Chủ Động của họ là điểm thú vị. Đây không chỉ là dây đồng thông thường - chúng sử dụng bộ xử lý tín hiệu để truyền dữ liệu nhanh hơn và hiệu quả hơn giữa chip và switch, đồng thời giảm tiêu thụ năng lượng và suy giảm tín hiệu. Họ vừa ký hợp đồng với TensorWave, một nhà cung cấp đám mây AI hợp tác với AMD, để cung cấp các AEC của họ cho hạ tầng AI thế hệ mới.

Doanh thu gần đây của họ rất ấn tượng: 268 triệu đô la trong quý 2 năm tài chính 2026, tăng 272% so với cùng kỳ năm ngoái. Họ thực sự đã chuyển sang lợi nhuận ròng 82,6 triệu đô la so với khoản lỗ 4,2 triệu đô la một năm trước. Họ dự báo doanh thu quý 3 từ 335-345 triệu đô la.

Điều tôi thích về góc nhìn này là sự đa dạng hóa. Bạn có NextEra như một tiện ích được điều chỉnh với tăng trưởng dự đoán và thu nhập cổ tức ổn định, và Credo như một cổ phiếu tăng trưởng cao với sản phẩm độc đáo đang trở thành hạ tầng thiết yếu. Cả hai đều đang theo đà xây dựng trung tâm dữ liệu AI mà không bị ảnh hưởng trực tiếp bởi cạnh tranh chip. Nếu các dự báo của Rand đúng - và thành thật mà nói, chúng có khả năng sẽ đúng dựa trên những gì chúng ta thấy trên thị trường - cả hai có thể là những vị thế thú vị để đa dạng hóa danh mục đầu tư hạ tầng AI ngoài những cổ phiếu chip rõ ràng.