Bạn có biết điều điên rồ là gì không? Một trong những sai lầm đầu tư lớn nhất trong ký ức gần đây đến từ người đã viết sách về cách không mắc sai lầm trong đầu tư. Toàn bộ chiến lược của Warren Buffett dựa trên việc giữ các công ty chất lượng trong nhiều thập kỷ, nhưng bằng cách nào đó ông đã bán TSMC trong chưa đầy một năm—và điều đó đã khiến Berkshire Hathaway mất đi khoảng 16 tỷ đô la lợi nhuận chưa thực hiện được.

Hãy để tôi giải thích lại. Dưới sự lãnh đạo của Buffett, cổ phiếu hạng A của Berkshire Hathaway đã đạt lợi nhuận tích lũy gần 6.100.000%. Đó không phải là lỗi chính tả. Người đàn ông này đã xây dựng một công ty trị giá hàng nghìn tỷ đô la bằng cách tuân thủ một vài nguyên tắc cốt lõi mà thực sự hợp lý khi bạn suy nghĩ về chúng. Suy nghĩ dài hạn. Mua chất lượng với giá hợp lý. Sở hữu các công ty có lợi thế cạnh tranh thực sự và quản lý mạnh mẽ. Trả vốn cho cổ đông. Đơn giản, nhưng rõ ràng lại khó thực hiện hơn vẻ bề ngoài.

Đây là phần thú vị. Trong quý 3 năm 2022, đúng giữa thời kỳ thị trường gấu khi mọi thứ còn khá hợp lý, đội ngũ của Buffett đã mua vào TSMC. Chúng ta đang nói về 60 triệu cổ phiếu với khoảng 4,12 tỷ đô la. TSMC hoàn toàn phù hợp với làn sóng AI—họ sản xuất các chip điều khiển mọi thứ từ Apple đến Nvidia. Đó là một bước đi theo kiểu Warren Buffett điển hình khi nhìn thoáng qua.

Nhưng rồi có điều gì đó đã thay đổi. Đến quý 4 năm 2022, Berkshire đã bán ra 86% vị thế đó. Đến quý 1 năm 2023, họ đã hoàn toàn rút lui. Toàn bộ thương vụ này kéo dài có thể từ năm đến chín tháng. Khi các nhà phân tích hỏi tại sao, Buffett nói rằng ông không thích vị trí của TSMC và đã xem xét lại. Có thể lo lắng về hạn chế xuất khẩu sang Trung Quốc hoặc các rủi ro địa chính trị. Những lo ngại hợp lý, có thể. Nhưng đúng là thời điểm quá tệ.

Bởi vì, đây là điều quan trọng—ngay khi Buffett rút lui, nhu cầu về chip AI đã tăng vọt. Công suất của TSMC không thể theo kịp. Tăng trưởng của công ty đã tăng tốc mạnh mẽ, và cổ phiếu phản ánh điều đó. Đến tháng 7 năm 2025, TSMC đã gia nhập câu lạc bộ nghìn tỷ đô la. Nếu Berkshire chỉ giữ nguyên vị thế ban đầu mà không bán một cổ phiếu nào, giá trị của nó hiện tại gần 20 tỷ đô la. Thay vào đó, họ chỉ thu về khoảng 4 tỷ đô la lợi nhuận, bỏ lỡ 16 tỷ đô la còn lại trên bàn.

Thật sự, đây là điều mang đậm phong cách Warren Buffett nhất—một nhà đầu tư bậc thầy tự phá vỡ chính quy tắc của mình và phải trả giá cho điều đó. Khiến bạn nghĩ về những gì người kế nhiệm của ông, Greg Abel, sẽ làm khác đi. Có lẽ sẽ trung thành với những nguyên tắc cơ bản và thực sự giữ các công ty lâu hơn chín tháng.