Gần đây lại xem xét việc tiết lộ dự trữ của stablecoin, nói trắng ra thì thật sự không sợ chậm, sợ là bạn không nhìn rõ nó dựa vào cái gì để giữ vững. Việc mất peg nhiều khi không phải là “tài sản thật sự biến mất”, mà là mọi người cùng bắt đầu nghi ngờ, cùng muốn chạy trước, tâm lý rút tiền xuất hiện, thanh khoản trên sàn lúc đó không thể chịu nổi, trượt giá như đá ngầm, một bước chân hụt.

Các vụ trộm cầu nối chuỗi chéo càng làm kích thích cảm xúc này hơn: ban đầu chỉ là vấn đề ở đầu cầu, kết quả thị trường trực tiếp “quét sạch” câu chuyện “chuỗi trên không đáng tin cậy”. Thêm vào đó, các oracle thỉnh thoảng bị lỗi báo giá sai lệch, nhóm chat sẽ xuất hiện kiểu đồng thuận “đừng vội, chờ xác nhận”, thực ra rất thực tế — mọi người đều đang chờ người khác chịu trách nhiệm cho sự không chắc chắn.

Giờ tôi lại chú ý nhiều hơn đến các kênh rút tiền, đường thoát hiểm, và ai là nguồn thanh khoản cuối cùng trong trường hợp cực đoan. Tôi học được không phải là kỹ năng, mà là: đừng chạy theo tâm lý rút tiền, trước hết phải rõ ràng bạn đang tin vào điều gì.