Chợt nhận thấy điều gì đó thú vị về Bitcoin gần đây mà hầu hết mọi người dường như bỏ qua. Trong khi thị trường tiền điện tử đang bị tấn công dữ dội—Bitcoin giảm hơn 40% so với đỉnh—điều thực sự thu hút sự chú ý của tôi là nó đã hoàn toàn thất bại trong một bài kiểm tra quan trọng vào năm ngoái.

Điều này là: Bitcoin được cho là vàng kỹ thuật số, đúng không? Một kho lưu trữ giá trị khi mọi thứ khác đi chệch hướng. Chà, Hoa Kỳ đã thâm hụt ngân sách 1,8 nghìn tỷ đô la trong tài khóa 2025, nợ công đạt mức kỷ lục 38,5 nghìn tỷ đô la, và chính quyền Trump đã tung ra thuế quan như thể là giấy vụn. Điều kiện điển hình để các nhà đầu tư hoảng loạn và tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn. Và bạn biết gì không? Vàng đã tăng 64% trong năm đó. Nhưng Bitcoin? Mọi người thậm chí còn bán nó cùng lúc. Kết thúc năm 2025 trong sắc đỏ trong khi vàng thực sự đang tăng vọt. Đó là một tuyên bố khá đanh thép về độ tin cậy của nó như một tài sản an toàn.

Michael Saylor và MicroStrategy rõ ràng không quan tâm—chỉ mới bỏ ra thêm 204 triệu đô la vào Bitcoin, và họ đang nắm giữ khoảng 3,6% tổng cung. Độ tin tưởng kiểu này thật khó bỏ qua.

Nhìn lại lịch sử giá Bitcoin từ 2009 đến 2018, ai mua dip đều kiếm được tiền lớn. Cái vụ sụp đổ lớn đầu tiên từ 2017 đến 2018? Bitcoin mất hơn 70% so với đỉnh. Rồi lại xảy ra lần nữa trong 2021-2022. Vậy nên, về mặt kỹ thuật, lịch sử cho thấy chúng ta cũng sẽ hồi phục từ lần này. Trong thập kỷ qua, Bitcoin đã vượt trội so với mọi loại tài sản chính. Nếu bạn đã bắt được bất kỳ dip giá Bitcoin nào kể từ 2009, bạn đã đứng vững rồi.

Nhưng đây là phần phức tạp hơn. Các lý do để sở hữu Bitcoin ngày càng yếu đi, chứ không mạnh lên. Cathie Wood vừa giảm mục tiêu giá năm 2030 từ 1,5 triệu đô xuống còn 1,2 triệu đô vì bà giờ nghĩ rằng stablecoin mới là trò chơi thực sự. Tại sao? Chúng gần như không biến động, chi phí cực rẻ, và thanh toán tức thì. Khối lượng giao dịch stablecoin trong tháng 12 đã đạt 3,5 nghìn tỷ đô—gấp đôi số tiền Visa và PayPal xử lý cộng lại. Một nửa người tiêu dùng Mỹ và 71% thế hệ Z nói rằng họ thực sự sẽ dùng stablecoin. Đó là mức độ chấp nhận mà chúng ta chưa thấy với Bitcoin.

Vậy nên, vâng, lịch sử giá Bitcoin cho thấy nó sẽ phục hồi cuối cùng, nhưng tôi không tin lần này là đơn giản. Có nhiều hoài nghi hơn về tương lai của Bitcoin hơn bao giờ hết. Nếu bạn định mua dip này, hãy giữ quy mô nhỏ và hiểu rằng bạn đang chấp nhận rủi ro thực sự. Câu chuyện đã thay đổi, và điều đó quan trọng.