Vừa mới thấy ai đó hoảng loạn về khoản Mỹ nợ Trung Quốc, và điều đó khiến tôi nghĩ về việc câu chuyện đó thực sự bị bóp méo như thế nào. Mọi người dường như tin rằng các quốc gia nước ngoài đang siết chặt tài chính Mỹ, nhưng các số liệu kể một câu chuyện hoàn toàn khác.

Hãy để tôi phân tích rõ hơn. Nợ quốc gia của Mỹ hiện khoảng 36,2 nghìn tỷ đô la. Đúng vậy, đó là một con số cực kỳ lớn—nếu bạn tiêu một triệu đô mỗi ngày, sẽ mất hơn 99.000 năm để tiêu hết số đó. Nhưng điều mà hầu hết mọi người bỏ lỡ là tổng tài sản của người Mỹ vượt quá 160 nghìn tỷ đô la. Vậy nên, chúng ta đang nói về một khoản nợ nhỏ hơn một phần tư tổng tài sản mà chúng ta cùng sở hữu.

Bây giờ, về câu hỏi Trung Quốc mà mọi người thường hỏi. Tính đến năm ngoái, Trung Quốc đang nắm khoảng 757 tỷ đô trong nợ Mỹ. Nghe có vẻ lớn, cho đến khi bạn nhận ra đó chỉ chiếm khoảng 2% tổng nợ Mỹ. Nhật Bản thực sự nắm nhiều hơn với 1,13 nghìn tỷ đô, và Vương quốc Anh đang đứng ở mức 807,7 tỷ đô. Ba quốc gia lớn nhất này cộng lại còn chưa thể sánh bằng thị phần của thị trường.

Điều quan trọng là: tất cả các quốc gia nước ngoài chỉ sở hữu khoảng 24% nợ Mỹ. Người Mỹ tự mình nắm giữ 55% trong đó. Cục Dự trữ Liên bang và Cơ quan An sinh Xã hội nắm giữ thêm khoảng 20% nữa. Vậy nên, ý tưởng rằng các thế lực nước ngoài có thể gây sức ép lên nền kinh tế Mỹ? Đa phần chỉ là những lời đồn đoán sợ hãi.

Trung Quốc đã âm thầm bán đi các khoản nắm giữ nợ Mỹ của mình trong nhiều năm mà không gây ra bất kỳ sự hỗn loạn nào trên thị trường. Điều đó cho thấy họ thực sự có ảnh hưởng như thế nào. Khi nhu cầu từ nước ngoài giảm, lãi suất có thể tăng nhẹ. Khi nhu cầu tăng, giá trái phiếu sẽ biến động. Nhưng đó là các cơ chế thị trường bình thường, không phải bằng chứng cho việc nước ngoài kiểm soát.

Thực tế là thị trường nợ của Mỹ vẫn là một trong những thị trường an toàn và thanh khoản nhất thế giới. Sở hữu nước ngoài dao động, nhưng phân bổ qua nhiều quốc gia đến mức không một ai có thể thực sự tác động lớn đến thị trường. Vậy lần tới khi ai đó hỏi bạn Mỹ nợ Trung Quốc bao nhiêu, bạn có thể nói rằng đó chỉ là một phần nhỏ so với những gì họ nghĩ—và nó còn ít quan trọng hơn so với những tiêu đề mà họ thường đọc.