Chỉ mới nhận thấy hợp đồng tương lai ca cao có một ngày khá điên rồ - hợp đồng tháng 5 tại NY tăng gần 6%, London tăng gần 5%. Giá chạm mức cao nhất trong 1,5 tuần do lo ngại về nguồn cung. Tình hình Iran đang làm các nhà giao dịch hoảng sợ, mọi người lo lắng về việc đóng cửa eo biển Hormuz đẩy chi phí vận chuyển lên và hạn chế xuất khẩu ca cao.

Vấn đề là, bức tranh toàn cảnh về ca cao vẫn còn mang tính giảm giá. ICCO đã nâng dự báo thặng dư cho năm 2024/25 lên 75.000 tấn (trước đó là 49.000 tấn vào tháng 11), và họ dự kiến sản lượng toàn cầu sẽ tăng 8,4% so với năm trước. Các vụ mùa ở Tây Phi cũng đang trông rất khả quan - điều kiện thuận lợi và các pod lớn hơn được báo cáo. Thêm vào đó, Ghana và Bờ Biển Ngà vừa cắt giảm mạnh khoản thanh toán cho nông dân, nên ca cao vẫn tiếp tục chảy ra mặc dù giá yếu hơn.

Nhu cầu vẫn còn yếu. Barry Callebaut báo cáo giảm 22% trong doanh số bán ca cao, các nhà sản xuất sô cô la không thể tiêu thụ sản phẩm ở mức giá hiện tại, và các báo cáo nghiền ở châu Âu, châu Á và Bắc Mỹ đều yếu đi. Kho dự trữ ca cao của ICE đã đạt mức cao nhất trong 6,5 tháng vào tháng trước. Vậy nên, đợt tăng giá hôm nay có thể chỉ là phản ứng do lo ngại về nguồn cung, nhưng câu chuyện cơ bản về ca cao vẫn chưa thay đổi - dư cung và sự yếu kém trong mua hàng. Có thể chỉ là một cơ hội giao dịch, chứ không phải là xu hướng.