Vừa mới cập nhật các chỉ số tâm lý thị trường mới nhất và thành thật mà nói, mọi thứ hiện tại khá căng thẳng. Chỉ số Sợ và Tham của CNN đã chạm đáy vài tuần trước ở mức 3 — thấp nhất kể từ vụ sụp đổ COVID năm 2020. Nó đã nhích lên nhẹ lên 8, nhưng chúng ta vẫn nằm trong vùng cực kỳ sợ hãi. Để tham khảo, bất cứ giá trị nào dưới 25 trên chỉ số này đều báo hiệu sự sợ hãi cực độ, và đó gần như là mức chúng ta đang ở.

Vậy điều gì đang thúc đẩy tất cả những điều này? Chủ yếu là leo thang chiến tranh thương mại. Thuế quan của Trump áp lên Trung Quốc đã đạt 145 phần trăm, và Trung Quốc đáp trả bằng cách áp thuế 84 phần trăm lên hàng hóa của Mỹ. Hành động ăn miếng trả miếng kiểu này luôn làm các nhà đầu tư hoảng sợ vì không ai biết nó sẽ kết thúc ở đâu. Chúng ta đã thấy chỉ số S&P 500 giảm mạnh khi tình hình này leo thang, và mặc dù đã có một số phục hồi, sự không chắc chắn vẫn khiến mọi người lo lắng.

Trong quá khứ, khi chỉ số sợ hãi và tham lam giảm mạnh như thế này, thường có hai khả năng: hoặc bạn sắp chứng kiến một sự phục hồi lớn của thị trường khi các nhà bán tháo hoảng loạn tạo ra cơ hội, hoặc bạn đang bắt đầu một điều gì đó lớn hơn. Vào tháng 8 năm 2024, khi chỉ số đạt mức cực kỳ sợ hãi sau khi Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất, chỉ số Nikkei giảm 12 phần trăm trong một ngày và S&P giảm hơn 4 phần trăm. Rồi vào tháng 12, khi Fed báo hiệu lãi suất sẽ duy trì ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn, Bitcoin đã giảm hơn 15 phần trăm trong một tuần.

Chỉ số này xem xét bảy yếu tố khác nhau — đà tăng của cổ phiếu, số cổ phiếu đạt mức cao mới so với thấp, vị thế quyền chọn, spread trái phiếu rác, chỉ số VIX, và nhu cầu trú ẩn an toàn. Hiện tại tất cả đều đang kêu gọi thận trọng. Thị trường tiền điện tử cũng có chỉ số sợ hãi và tham lam riêng, và chỉ số này cũng đang ở mức thấp 15 tính đến đầu tháng 3.

Tóm lại: các mức sợ hãi cực độ không phải lúc nào cũng mang ý nghĩa giống nhau. Đôi khi chúng đánh dấu đáy chính xác trước khi có một đợt bật tăng mạnh mẽ. Lúc khác, chúng chỉ là khởi đầu của một đợt giảm dài hơn. Điều quan trọng là theo dõi dữ liệu kinh tế, quyết định của Fed, báo cáo lợi nhuận, và các động thái địa chính trị. Đây có thể là cơ hội mua vào theo kiểu đối lập thông minh, hoặc có thể tình hình sẽ xấu đi. Dù sao đi nữa, biến động là đặc trưng của thị trường hiện tại.