Chỉ mới nhận thấy giá cà phê hôm nay biến động khắp nơi. Cà phê arabica tháng Ba tăng nhẹ, nhưng robusta bị ảnh hưởng nặng và giảm xuống mức thấp nhất trong 4 tuần. Câu chuyện đằng sau các biến động này khá đơn giản - Brazil gần đây đã nhận lượng mưa nhiều hơn bình thường rất nhiều. Minas Gerais, vốn là trung tâm cà phê của Brazil, đã nhận gần 70mm mưa vào tuần trước, cao hơn khoảng 17% so với mức bình thường. Đó thực sự là tin tốt cho mùa vụ, nhưng lại là tin xấu cho giá cà phê arabica vì điều đó đồng nghĩa với mùa thu hoạch lớn hơn sắp tới. Áp lực thực sự đối với giá cả đến từ phía cung. Brazil vừa nâng dự báo sản lượng năm 2025 lên 56,54 triệu bao, tăng 2,4% so với ước tính vài tháng trước. Trong khi đó, Việt Nam đang đẩy mạnh xuất khẩu robusta - xuất khẩu của họ tăng gần 18% so với cùng kỳ năm ngoái và dự kiến sẽ tăng thêm 6% sản lượng nữa. Nhiều cà phê hơn ra thị trường đồng nghĩa với giá thấp hơn, đó là phép tính khá đơn giản. Điều thú vị là tồn kho thực tế đã phục hồi một chút. Cổ phiếu arabica của ICE chạm đáy vào tháng 11 nhưng đã hồi phục, và tồn kho robusta cũng đang tăng lên. Sự phục hồi trong mức lưu trữ này là một tín hiệu giảm giá khác cho giá cả. Ngược lại, Brazil thực tế đang xuất khẩu ít cà phê hơn dự kiến - lượng hàng tháng 12 giảm 18% - nhưng điều đó chưa đủ để bù đắp tất cả các tăng trưởng cung từ Việt Nam và các đợt tăng sản lượng. Nhìn vào bức tranh lớn hơn, USDA dự báo sản lượng cà phê toàn cầu sẽ đạt kỷ lục vào năm tới, với robusta tăng hơn 10% trong khi sản lượng arabica thực tế giảm. Vì vậy, trừ khi có thay đổi về thời tiết hoặc nhu cầu, triển vọng giá cà phê arabica vẫn còn chịu áp lực trong thời gian tới.